如何學炒股之(7)科學與藝術

按照前文所述，由于技術分析對小散們的極度友好，所以包括我在內的小散們，走上按圖索驥，上山挖寶的道路，幾乎是不可避免的。 之所以明知山有虎，還偏向虎山行，一方面是因為貪婪，另一方面就是自以為，自己有技術分析的武藝在身，還隨手拎著技術分析的各種利器，于是就把自己當武松了。 技術分析之所以能吸引小散們的注意，一方面是環境條件極度友好，另一方面就是技術分析本身，也顯得十分的高大上，早期的經典技術分析，雖門檻不高，但在近代，尤其是計算機出現以后，物理學家數學家甚至造火箭的，都在把各種高深的科學理論注入其中，使得技術分析在小散眼里的印象，越發像是一門科學。現在CHATGPT誕生了，技術分析的又一個春天到來了，人工智能在掌握了所有技術分析理論后，會不會在股市中，無往而不勝呢？ 按圖索驥這種事情，對于小散來說并不容易，因為可不是只有一張藏寶圖，幾千家上市公司，每一家，每一天都在更新一張藏寶圖，單是每天把這些圖瀏覽一遍，不做深入分析，這工作就已十分繁重了。 所以現在小散一般不會直接通過讀圖去選股，他們得在電腦上，利用各種技術指標或公式去間接的選股，而這各種技術指標或公式，有些還是自編的，不過是對走勢圖的一種間接的數字化解釋，而這些解釋與真實的走勢圖之間，是否契合，就不好說了。 所以技術分析被稱作科學與藝術的結合，因為我們實際上是在利用科學的工具，去做藝術家的工作，就像是一個數學物理學家，利用各種數學和物理學理論，去分析蒙娜麗莎的微笑。 可有了CHATGPT的加持，讓AI來讀圖，進行一種更直接的模式識別，那選股工作也許將進入一個新境界。 但我認為CHATGPT在股市中應用技術分析，不會比人更有優勢，這就是因為，技術分析有其藝術性的一面。 現在的AI仍然是學習訓練出來的，但藝術家不是單靠學習訓練就能誕生的，有些藝術感覺甚至只可意會，不能言傳，藝術家都是極具個性的，不可能在工廠或大學里批量生產。 所以在CHATGPT即將橫行的未來世界，技術分析的大師們將仍然存在下去，因為他們的藝術感覺是AI無法替代的。

如何學炒股之(8)交易系統

很多技術分析書上都強調，必須要有個交易系統和交易計劃，并嚴格遵循交易紀律。 而交易系統的建立，需要用歷史數據進行測試，為什么要測試呢？想要通過測試，得到什么結果呢？ 我理解測試的目的和結果之一，就是想要得到一個概率。既然是概率，那交易紀律就很關鍵了，因為如果你朝三暮四，那測試得來的概率就沒有意義了，而只要你嚴守紀律，始終秉持你的交易系統，守得云開見月明，按照概率，三十年河東，三十年河西，總有一天會輪到你的，你所要做的就是，等到那一天到來的時候，手里還有余錢，并且能夠抓住機會，大賺一筆，從而達到三年不開張，開張吃三年的效果。 著名的海龜實驗，就是這樣一種趨勢跟蹤交易系統，但基于概率的交易系統，最大的敵人就是黑天鵝事件，即便是理查德丹尼斯，也未逃過這一劫。 對大師們來說，黑天鵝事件是萬中有一，而對小散們來說，由于他們對股價毫無影響能力，對基本面信息不對稱，黑天鵝事件對于他們，也許就是常態。而對賭場來說，不怕賭客發大財，就怕你不玩。 所以交易系統這種東西，尤其是以技術分析為基礎的交易系統，在纏師的眼里，在纏論的前幾章中，對其的評價是不高的，但纏論的矛盾之處，就是在后面，卻以大幅的章節，專門介紹了一種技術分析方法，并且幾乎上升到了科學的高度，包括數學，幾何，物理學，混沌動力學形態學，規范場，超弦，膜空間等等，但在敘述方式上，卻又極為藝術化，旁征博引的是古代的論語，中醫和兵法。 但這一切能改變交易系統的概率本質嗎？能改變小散對股價的影響能力嗎？能改變小散們隨時可能遭受黑天鵝的蹂躪嗎？當大盤連續跌停時，掛在跌停板上的小散的賣出，會優先成交嗎？小散們真的是船小好掉頭嗎？當天買的，當天能賣嗎？小散們能跨過資金門檻，從而有資格去做空，對沖風險嗎？ 針對小散們給一個T0的額度或次數，或者給他們以套期保值為目標的做空權利，而不是徹底封死，也許是保護小散利益的一個有效辦法。一家之言，僅供參考。

如何學炒股之(2)無所適從

當時打算看書學習的時候，實際上有兩個選擇，一個是股票，一個是彩票，因為現在關于買彩票的技巧，也是有些書籍可看的，但我還是毫不猶豫的選擇了股票，對彩票書籍至今一眼未看，由此可以看出我對股市先入為主的觀念。 另外一個原因是，股票是有大師的，可沒聽說彩票有什么大師，而且還能著書立傳，傳授經驗的。 所以，自打算開始讀書學炒股的時候，首先就想到，最應該跟誰學呢？肯定是跟大師學啊，而且還得是從小散中誕生出的大師，還得是最有成就的大師，符合這些條件的，除了李佛摩爾，還能有誰呢？達瓦斯肯定比不了，理查德丹尼斯差不多，但他是高學歷啊，巴菲特成就夠高，而且至今仍高高在上，但巴菲特的出身，可不是普通的小散，而是高學歷的專業人士，所以比來比去，還得是李佛摩爾。 但李佛摩爾真是惜字如金啊，他估計是白手起家，成就最大，學歷最低，留下著作最少的大師了，而且這一本薄薄的小冊子里，還有很大一部分，實際上談的是買賣股票的市場哲學，以及對于人性的經典論述。 難道他就是憑著這么簡單的辦法叱咤股市的，不可能吧，一定是我沒看透，我橫豎睡不著，仔細看了半夜，可即使從字縫里，也沒看出更多的東西。 我只能認為他是有所保留，他自己也說，這是一套中長線的，追逐大行情的辦法，而我最想知道的是，他早期是怎么干的。我認為那時的他，才是炒股的最高境界。想想也是，如果我有這種掙錢的捷徑，我也不會輕易告訴別人。 另外，據說他這本小冊子，銷路并不好，可能是當時市場環境不好，也可能是他已經過氣了，破產了，財富神話破滅了，已經不能取信于人了，很簡單的一個問題，如果他的辦法真有用，他為何會破產呢？

股市經典之(8)同一本書

美國股市的兩個神話級人物，不約而同的預見到了1929年美國股市大崩潰，他們一個叫杰西李佛摩爾，一個叫伯納德巴魯克。他們倆人還有一個共同點，就是都愛看同一本書，書名大概叫“大眾幻想與群眾性瘋狂”，書中記述了幾次著名的市場狂潮，比如荷蘭的郁金香泡沫，法國的密西西比泡沫，英國的南海泡沫。 伯納德說群眾性瘋狂的一個特點就是，無論是否受過教育，無論地位高低，皆不能免疫，在狂潮面前皆不可自拔，并不自覺的成為推波助瀾的一分子。他所認識的一個處于美國金融界高位的，受過良好教育的專業人士，就是其中一員，并且因此在1929年股市大崩潰中傾家蕩產。 不過我不太茍同這一點，畢竟這倆人躲過了狂潮，有一個還利用狂潮發了大財，難道他倆真的是神嗎？伯納德之所以那么說，還舉了個例子，也許是為了安慰血本無歸的普通散戶吧。 我認為更容易陷入群眾性瘋狂的是散戶，所以當股市極度活躍，成交量創紀錄時，當媒體都在說，散戶們開始跑步進場時，我便有了一種似曾相識的感覺，接下來對于散戶的報道更為細致，連哪一類散戶都說出來了，比如00后的新人都跑步進場了，當聽到這些時，再看看兩個神話級人物的自傳，我不由得會想，散戶們這個樣子，算不算是群眾性瘋狂呢？如果算是，那市場可就不妙了。 于是當這兩日市場開始下跌時，我馬后炮般的堅定認為，市場之所以下跌，無他，就是散戶跑步進場造成的，如果散戶們沒有這么積極，市場還會接著漲，漲到什么時候呢？當你聽說各類散戶又都跑步進場了，那就又漲到時候了。

如何學炒股之(10)半瓶子醋

大部分廚藝類炒股書中出現的概率論知識，其實門檻并不高。投硬幣擲骰子這種事情，即使沒上過大學，也能大概理解的，如果再上過高中，學過排列組合，也能算的比較準確。當然更進一步的道理，就需要有大學里的知識了。 投硬幣，出現正面或反面的概率是百分之五十，學炒股實際上就是在為你建立一種信念，經過學習，最起碼的結果是要優于投硬幣的，不然不就成賭博了嗎？于是我就把這種優勢，理解為經過學習的我，連續失敗50次的可能性是很小的。 真的是這樣嗎？等看到大學里的概率論后，才發現不能這么想啊？概率是針對大樣本說的，即投硬幣百分之五十的概率，是需要投擲非常多次，達到天文數字乃至無窮，才可能體現出來的規律，這也就是說，如果你只交易一百次，那么連續虧一百次的可能性都并非很小，即使出現，對于大學里的概率論來說，也很正常。 所以計算概率，以為概率上有優勢，你就真有優勢嗎？海龜派甚至沒有概率上的優勢，所有的指望，就是得逮住稀缺性的大趨勢行情，使盈利足以覆蓋之前很多次的小損失，這實際上跟開賭場的思路差不多，賭場總是以蠅頭小利勾引你，然后當你利欲熏心，一把梭哈下了大注時，賭場所耐心等待的大行情就來了，一把將你掃光，如果你還是借錢來賭的，那你的下場是什么，去看看電視劇邊水往事就知道了。賭場可以這么干，那是因為資金雄厚甚至可以左右規則控制賭盤，承受得起連續性的小損失，普通散戶能行嗎？所以理查德丹尼斯不怕公開海龜法則，因為有幾個散戶有開賭場的實力呢？ 另外還有一點很重要，開賭場的可能不會遇到黑天鵝事件，但包括理查德丹尼斯在內的市場宗師們，可就不好說了。 從利弗莫爾對圖表派的描述中可以看出，他實際上是在說，一個黑天鵝事件，就足以讓圖表派所認為的概率上的優勢歸零，包括利弗莫爾之后的海龜派的宗師理查德丹尼斯，也不能幸免，利弗莫爾所謂的圖表派的故事，幾十年后再一次上演，再一次印證了歷史總是驚人的相似。 這讓我有些脊背發涼，對于廚藝類技術分析里包含的科學，不高的門檻，卻導致我因不求甚解，而成為半瓶子醋狀態，一旦我因此還晃蕩起來，那后果對我來說，真是不堪設想。

如何學炒股之(6)最昂貴的圖畫

有本炒股書開篇便描述了成功的以交易為生者的生活寫照，一句話概括就是財務自由與精神自由。 后來我又知曉了李佛莫爾的早期生活，似乎也印證了作者所言不虛。 與追求大富大貴相比，我更艷羨這種生活方式，或者這已經不僅僅是生活方式的問題了，這實際上更代表了一種人生理想：財務自由與精神自由。 后來更顛覆我認知的是，不但以交易為生是可能的，甚至還有以賭博為生的，有本外國炒股書的作者，其年輕時就是以玩德州撲克來維持生活的，而且不是什么大學數學教授，和李佛莫爾一樣，就是一個學歷不高的普通人，只是對數字比較敏感。 再后來又看到達瓦斯的故事，就覺得達瓦斯，又開創了一個更加理想的生活境界，一方面有自己得意的事業，一方面又可以業余炒股發財，這恐怕是每一個小散都夢寐以求的吧！ 達瓦斯故事的另一個重要意義是，再次說明炒股的門檻并不高，不需要你是大學數學教授，也不需要你是財經專家，精通各類財務數據，更不需要你有什么人脈，能得到別人得不到的消息，你只需了解一點基本面，然后打開行情走勢圖表，通過技術分析就可以了。 而且包括李佛莫爾在內，甚至認為關于股票的其他方面，諸如基本面消息面，都可能是假的，唯有從行情走勢中，通過技術分析，才能了解股票最真實的一面。因為只有這行情走勢，才是世界上最昂貴的圖畫！ 而這世界上最昂貴的圖畫，現在卻是每一個小散最容易得到的東西了，還附帶各種技術分析指標，而且免費。不但門檻低，而且還贈送工具，這相當于，不但把藏寶圖給你了，還給你準備了車馬繩索，鐵鍬鎬頭指南針，你還不踏上尋寶之路，自己都覺得說不過去。

如何學炒股之小散的寄托

前文曾說過，不要試圖用技術分析去預測市場，不要對市場有看法，更不要據此去重倉交易，這樣說的根本原因，還是對技術分析能否帶來確定性存疑。 但正如有些人說的，作為小散，不用技術分析，那還能用什么呢？菲薄技術分析，等于是在摧毀小散在市場上的精神寄托。與武裝到牙齒的專業人員，大戶，機構，游資，莊家相比，小散本來就是赤手空拳的要上山打虎，好不容易找到一根梢棒，你卻說那家伙不趁手，只會耽誤事，那該怎么辦，只能靠喝酒壯膽嗎？ 但想過沒有，也許正是這樣，技術分析最大的作用，就是讓進入市場的散戶，覺得自己并不是赤手空拳的，如果連根梢棒也不給小散，小散膽小不敢來了，那又怎么割韭菜呢？ 但即使喝了酒，壯了膽，有了梢棒，那就能成為武松嗎？技術分析即便有用，那也不是朝夕之功，李佛莫爾夠像武松了吧，他最后再一次破產，不是他功夫不夠高，歸根結底還是他錯信了什么。 那么留給小散的，真的只有價值投資一條路了嗎？巴菲特掙錢不遜李佛莫爾，而且幾十年了，至今沒破產，雖然他不像李佛莫爾出身小散，但只要他的理念是正確的合適的，學術門檻再高，那也得迎難而上，而不能再犯方向性與選擇性的錯誤了。 與本文開頭說的正相反，巴菲特敢于重倉交易，且完全基于自己對市場的預測與看法，他估值使用的現金流折現法，本質上不就是在預測嗎？但單純尋找低估值的投資標的，似乎并不難，A股現在低估值的也不少，但巴菲特的過人之處，一個是他靠預測，總能夠找到相對于未來極為低估的，安全邊際很大的投資標的，二是他總能找到投資投機兩相宜的標的，投資靠的是預測，從而獲得價值低估的投資收益，投機靠的是對市場的看法，靠的是摸透市場先生的脾氣，獲得市場非理性大幅波動的投機收益。 作為小散，能同時做到這兩點，就比較困難了。

如何學炒股之(5)刀頭舔血

彩票的風險與收益都是確定的，對每個人都一樣，但股票的風險與收益卻是不確定的，因人而異，隨時變化。 這種性質為學習炒股帶來了必要性，好比刀頭舔血，能嘗到甜頭，卻又不傷到自己，那是需要技巧的，而要獲得這種技巧，是要學習與訓練的。只有你學會了如何去管控風險，才能去做這種刀頭舔血的事情。 影片黑客帝國中，墨菲斯在虛擬世界中，訓練尼奧打斗的技巧，尼奧在一番打斗之后，當氣喘噓噓的，上氣不接下氣時，他總是要慢下來緩口氣，于是墨菲斯盯著他問道：在這里，你需要這樣嗎？在這里緩口氣，對你的打斗是必須的嗎？ 股市雖有不確定的風險，但通過學習與訓練，發揮主觀能動性，卻是可以管控的，但也許正是這種觀念才是股市最大的風險。 股市有風險，入市須謹慎，每個人進入股市的第一天，都知道這句話，但為什么明知山有虎，還偏向虎山行呢？就是因為他們頑固的相信這個觀念，即使到了風險失控爆倉的那一刻，他們也不認為這個觀念有什么不對，而是因為他們自己心性中的貪婪。 很少會有人重倉或加杠桿去買彩票，但總有人會這樣去買股票，這是因為貪婪嗎？這是因為股票的單位預期收益率，遠低于彩票，如果你總是輕倉，怎么賺錢呢？于是當他們自信股市風險是可以管控的，終有一天將走上重倉的道路，一旦重倉甚至加杠桿，就將自己暴露在巨大的風險中，這種風險也許根本就不是能夠管控的，即使你像尼奧那樣緩口氣，再思考思考，再學習學習，那也是沒用的。 李佛莫爾坐過山車一樣，從大賺一個億到破產，不過短短幾年時間，其根本原因，也許就是他太自信于，自己管控風險的能力了。

如何學炒股之賭博與投機

李佛摩爾曾被稱為豪賭小子，但他從獲得第一筆股市收益時，就不承認自己是在賭博，同時他也十分反感投資，他曾以鐵路股為例，意圖說明投資才無異于賭博。 在賭博與投資之外，他認為自己是市場的投機者，并認為投機也是一項正經事業，一種專業性很強的工作，好比醫生與律師。 那賭博與投機，除了名聲以外，到底有什么不同呢？這是我至今依然困惑的問題。 賭博似乎好理解，沒有人樂意被稱作賭徒，在股市上獲得了收益，如果僅僅是因為運氣，那有什么成就感呢？甚至還可能被當作靠賭博發家的爆發戶而被人鄙視，引母親擔憂。對此，李佛摩爾是很有感觸的。 那如何理解投機呢？量化算不算是投機，是不是說:以科學的態度，理論，方法，工具面對市場的不確定性，就是投機而不是賭博呢？可采用中性策略的量化機構，在此次指數的大幅單邊波動中虧損甚至爆倉，這又說明了什么呢？ 如果賭客和賭場都應用概率論來指導自己的行動，那誰是在賭博，誰是在投機，誰又是在投資呢？概率論的科學性，能改變賭博的本質嗎？披著科學外衣的技術分析，能改變賭博的本質嗎？ 困惑之中，偶然看到電視劇邊水往事，其中三邊坡賭場員工的一席話，醍醐灌頂，完美的解釋了，到底什么叫投機，以及投機者的下場。 他說“鉆賭場的空子”，就叫投機，好比律師鉆法律的空子，也叫投機，當然這后一句，是我衍生的，但我的意思正如李佛摩爾說的，投機是一項事業，是充滿了技術含量和積年累月的努力與訓練的，就好比醫生與律師，一個能鉆法律空子的律師，那絕對是一個經驗豐富，專業能力很強的律師，就好比能夠作假如真的會計師，那也不會是一個普通的年輕會計。 至于鉆賭場空子的下場，按該賭場員工的說法，那要看賭場的態度了，為了吸引更多的賭客，賭場大部分時間是樂見其存在的，但只要愿意，賭場也有能力讓他們血本無歸。這些話讓我又一次想起了前述的量化機構。 量化機構里，有像長期資本這樣失敗的例子，但也有索普和西蒙斯這樣的常勝將軍，所以對待什么是投機，我依然還有困惑。

如何學炒股之(4)瞎子摸象

不同的瞎子，摸同一頭大象，會對大象產生不同的印象。 之所以會有分歧： 第一，因為他們是瞎子，他們無法直接看到真相。 第二，他們每個人都沒有掌握，認識事物的正確方法，摸的都不全面，都在以偏蓋全。 以上兩條，哪一個才是最本質的原因呢？ 讀書學炒股進入股市的人，實際上就是選擇第二條的人，他們認為只要把書讀好讀透，終能全面的摸清股市的規律。當然我也希望是這樣的，所以至今一直還在樂觀的讀書學習。 但如果最本質的原因是第一條呢？股市對我來說是黑箱，我面對股市，和瞎子面對大象沒有區別，我之所以在股市上掙不到錢，不是因為我沒有掌握正確的方法，最本質的原因是我瞎！ 這種選擇真是太悲觀了，第二種選擇，我還可以發揮一下主觀能動性，可一個瞎子，如何發揮主觀能動性，能讓自己不瞎呢？看level2嗎？