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中國貨幣政策信貸傳導效果研究:基于銀行風險承擔的視角
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本書從銀行風險承擔角度研究我國貨幣政策信貸渠道的傳導效果。選題是在對現實問題思考與相關文獻歸納總結基礎上提出的。分別從銀行間的風險承擔與銀行對企業的風險承擔兩個層次展開理論分析與實證研究。從銀行間的風險承擔來看,銀行間的風險承擔可以提高銀行的信貸水平,但也會抵消貨幣政策對銀行信貸的影響。這是因為銀行間的風險承擔通過改變銀行的融資能力與信貸資產調整壓力而影響貨幣政策信貸渠道傳導的效果。從銀行對企業的風險承擔來看,當借款企業是國有控股企業、低杠桿率企業時,銀行風險承擔受貨幣政策影響較小,而當借款企業是非國有控股企業、高杠桿率企業、房地產企業時,銀行風險承擔受貨幣政策影響較大。這是因為非國有企業通常處于產業鏈的競爭性環節,高杠桿率企業債務成本負擔較重,它們都面臨較強的融資約束與較高的融資成本,是銀行信貸風險較高的領域,也是貨幣政策立場變動后銀行信貸調整的首選對象,寬松貨幣政策帶來的銀行風險承擔增加,必然通過增加對這些企業的信貸投放實現。最后,從貨幣政策信貸傳導的基礎環境與貨幣政策的調控框架兩個方面,提出優化我國貨幣政策信貸傳導效果的政策建議。

董華平 ·財政 ·8.4萬字

套利動機下礦產資源型國有企業對外直接投資決策研究
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本書旨在結合礦產資源的金融屬性、國有企業的制度特征和外部環境沖擊,基于套利動機研究我國礦產資源型國有企業的對外直接投資行為,分析礦產資源型國有企業對外直接投資現狀形成的內生原因,探尋規律,進而完善對外投資套利動機理論;以期用金融工程領域的方法論研究對外直接投資領域的問題,豐富中國對外直接投資理論,建立完善的引導和監管機制;以期從企業投資決策的微觀層面出發,解決中國對外直接投資中宏觀層面問題,為企業對外投資和國家宏觀部門提供理論支撐及決策參考。主要為三方面內容:一是分析礦產資源型國有企業海外投資現狀及其海外投資的套利動機特征與行為。二是研究套利動機下礦產資源型國有企業對外投資決策機理,進行套利動機下對外投資風險識別研究,并在市場不確定性實物期權決策模型基礎上,加入套利不確定性,構建多因素不確定性投資決策模型“企業價值最大化=實物期權風險套利”;同時,以中國礦產資源型企業對外直接投資微觀數據為樣本,進行實證分析,研究套利動機下其投資決策規律及套利動機的影響機理。三是套利動機下對外投資有效監管研究,分別針對制度、期限、市場套利的情形進行討論建立滿足多元化特征和動態性特征的監管機制。

薛琰如 ·部門經濟 ·10.3萬字

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