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中國貨幣政策信貸傳導(dǎo)效果研究:基于銀行風(fēng)險承擔(dān)的視角
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本書從銀行風(fēng)險承擔(dān)角度研究我國貨幣政策信貸渠道的傳導(dǎo)效果。選題是在對現(xiàn)實問題思考與相關(guān)文獻(xiàn)歸納總結(jié)基礎(chǔ)上提出的。分別從銀行間的風(fēng)險承擔(dān)與銀行對企業(yè)的風(fēng)險承擔(dān)兩個層次展開理論分析與實證研究。從銀行間的風(fēng)險承擔(dān)來看,銀行間的風(fēng)險承擔(dān)可以提高銀行的信貸水平,但也會抵消貨幣政策對銀行信貸的影響。這是因為銀行間的風(fēng)險承擔(dān)通過改變銀行的融資能力與信貸資產(chǎn)調(diào)整壓力而影響貨幣政策信貸渠道傳導(dǎo)的效果。從銀行對企業(yè)的風(fēng)險承擔(dān)來看,當(dāng)借款企業(yè)是國有控股企業(yè)、低杠桿率企業(yè)時,銀行風(fēng)險承擔(dān)受貨幣政策影響較小,而當(dāng)借款企業(yè)是非國有控股企業(yè)、高杠桿率企業(yè)、房地產(chǎn)企業(yè)時,銀行風(fēng)險承擔(dān)受貨幣政策影響較大。這是因為非國有企業(yè)通常處于產(chǎn)業(yè)鏈的競爭性環(huán)節(jié),高杠桿率企業(yè)債務(wù)成本負(fù)擔(dān)較重,它們都面臨較強的融資約束與較高的融資成本,是銀行信貸風(fēng)險較高的領(lǐng)域,也是貨幣政策立場變動后銀行信貸調(diào)整的首選對象,寬松貨幣政策帶來的銀行風(fēng)險承擔(dān)增加,必然通過增加對這些企業(yè)的信貸投放實現(xiàn)。最后,從貨幣政策信貸傳導(dǎo)的基礎(chǔ)環(huán)境與貨幣政策的調(diào)控框架兩個方面,提出優(yōu)化我國貨幣政策信貸傳導(dǎo)效果的政策建議。

董華平 ·財政 ·8.4萬字

倫巴第街:貨幣市場記述

倫巴第街是英國現(xiàn)代金融體系的發(fā)源地和象征,英格蘭銀行、各大商業(yè)銀行的總行、商人銀行、外國銀行的分行、貼現(xiàn)行、證券交易所、保險公司、專營海上保險的勞合社,以及黃金、外匯和商品市場,都集中開設(shè)在這條大街及其附近地區(qū)。白芝浩在1873年寫的這本《倫巴第街》,記述了倫巴第街的歷史、英國銀行體系的構(gòu)成、英格蘭銀行的發(fā)展,以及金融危機的成因和應(yīng)對策略、央行作為最終貸款人角色的界定,基本奠定了金本位下的中央銀行理論,也成為后來諸多金融理論發(fā)展的基礎(chǔ)。即使過去了一百多年,這本書仍然是那些想理解該領(lǐng)域的人們無法忽視的經(jīng)典著作。作者在這本書中對于銀行處理金融危機的論證,在今天仍不失其現(xiàn)實意義。白芝浩講到,在金融恐慌發(fā)生時,由于銀行被擠兌,中央銀行要向這些商業(yè)銀行提供大量足量的借款,需要這些銀行擁有優(yōu)質(zhì)的抵押物,為了使得真正需要錢的人得到貸款,要收取足夠高的懲罰性利率。直到今天,中央銀行依然在采用白芝浩的這些原則。這也是為什么美聯(lián)儲的前任主席艾倫·格林斯潘、本·伯南克,美國前任財政部長羅伯特·魯賓都推薦閱讀的原因。

(英)沃爾特·白芝浩 ·財政 ·14.4萬字

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