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財稅政策、研發(fā)投資與公司價值
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當前中國通過“供給側改革”促進“創(chuàng)新驅動”和“去產(chǎn)能”,重塑經(jīng)濟增長的新動力,加快由“制造大國”向“創(chuàng)新強國”的戰(zhàn)略轉型。作為承擔國家戰(zhàn)略轉型重要主體的企業(yè),企業(yè)研發(fā)投資的多寡,不僅影響著國家戰(zhàn)略的有效實施,而且影響企業(yè)創(chuàng)新能力、競爭能力、可持續(xù)發(fā)展能力和公司價值創(chuàng)造。但是由于市場失靈,研發(fā)投資具有很強的溢出效應,導致企業(yè)研發(fā)投資動力不足和“搭便車”行為,進而導致整個社會創(chuàng)新不足。為了緩解企業(yè)研發(fā)投資的溢出效應,作為“供給側改革”重要政策工具的財稅政策是世界各國普遍采取的制度安排。但是,財稅政策是否有效?一直是政府干預學派和自由市場學派爭論的焦點問題。政府干預學派認為政府制度安排能夠有效克服“市場失靈”和緩解研發(fā)投資的正外部性難題,但是自由市場競爭學派認為政府干預容易產(chǎn)生“政府失靈”,誘導企業(yè)“尋租”行為,導致創(chuàng)新資源配置扭曲。除了學派紛爭和理論分歧之外,國內外學者對財稅政策的后效進行了大量的實證檢驗,但至今仍未達成一致性結論,難以有效指導實踐。基于此,本書以中國上市公司為樣本,運用多元回歸分析方法,實證檢驗了財稅政策對企業(yè)研發(fā)投資和公司價值的影響關系。

劉振 ·一般管理 ·19萬字

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