&#23448;&#26415;&#32593;&#95;&#20070;&#21451;&#26368;&#20540;&#24471;&#25910;&#34255;&#33;

宋利芳自選集

中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授文選之一，是經(jīng)濟(jì)學(xué)院的老中青教授的作品選集，初步預(yù)計(jì)60卷，每一卷20萬字，共計(jì)1200萬字。

·14.4萬字

資本的秘密

許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家甚至社會(huì)學(xué)家都思考過這樣一個(gè)問題：為什么資本主義經(jīng)濟(jì)模式在西方比如（美國(guó)、西歐甚至日本）都取得了極大的成就，而在發(fā)展中國(guó)家卻停滯不前？發(fā)展中國(guó)家面對(duì)資本市場(chǎng)，就像隔著一層透明玻璃，怎么都進(jìn)不去，這是為什么？德·索托一語道破真相，因?yàn)槎鄶?shù)發(fā)展中國(guó)家沒有建立起把資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為資本的機(jī)制，它們?nèi)狈Y本。資本是一整套經(jīng)濟(jì)運(yùn)行模式，德·索托創(chuàng)造性地從五個(gè)角度闡釋了資本的運(yùn)作規(guī)律，人們稱之為“資本的五大秘密”，從而揭示了西方國(guó)家發(fā)達(dá)的核心秘密。索托因?yàn)樵摾碚摱A得了世界聲譽(yù)。

技術(shù)創(chuàng)新與“中等收入陷阱”：基于個(gè)人效用最大化的視角

本書首先總結(jié)了中等收入經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)時(shí)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。其次是將創(chuàng)新作為關(guān)鍵變量引入拉姆齊模型，得出不同于傳統(tǒng)拉姆齊模型的結(jié)論。提出技術(shù)模仿、轉(zhuǎn)移以及技術(shù)創(chuàng)新的擴(kuò)散過程，最終使中等收入經(jīng)濟(jì)體達(dá)到了一個(gè)穩(wěn)定均衡水平。通過運(yùn)用因素分解法對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的分析，得出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力來源于勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高，同時(shí)通過建立一個(gè)包括家庭、廠商、銀行和政府在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)體一般均衡模型來分析金融深化對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率的影響機(jī)制，并進(jìn)行實(shí)證分析。最后從農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、金融業(yè)等多個(gè)方面對(duì)中國(guó)跨越“中等收入陷阱”提出了建議。

中國(guó)貨幣政策利率傳導(dǎo)渠道的微觀機(jī)理及其有效性研究

本書主要分為六部分：第一部分從歷史發(fā)展和國(guó)際比較兩個(gè)維度分析貨幣政策調(diào)控框架的演變路徑和內(nèi)在邏輯；第二部分基于中國(guó)特色的貨幣政策調(diào)控方式，結(jié)合我國(guó)金融市場(chǎng)化與金融創(chuàng)新的背景，分析貨幣政策利率傳導(dǎo)渠道的微觀作用機(jī)理并構(gòu)建利率傳導(dǎo)渠道有效性的評(píng)估體系。第三部分創(chuàng)建能反映我國(guó)央行多工具組合特色的貨幣政策沖擊，研究我國(guó)利率體系在金融市場(chǎng)傳導(dǎo)的有效性；第四部分從銀行的視角，考察央行政策利率對(duì)金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的傳導(dǎo)效果；第五部分從企業(yè)綜合融資成本的視角，考察政策利率對(duì)企業(yè)融資成本及其投資的影響，這也是判斷貨幣政策是否能夠通過利率渠道影響真實(shí)經(jīng)濟(jì)的重要一步。最后一部分是結(jié)論與政策建議。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)：邁向從量變到質(zhì)變的新階段

本書是中國(guó)信息化百人會(huì)對(duì)信息經(jīng)濟(jì)研究連續(xù)出版的第四本，繼承了2014和2016年的研究成果，對(duì)全球、中國(guó)及省域數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)進(jìn)行了持續(xù)跟蹤，并重點(diǎn)聚焦于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，剖析了信息通信技術(shù)與產(chǎn)業(yè)融合的機(jī)制和路徑，研究中國(guó)產(chǎn)業(yè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平、特點(diǎn)、規(guī)律和趨勢(shì)，并圍繞數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、平臺(tái)治理、組織模式變革、數(shù)字經(jīng)濟(jì)就業(yè)、數(shù)字人才等數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重點(diǎn)問題和領(lǐng)域，探索數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代新基礎(chǔ)、新模式、新業(yè)態(tài)的內(nèi)涵、特征、機(jī)制和趨勢(shì)，力求為推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供決策參考依據(jù)。

圖解國(guó)富論（2014版）

《圖解國(guó)富論》是專門針對(duì)對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)感興趣及新入門的讀者，為其全面細(xì)致地解讀《國(guó)富論》中經(jīng)典的經(jīng)濟(jì)術(shù)語，將艱深難懂的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，通過大量插圖、圖表形象地表述出來，是一本非常好的入門讀物。

權(quán)力與預(yù)測(cè)：人工智能的顛覆性經(jīng)濟(jì)學(xué)

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿杰伊·阿格拉沃爾、喬舒亞·甘斯和阿維·戈德法布在他們的第一本暢銷書《AI極簡(jiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)》中，解釋了人工智能雖然簡(jiǎn)單卻能改變游戲規(guī)則的經(jīng)濟(jì)學(xué)。現(xiàn)在，在《權(quán)力與預(yù)測(cè)》一書中，他們更深入地研究了最基本的分析單位：決策。三位作者認(rèn)為，決策的兩個(gè)關(guān)鍵要素是預(yù)測(cè)和判斷，我們?cè)陬^腦中將兩者結(jié)合在一起，卻往往沒有意識(shí)到這一點(diǎn)。人工智能的興起正在將預(yù)測(cè)從人類轉(zhuǎn)移到機(jī)器，從而減輕人們的認(rèn)知負(fù)擔(dān)，同時(shí)提高決策的速度和準(zhǔn)確性。這為新決策的蓬勃發(fā)展創(chuàng)造了條件，并對(duì)系統(tǒng)層面的創(chuàng)新產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。重新設(shè)計(jì)相互影響的決策系統(tǒng)需要時(shí)間。當(dāng)前，許多行業(yè)正處于暴風(fēng)雨前的寧靜期，但當(dāng)這些新系統(tǒng)出現(xiàn)時(shí)，它們會(huì)在全球范圍內(nèi)產(chǎn)生顛覆性影響。決策賦予權(quán)力。在行業(yè)中，權(quán)力帶來利潤(rùn)；在社會(huì)中，權(quán)力帶來控制。在這個(gè)過程中，有贏家也會(huì)有輸家，作者向讀者展示了企業(yè)應(yīng)如何利用機(jī)遇，以及如何保護(hù)自身地位。這本書充滿了啟發(fā)性的見解、豐富的實(shí)例和實(shí)用的建議，是任何企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者或政策制定者的必讀指南。

普京政治經(jīng)濟(jì)學(xué)

20世紀(jì)90年代，休克療法將處于經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型中的俄羅斯推到崩潰的邊緣。進(jìn)入21世紀(jì)后，在普京“強(qiáng)國(guó)富民強(qiáng)軍”治國(guó)理念的指引下，俄羅斯呈現(xiàn)了“重新崛起”的趨勢(shì)。《普京政治經(jīng)濟(jì)學(xué)》不是轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)學(xué)的特例，是以俄羅斯國(guó)家利益為出發(fā)點(diǎn)的現(xiàn)實(shí)主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)，是全球化條件下典型的現(xiàn)實(shí)主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)演化的產(chǎn)物。本書以俄羅斯為案例，系統(tǒng)梳理了現(xiàn)實(shí)主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)注的重要問題，如保守主義強(qiáng)國(guó)理念、跨國(guó)公司、分利集團(tuán)、資源民族主義、國(guó)際政治、全球化等。事實(shí)上普京效仿了發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)騰飛的現(xiàn)實(shí)主義政治經(jīng)濟(jì)政策，同時(shí)擺脫了對(duì)西方教條主義經(jīng)驗(yàn)的照搬。本書最后整理了現(xiàn)實(shí)主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論，對(duì)比了現(xiàn)實(shí)主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)與主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的明顯差異。在世界格局劇烈變動(dòng)的背景下，這一研究對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體而言具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。

新質(zhì)生產(chǎn)力

黃奇帆等權(quán)威專家深度解析，深度剖析新質(zhì)生產(chǎn)力。當(dāng)前，“大力推進(jìn)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”被廣泛關(guān)注。新質(zhì)生產(chǎn)力已成為理解未來推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的政策關(guān)鍵詞。為探索新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展規(guī)律，為加速形成和持續(xù)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力提供借鑒，特邀重慶市原市長(zhǎng)黃奇帆、香港中文大學(xué)（深圳）前海國(guó)際事務(wù)研究院院長(zhǎng)鄭永年、中共中央黨校經(jīng)濟(jì)學(xué)教研部教授趙振華等國(guó)內(nèi)權(quán)威專家學(xué)者共同撰寫《新質(zhì)生產(chǎn)力》一書。全書集中了學(xué)界有關(guān)新質(zhì)生產(chǎn)力的最新理論研究成果，同時(shí)呈現(xiàn)當(dāng)前部分省域、行業(yè)在發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力上的實(shí)踐先行探索，為當(dāng)前備受關(guān)注的新質(zhì)生產(chǎn)力理論總結(jié)、發(fā)展方向、實(shí)踐推進(jìn)等提供有效參考，以期為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展、實(shí)現(xiàn)中國(guó)式現(xiàn)代化提供助力。

法律、聲譽(yù)機(jī)制與市場(chǎng)交易治理

經(jīng)濟(jì)主體的有限理性和機(jī)會(huì)主義行為特征需要交易治理機(jī)制實(shí)現(xiàn)交易主體的誠(chéng)信合作。法律這樣的正式機(jī)制可以實(shí)現(xiàn)交易治理，但具有一定的局限性。通過征信系統(tǒng)，多邊聲譽(yù)機(jī)制在匿名交易中也能發(fā)揮作用，我們稱之為匿名聲譽(yù)機(jī)制。對(duì)匿名聲譽(yù)機(jī)制的首次提出及通過實(shí)驗(yàn)證明征信系統(tǒng)可以實(shí)現(xiàn)匿名交易的誠(chéng)信和信任，這是本書的兩個(gè)主要貢獻(xiàn)。顯然，本書的政策含義可以落腳到，一是加強(qiáng)法治建設(shè)，實(shí)現(xiàn)交易的有效治理；二是不可忽視法律天生的局限性，聲譽(yù)也是治理交易的有效手段。我們呼吁投資建設(shè)覆蓋全社會(huì)的征信系統(tǒng)，要像建設(shè)鐵路、公路、機(jī)場(chǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)一樣，重視建設(shè)覆蓋全社會(huì)的征信系統(tǒng)。

赫克歇爾—俄林貿(mào)易理論

本書是兩部分的合集，一部分是赫克歇爾闡述其國(guó)際貿(mào)易理論的天才作品（薩繆爾森語），發(fā)表于1919年的文章，另一部分則是俄林1924年博士論文。二者均是從瑞典語翻譯而來，此次出版采用英文版為底本。赫克歇爾的論文解釋了在要素稟賦差異對(duì)國(guó)家間收入分配以及國(guó)際專業(yè)化的影響，他論證了由此導(dǎo)致的商品貿(mào)易對(duì)價(jià)格差異因素導(dǎo)致貿(mào)易的替代。他的遠(yuǎn)見體現(xiàn)在他的學(xué)生俄林的作品中。俄林的博士論文涵蓋了導(dǎo)致他獲得諾貝爾獎(jiǎng)的所有的理論框架，尤其是他將有世紀(jì)之久的李嘉圖勞動(dòng)成本比較優(yōu)勢(shì)替代為延續(xù)了瓦爾拉斯和古斯塔夫·卡塞爾傳統(tǒng)的多要素一般均衡模式。此外，兩位編者在前言中回顧了赫克歇爾和俄林的理論，追溯到從威克賽爾到赫克歇爾以及從卡塞爾、赫克歇爾到俄林這一思想演變路程，并將俄林的理論同薩繆爾森以及羅納德·瓊斯等的發(fā)展作了比較。薩繆爾森對(duì)這本書寫了一個(gè)簡(jiǎn)短的前沿。這兩部分構(gòu)成了現(xiàn)代“赫克歇爾-俄林”模型的基礎(chǔ)，并經(jīng)由薩繆爾森發(fā)展成為“赫克歇爾-俄林-薩繆爾森”模型。俄林關(guān)于國(guó)際經(jīng)濟(jì)的理論，對(duì)現(xiàn)實(shí)依然有“驚人的”解釋力，他主要涉及規(guī)模經(jīng)濟(jì)、要素流動(dòng)性、貿(mào)易壁壘、非交易商品、國(guó)際收支平衡調(diào)節(jié)等。與俄林之后的作品相比，他的博士論文簡(jiǎn)明扼要地提出了他之后所發(fā)展觀點(diǎn)的結(jié)構(gòu)。

農(nóng)民專業(yè)合作社產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合、社員參與及績(jī)效

本書分析了農(nóng)民專業(yè)合作社產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合對(duì)普通社員參與及其對(duì)合作社績(jī)效的影響。具體包括：一是探討合作社產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合對(duì)普通社員參與的影響及影響機(jī)理，農(nóng)民專業(yè)合作社產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合對(duì)普通社員參與起到顯著積極作用，但若考慮到資產(chǎn)專用性的情況，合作社產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合對(duì)社員參與有著既吸納又排斥的雙重關(guān)系；合作社產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合深化的過程同樣是合作社組織內(nèi)部變革深化的過程。二是合作社產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合如何影響合作社績(jī)效，從合作社經(jīng)濟(jì)績(jī)效、社會(huì)績(jī)效的對(duì)比來看，合作社產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合對(duì)經(jīng)濟(jì)績(jī)效的影響更為明顯。三是合作社產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合又如何通過普通社員參與對(duì)合作社績(jī)效產(chǎn)生影響，實(shí)證研究表明，合作社的績(jī)效很大程度上取決于合作社產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合與社員參與的相容性，社員參與在合作社產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合對(duì)績(jī)效的影響中起到較強(qiáng)的中介效應(yīng)，但交互效應(yīng)較弱。本書的研究結(jié)論表明，推動(dòng)合作社高質(zhì)量發(fā)展要優(yōu)化政策支持導(dǎo)向、調(diào)整政策供給重點(diǎn)、引導(dǎo)多元外向合作、深化組織制度建設(shè)、強(qiáng)化社員多維參與。

佛山經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)中的人才高質(zhì)量發(fā)展研究

佛山地處大灣區(qū)腹地，2019年GDP破萬億，在大灣區(qū)建設(shè)中發(fā)揮著重要作用。佛山如何加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，進(jìn)一步推動(dòng)大灣區(qū)建設(shè)，人才高質(zhì)量發(fā)展是關(guān)鍵。然而，以“佛山人才”為主題、關(guān)鍵詞，通過互聯(lián)網(wǎng)、圖書館等途徑查閱現(xiàn)有資料發(fā)現(xiàn)，相關(guān)同類書籍非常少見；而從另一角度來看，從《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》頒布至今不足兩年，基于大灣區(qū)背景，以佛山經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)為主線，開展佛山人才高質(zhì)量發(fā)展研究，能夠更加貼合時(shí)代需要，具有較強(qiáng)的時(shí)效性。

產(chǎn)業(yè)空間分布、地區(qū)間工資差異與我國(guó)新型城鎮(zhèn)化研究

城市是經(jīng)濟(jì)學(xué)中一類重要的空間現(xiàn)象，城市不但具有空間分布規(guī)律和等級(jí)規(guī)模，而且與產(chǎn)業(yè)的區(qū)域分布關(guān)聯(lián)極深。本書以產(chǎn)業(yè)空間分布和地區(qū)間工資差異為主題，研究了要素稟賦、地區(qū)間勞動(dòng)生產(chǎn)率差異、城市規(guī)模、產(chǎn)業(yè)集聚、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、知識(shí)溢出、城市體系、城市群發(fā)展等對(duì)我國(guó)新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的影響和作用機(jī)制，多角度探討了新型城鎮(zhèn)化與產(chǎn)業(yè)發(fā)展之間的關(guān)系，以期提出有助于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展以推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化的政策建議。

網(wǎng)絡(luò)型產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)構(gòu)造與規(guī)制--以電力行業(yè)為例

本書綜合產(chǎn)業(yè)組織經(jīng)濟(jì)學(xué)中的可競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)理論和交易成本理論，提出“新馬歇爾沖突”理論假說，并構(gòu)建一個(gè)新的產(chǎn)業(yè)組織分析框架，以研究網(wǎng)絡(luò)型產(chǎn)業(yè)（包括電力、電信、航空、鐵路、天然氣和自來水等行業(yè)）市場(chǎng)化改革過程中的市場(chǎng)構(gòu)造與規(guī)制。基于新假說和新框架，本書深入研究電力產(chǎn)業(yè)組織及其變遷，并在此基礎(chǔ)上分析中國(guó)電力體制改革。

商業(yè)模式創(chuàng)新

在商業(yè)發(fā)展的過程中，商業(yè)模式創(chuàng)新具有巨大的商業(yè)價(jià)值創(chuàng)造力，并貫穿于整個(gè)商業(yè)的進(jìn)化歷史。不過，商業(yè)模式概念上的復(fù)雜性與在實(shí)踐中的多樣性，使實(shí)踐者在理解和踐行商業(yè)模式創(chuàng)新時(shí)面臨諸多挑戰(zhàn)。事實(shí)上，無論是對(duì)商業(yè)模式細(xì)節(jié)的簡(jiǎn)單描述還是建立起宏大、龐雜的思考框架都無法解開實(shí)踐者對(duì)于商業(yè)模式本質(zhì)的困惑，因此，本書對(duì)商業(yè)模式的本質(zhì)、商業(yè)模式設(shè)計(jì)創(chuàng)新的力量、商業(yè)模式評(píng)估的標(biāo)準(zhǔn)、商業(yè)模式創(chuàng)新的實(shí)踐方法論等內(nèi)容進(jìn)行了深入的闡述，以此來幫助讀者對(duì)“商業(yè)模式”這個(gè)看起來較復(fù)雜的概念形成更為透徹的認(rèn)知，并從商業(yè)模式設(shè)計(jì)與創(chuàng)新的思維方法及思維角度方面給讀者以啟發(fā)。在書中，作者還給出一個(gè)簡(jiǎn)潔且邏輯自洽的商業(yè)模式設(shè)計(jì)框架，即商業(yè)模式設(shè)計(jì)的“層次嵌套模型”，拆解了商業(yè)模式的核心構(gòu)成要素、底層邏輯和戰(zhàn)略頂層思維，提出了評(píng)估商業(yè)模式創(chuàng)新的5個(gè)標(biāo)準(zhǔn)、解決商業(yè)模式冷啟動(dòng)問題的4條策略以及商業(yè)模式的嵌套設(shè)計(jì)原則，并在最后給出了商業(yè)模式設(shè)計(jì)與創(chuàng)新實(shí)踐的方法論框架和詳細(xì)實(shí)踐步驟。

金融支持農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展問題研究

黨的十八屆五中全會(huì)強(qiáng)調(diào)，推動(dòng)糧經(jīng)飼統(tǒng)籌、農(nóng)林牧漁結(jié)合、種養(yǎng)加一體、一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，走產(chǎn)出高效、產(chǎn)品安全、資源節(jié)約、環(huán)境友好的農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化道路。這是繼2015年中央1號(hào)文件首次提出推進(jìn)農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展之后，中央再次對(duì)這一問題作出的重大部署。農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，體現(xiàn)了創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展新理念，極大地豐富了我們對(duì)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展內(nèi)涵的深刻認(rèn)識(shí)，也大大拓展了金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、支持現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的領(lǐng)域和空間。

經(jīng)濟(jì)周期和債務(wù)周期

本書基于商業(yè)周期和債務(wù)周期理論，分析中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融結(jié)構(gòu)所處的歷史階段，結(jié)合國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的主要特征，判斷央行貨幣政策和金融監(jiān)管制度框架對(duì)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的影響。每一輪經(jīng)濟(jì)周期或者商業(yè)周期，都經(jīng)歷復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條四個(gè)階段。而當(dāng)以上這四類周期在時(shí)間上重疊時(shí)出現(xiàn)周期共振現(xiàn)象，此時(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的周期性波動(dòng)幅度將更為顯著。然而2015年以來，對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和大類資產(chǎn)配置的觀察發(fā)現(xiàn)存在兩個(gè)突出的現(xiàn)象：一是寬松貨幣政策對(duì)促進(jìn)增長(zhǎng)的作用邊際遞減，一是商業(yè)周期在復(fù)蘇、繁榮和蕭條間來回切換。雷·達(dá)里奧所著《經(jīng)濟(jì)如何運(yùn)行》詳盡分析債務(wù)周期，指出去杠桿的方式?jīng)Q定債務(wù)周期對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，債務(wù)貨幣化導(dǎo)致寬貨幣緊信貸，實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速下行，利率期限結(jié)構(gòu)曲線陡峭化，貨幣政策失效后，政府必然選擇破產(chǎn)、重組的方式降低私人部門債務(wù)率。