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中國(guó)影子銀行監(jiān)管套利行為研究
會(huì)員

本書以監(jiān)管套利作為研究影子銀行的主要視角,對(duì)其發(fā)展及規(guī)范期的監(jiān)管套利行為進(jìn)行了深入闡述和剖析。首先,本書將多年來(lái)圍繞銀行所展開的各類影子銀行具體業(yè)務(wù)形態(tài)進(jìn)行分類,就其運(yùn)作方式、業(yè)務(wù)特點(diǎn)和套利機(jī)制進(jìn)行了詳細(xì)分析,并以監(jiān)管博弈視角分析中國(guó)影子銀行業(yè)務(wù)與金融監(jiān)管的博弈、監(jiān)管套利模式的演變。然后,分析了中國(guó)影子銀行監(jiān)管套利行為產(chǎn)生的內(nèi)在機(jī)理。關(guān)于中國(guó)影子銀行監(jiān)管套利行為的委托代理理論分析,書中以監(jiān)管機(jī)構(gòu)為委托人,金融機(jī)構(gòu)為代理人,并基于金融監(jiān)管層角度,構(gòu)建了金融機(jī)構(gòu)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的最優(yōu)激勵(lì)合同;同時(shí)基于信貸配給視角,認(rèn)為信息不對(duì)稱所造成的融資缺口問(wèn)題給予影子銀行套利機(jī)會(huì)。關(guān)于中國(guó)影子銀行監(jiān)管套利的金融約束理論分析,認(rèn)為中國(guó)過(guò)去長(zhǎng)期性存在金融約束政策及利率管制,中國(guó)影子銀行體系利用利率管制開展了監(jiān)管套利。理論分析后,基于現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況,剖析了中國(guó)影子銀行監(jiān)管套利行為產(chǎn)生的內(nèi)在機(jī)理,并從現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)資本供需缺口以及金融機(jī)構(gòu)逐利兩個(gè)角度闡述了資本存在強(qiáng)烈的需求和供給愿望。最后,本書探討了中國(guó)影子銀行監(jiān)管套利對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響,并在資產(chǎn)證券化以及貨幣市場(chǎng)基金發(fā)展方面予以展望,并提出對(duì)金融管理的啟示。

鄭建華 ·金融/投資 ·15.7萬(wàn)字

國(guó)際金融危機(jī)與中國(guó)的宏觀審慎政策:影響與對(duì)策研究
會(huì)員

2008年中發(fā)生于美歐等西方主要經(jīng)濟(jì)體的金融危機(jī)使全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到了沉重打擊,世界經(jīng)濟(jì)陷入自美國(guó)上世紀(jì)大蕭條以來(lái)最嚴(yán)重的一次衰退。危機(jī)不僅重創(chuàng)了美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體,也對(duì)包括中國(guó)在內(nèi)的金磚國(guó)家,以及其他新興市場(chǎng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生重大的傷害。危機(jī)過(guò)后,各國(guó)政府和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)(以國(guó)際貨幣基金組織(IMF)和國(guó)際清算銀行(BIS)為代表)紛紛組織經(jīng)濟(jì)學(xué)家專題研究危機(jī)的根源、形成機(jī)理、溢出效應(yīng)以及應(yīng)對(duì)之策。金融危機(jī)形成機(jī)理及其應(yīng)對(duì)之策,暨確保金融市場(chǎng)整體穩(wěn)定的政策被國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)界稱之為宏觀審慎政策(Macro-prudentialPolicy),而過(guò)去主要針對(duì)具體金融機(jī)構(gòu)(如個(gè)體銀行)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與監(jiān)管的政策被稱之為微觀審慎政策(Micro-PrudentialPolicy)。本次金融危機(jī)發(fā)生后,對(duì)宏觀審慎政策的討論和研究急劇增加。雖然在具體政策目標(biāo)和工具選擇上尚缺乏廣泛的一致,但大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家在以下觀點(diǎn)上基本一致:今后各國(guó)(國(guó)際上)要更多依靠宏觀審慎政策來(lái)確保金融市場(chǎng)整體的穩(wěn)定,以避免類似的金融危機(jī)再次降臨。本研究建議的宏觀審慎政策工具,有些是中國(guó)監(jiān)管當(dāng)局已經(jīng)采用的,但也有三分之一的工具尚未被采用,但這些工具的政策效果在國(guó)際宏觀監(jiān)管實(shí)踐和本研究的評(píng)估中均被證明十分有效,因而如果被監(jiān)管當(dāng)局采納,將具十分重要的學(xué)術(shù)影響和社會(huì)效益。而為中國(guó)宏觀審慎政策設(shè)計(jì)的監(jiān)管制度框架,突破了中國(guó)現(xiàn)有的條塊式分業(yè)監(jiān)管模式,如果得以建立,對(duì)于確保中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展,特別是保證中國(guó)金融體系的穩(wěn)定發(fā)展,具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

孫立新 ·金融/投資 ·13.2萬(wàn)字

策略投資:從方法論到進(jìn)化論
會(huì)員

理解策略之“道”,萬(wàn)變不離其宗。本書從策略研究框架的迭代出發(fā),思考A股投資環(huán)境“變化”帶來(lái)的策略研究“進(jìn)化”,沿著大勢(shì)研判、風(fēng)格配置、行業(yè)比較、新興產(chǎn)業(yè)、選股策略等方向,展開從基礎(chǔ)到進(jìn)階全面的策略研究,是作者十余年策略研究的思考成果與總結(jié)。作者被機(jī)構(gòu)投資者譽(yù)為“擅長(zhǎng)大勢(shì)研判的策略分析師”。包攬2014—2022年新財(cái)富、金牛獎(jiǎng)、水晶球獎(jiǎng)、新浪金麒麟等所有重要獎(jiǎng)項(xiàng),現(xiàn)任中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)IAMAC資管百人專家。本書具有以下幾個(gè)特點(diǎn):其一,與回顧歷史復(fù)盤股市的書籍不同,我們更希望能提供多年沉淀下來(lái)的萬(wàn)變不離其宗的策略研究框架,化繁為簡(jiǎn);其二,與年代較為久遠(yuǎn)的方法論不同,我們更希望能提供近年來(lái)A股新生態(tài)進(jìn)化與迭代的思考,立于浪尖;其三,我們力求避免陷入“宏大敘事,不接地氣”的怪圈,在書中結(jié)合運(yùn)用了大量實(shí)例,以實(shí)踐檢驗(yàn)真理。廣發(fā)策略團(tuán)隊(duì)是A股策略研究框架迭代“從方法論到進(jìn)化論”的首倡者,相信本書可以成為投資者、分析師、金融管理部門、財(cái)經(jīng)媒體或高校師生等讀者群體的寶貴參考。

戴康 鄭愷等 ·金融/投資 ·9.4萬(wàn)字

中國(guó)資本市場(chǎng)變革
會(huì)員

2020年,恰逢中國(guó)資本市場(chǎng)建立三十周年。三十而立,中國(guó)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展,同時(shí)也面臨許多機(jī)遇與挑戰(zhàn)。回顧歷史,我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展有著明顯的新興加轉(zhuǎn)軌的特征。我們用三十年時(shí)間,差不多走過(guò)了西方國(guó)家上百年的發(fā)展歷程,體現(xiàn)了后發(fā)優(yōu)勢(shì),這與我國(guó)由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌的歷史進(jìn)程與內(nèi)在需要是一致的。與此同時(shí),也應(yīng)當(dāng)看到,我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)育先天不足,存在著結(jié)構(gòu)和資源配置不合理等問(wèn)題。為了適應(yīng)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì),我國(guó)資本市場(chǎng)改革發(fā)展應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持以需求為導(dǎo)向、以競(jìng)爭(zhēng)為基礎(chǔ)、以創(chuàng)新為引領(lǐng),努力實(shí)現(xiàn)適應(yīng)市場(chǎng)和改革需要的轉(zhuǎn)變。資本市場(chǎng)是一個(gè)資金場(chǎng)、信息場(chǎng)、名利場(chǎng),但歸根到底是一個(gè)法治市場(chǎng),必須以規(guī)則為基礎(chǔ)。打造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng),關(guān)鍵是加快推進(jìn)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)。因此,本書選取了資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)這個(gè)視角來(lái)探討,回顧了若干制度建立的來(lái)龍去脈,分析了制度執(zhí)行的利弊得失,呈現(xiàn)了各方面對(duì)某些制度的不同意見,提出了未來(lái)制度建設(shè)的方案設(shè)想。

肖鋼 ·金融/投資 ·20.8萬(wàn)字

今天我們?cè)鯓幼鲢y行(金融道4)

2004年至2013年這10年間,大部分銀行的年均凈利潤(rùn)增幅超過(guò)了15%,所以,這10年也被銀行人稱為銀行業(yè)的黃金十年。而2013年之后,銀行業(yè)正從過(guò)去相對(duì)穩(wěn)定的行業(yè),變成一個(gè)更具有不確定性和可塑性的行業(yè)。銀行業(yè)整體性的大風(fēng)口變得難覓蹤跡,部分銀行或多或少地找到了自己的小風(fēng)口,大部分銀行可能都將在懵懂中錯(cuò)過(guò)。但這新的小風(fēng)口將再一次拉開銀行之間的差距,決定銀行未來(lái)10年命運(yùn)的關(guān)鍵。這正是這本書試圖探討的問(wèn)題。中國(guó)的銀行業(yè)正處在巨變的前夕,一方面從全球銀行業(yè)的跟隨者變成了領(lǐng)跑者,一方面又面臨著來(lái)自國(guó)內(nèi)科技巨頭的巨大競(jìng)爭(zhēng)壓力。整個(gè)行業(yè)的基礎(chǔ)——客戶、技術(shù)、監(jiān)管等都與過(guò)去截然不同。要回答今天我們?cè)鯓幼鲢y行,這本書按照從2013年到2019年的大致時(shí)間脈絡(luò),詳細(xì)解析了中國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展和銀行經(jīng)營(yíng)管理的變化,對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的當(dāng)下進(jìn)行了詳細(xì)分析,闡述了銀行業(yè)邁入新時(shí)代之后的變革和未來(lái)。書中展示了不少銀行的成功案例,這其中有國(guó)外的銀行,也有一批具有戰(zhàn)略定力,不斷創(chuàng)新迭代、深化定位、持續(xù)發(fā)展的國(guó)內(nèi)銀行。這些銀行會(huì)用它們的經(jīng)歷給我們啟示和有益的建議。

陳琳 ·金融/投資 ·21.2萬(wàn)字

中國(guó)普惠金融發(fā)展的時(shí)空差異、三維效應(yīng)與內(nèi)生推進(jìn)路徑研究
會(huì)員

基于綠色發(fā)展視角研究低碳經(jīng)濟(jì)理論、依據(jù)相對(duì)比較理念測(cè)度低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、選擇最優(yōu)化模型和動(dòng)態(tài)CGE模型測(cè)度低碳經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)途徑,并據(jù)此提出中國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展路徑和配套安排。結(jié)合實(shí)證研究與動(dòng)態(tài)模擬結(jié)論,基于能源技術(shù)進(jìn)步探討中國(guó)綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略目標(biāo)、可行路徑、優(yōu)先領(lǐng)域和保障措施,進(jìn)而提出有效的生態(tài)環(huán)境治理政策組合工具,以期實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展與生態(tài)環(huán)境保護(hù)雙贏的一種經(jīng)濟(jì)發(fā)展形態(tài)。本書對(duì)各高校經(jīng)濟(jì)管理專業(yè)師生有一定的借鑒作用,尤其是在碳經(jīng)濟(jì)研究領(lǐng)域。本書基于金融功能觀和包容性增長(zhǎng)的視角,充分總結(jié)國(guó)內(nèi)外研究普惠金融(包容性金融)的理論和方法,構(gòu)建一套能被廣泛接受的普惠金融理論分析框架和研究方法體系;系統(tǒng)收集與整理宏觀數(shù)據(jù)資料,設(shè)計(jì)普惠金融調(diào)查問(wèn)卷,實(shí)地收集樣本數(shù)據(jù)和相關(guān)信息,建立完善的數(shù)據(jù)庫(kù);將數(shù)據(jù)庫(kù)中的數(shù)據(jù)和相關(guān)信息進(jìn)行加工處理,構(gòu)建普惠金融發(fā)展水平的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系對(duì)普惠金融發(fā)展水平進(jìn)行統(tǒng)計(jì)測(cè)度,借助前沿計(jì)量經(jīng)濟(jì)方法對(duì)普惠金融的空間分布格局、三維效應(yīng)及發(fā)展績(jī)效進(jìn)行估計(jì)和動(dòng)態(tài)模擬;基于普惠金融參與各方的供需狀況和意愿,結(jié)合國(guó)內(nèi)外典型國(guó)家和地區(qū)普惠金融發(fā)展的實(shí)踐與經(jīng)驗(yàn),運(yùn)用機(jī)制設(shè)計(jì)的基本原理和分析方法。

劉亦文等 ·金融/投資 ·22.6萬(wàn)字

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