利弗莫爾門(mén)下
2024-10-25 09:59:45

如何學(xué)炒股之賭博與投機(jī)

李佛摩爾曾被稱為豪賭小子，但他從獲得第一筆股市收益時(shí)，就不承認(rèn)自己是在賭博，同時(shí)他也十分反感投資，他曾以鐵路股為例，意圖說(shuō)明投資才無(wú)異于賭博。
在賭博與投資之外，他認(rèn)為自己是市場(chǎng)的投機(jī)者，并認(rèn)為投機(jī)也是一項(xiàng)正經(jīng)事業(yè)，一種專業(yè)性很強(qiáng)的工作，好比醫(yī)生與律師。
那賭博與投機(jī)，除了名聲以外，到底有什么不同呢？這是我至今依然困惑的問(wèn)題。
賭博似乎好理解，沒(méi)有人樂(lè)意被稱作賭徒，在股市上獲得了收益，如果僅僅是因?yàn)檫\(yùn)氣，那有什么成就感呢？甚至還可能被當(dāng)作靠賭博發(fā)家的爆發(fā)戶而被人鄙視，引母親擔(dān)憂。對(duì)此，李佛摩爾是很有感觸的。
那如何理解投機(jī)呢？量化算不算是投機(jī)，是不是說(shuō):以科學(xué)的態(tài)度，理論，方法，工具面對(duì)市場(chǎng)的不確定性，就是投機(jī)而不是賭博呢？可采用中性策略的量化機(jī)構(gòu)，在此次指數(shù)的大幅單邊波動(dòng)中虧損甚至爆倉(cāng)，這又說(shuō)明了什么呢？
如果賭客和賭場(chǎng)都應(yīng)用概率論來(lái)指導(dǎo)自己的行動(dòng)，那誰(shuí)是在賭博，誰(shuí)是在投機(jī)，誰(shuí)又是在投資呢？概率論的科學(xué)性，能改變賭博的本質(zhì)嗎？披著科學(xué)外衣的技術(shù)分析，能改變賭博的本質(zhì)嗎？
困惑之中，偶然看到電視劇邊水往事，其中三邊坡賭場(chǎng)員工的一席話，醍醐灌頂，完美的解釋了，到底什么叫投機(jī)，以及投機(jī)者的下場(chǎng)。
他說(shuō)“鉆賭場(chǎng)的空子”，就叫投機(jī)，好比律師鉆法律的空子，也叫投機(jī)，當(dāng)然這后一句，是我衍生的，但我的意思正如李佛摩爾說(shuō)的，投機(jī)是一項(xiàng)事業(yè)，是充滿了技術(shù)含量和積年累月的努力與訓(xùn)練的，就好比醫(yī)生與律師，一個(gè)能鉆法律空子的律師，那絕對(duì)是一個(gè)經(jīng)驗(yàn)豐富，專業(yè)能力很強(qiáng)的律師，就好比能夠作假如真的會(huì)計(jì)師，那也不會(huì)是一個(gè)普通的年輕會(huì)計(jì)。至于鉆賭場(chǎng)空子的下場(chǎng)，按該賭場(chǎng)員工的說(shuō)法，那要看賭場(chǎng)的態(tài)度了，為了吸引更多的賭客，賭場(chǎng)大部分時(shí)間是樂(lè)見(jiàn)其存在的，但只要愿意，賭場(chǎng)也有能力讓他們血本無(wú)歸。這些話讓我又一次想起了前述的量化機(jī)構(gòu)。量化機(jī)構(gòu)里，有像長(zhǎng)期資本這樣失敗的例子，但也有索普和西蒙斯這樣的常勝將軍，所以對(duì)待什么是投機(jī)，我依然還有困惑。