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中資礦業企業海外并購理念與實務解析
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本書內容分為理論和實務兩部分。理論部分,一是對當前主流并購理論-烏普薩拉模型的理論體系進行了辨析,梳理出其經濟學和管理學淵源,指出模型是演化經濟學-企業理論-模型理論體系中的基礎工具,并進一步論證由于高層理論有原生性缺陷,基礎工具的演進間或游離于高層理論內核的指引,同時又受到其淵源理論的本源性吸引而間或回歸;模型不能承載它作為基礎理論工具所不應涉及的理論使命。二是以中資礦業企業走向海外的標兵紫金礦業為案例,對其國內與國外兩段并購歷史進行歷時性對比研究,總結出其國際化模式并提出烏普薩拉改進模型:國際化過程與其國內發展模式類似,其原因在于路徑依賴;模式的特點是固定投資方式,固定地點偏好,投資規模的非漸進性,這是在國家政策和產業影響背景下,基于企業家因素的動態能力和能力悖論因素博弈的結果。實務部分,根據筆者的從業經驗,用中外模式對比的方法詳細介紹了并購用基礎礦業知識(項目階段、礦業企業使命、黃金成本體系、資源量與儲量標準、簡報編寫規范、并購流程與架構)、按照國際一線投行標準梳理分析了估值報告的框架和核心要點(資本開支、成本、折現率、公司基本面、報價模型)、基于實務案例提供了清單式盡職調查內容(業務、財務、法務、社區)、重點研究了并購所需的各類合同(LOI,SPA,CA,SHA),指出了談判要點和注意事項,提供了填空式典型表述。

張源 ·一般管理 ·10.3萬字

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