1.2 貨幣

在金融中，貨幣（Currency）是購買貨物、保存財富的媒介，如我們通過貨幣購買所需要的商品、公司用貨幣發放工資等。盡管今天我們已經很少使用紙質貨幣，但無論微信支付還是支付寶支付等，其數字增減背后的基礎仍然是貨幣，即貨幣可以在銷售者和購買者之間進行直接轉移。

1.2.1 貨幣的內涵與作用

貨幣有其深刻的內涵，它是商品的所有者和一個公平市場關于交換權的契約，或者說是所有者之間的約定。市場向商品的所有者許諾（現在指的是平臺）可以將財產轉換成貨幣，而未來的所有者可以用貨幣在市場中獲得相應的商品。

這種契約是通過公權力（政府）的信用保證的，并通過執法機關保障實施。市場必須承認法定貨幣的功能，而財產的所有者也必須兌現承諾，否則公權力或者執法機關有權對其進行干涉。

了解了貨幣的契約本質，就會明白這決定了它可以有不同的表現形式，如一般等價物、貴金屬貨幣、紙幣、電子貨幣、虛擬貨幣等。

貨幣的作用可以總結為交易媒介、具有儲藏價值、延期支付標準和記賬單位等。交易媒介是典型的契約功能的擴展，而儲藏手段則是銀行產生的基礎。我們需要“積累”和儲藏財富，并在未來需要的時候使用，這實質上是在時間維度上的財富分配。

1.2.2 貨幣的分類

一般來說，我們認為實物貨幣是專門在物資與服務交換中充當等價物的特殊商品，是人們的商品價值觀的物質附屬物和符號附屬物。它既包括流通貨幣，也包括各種儲蓄存款。在現代經濟領域中，貨幣只有很小一部分以實體通貨方式顯示，即在實際交易中應用的紙幣或硬幣；大部分交易都使用支票、信用卡或電子貨幣。

在一般情況下，我們需要先了解在新聞和報道中經常出現的不同層次的貨幣，簡要說明如下。

● M0（流通中的現金）：與消費變動密切相關，是最活躍的貨幣。簡單來說，其在我國主要是指在銀行體系之外流通中的現金，即大家正在使用的現鈔的總量。在西方國家，各國政府或中央銀行發行的鈔票隨時可以作為支付的手段，其扣除金融機構的庫存現金，剩余的部分計入貨幣供應的第一層次，即M0。

● M1（狹義貨幣供應量）：銀行體系以外的通貨（通貨凈值）或現金加上商業銀行的活期存款，即“M1=M0+企業活期存款+個人持有的信用卡類存款”。由于增加的這些存款通常體現在個人賬戶中，可以隨時提取，因此流動性僅次于流通中的現金。在我國，M1指流通中的貨幣量加上商業銀行的活期存款，反映居民和企業資金的松緊變化，是經濟周期波動的先行指標。

● M2（廣義貨幣供應量）：指銀行體系以外流通的通貨和商業銀行體系中各種存款的總和，即“M2=M1+企業定期存款+城鄉居民儲蓄存款”。在我國，M2是指在M1的基礎上加上商業銀行的定期存款和儲蓄存款。貨幣供應量就是指M2，M2與M1的差額就是準貨幣（指定期存款和儲蓄存款），這些存款可以轉換成M0或M1，但一般都有一定的時間周期。

我國在劃分M1和M2時，是按照是否反映現實購買力來區分的。M1主要反映經濟中的現實購買力，而M2主要反映現實的購買力，同時因為M2變成M1需要一定的時間周期，所以其還反映潛在的購買力。

1.2.3 貨幣制度

中央銀行在紙幣本位制體系下，通過調整發行貨幣的多少和節奏影響經濟運行，這叫作實施貨幣政策。

一般來說，貨幣政策可以分為以下三類。

1．緊縮貨幣政策

中央銀行的緊縮貨幣政策的主要手段包括：減少貨幣供應量、提高利率、加強信貸控制。例如，在市場物價上漲、需求過度、經濟過度繁榮時，從經濟學角度可以認為這是社會總需求大于總供給，這時候中央銀行可以采取緊縮貨幣的政策來減少貨幣發行量，使物價上漲幅度減小，抑制需求，保障經濟平穩發展。

2．寬松貨幣政策

中央銀行實施寬松貨幣政策的主要手段包括：增加貨幣供應量、降低利率、放松信貸控制。與緊縮貨幣政策對應的市場情況相反，當市場產品銷售不暢、企業運轉困難、資金短缺、設備閑置時，可以認為這是社會總需求小于總供給，中央銀行可能會采取擴大貨幣供應的辦法來增加總需求，促進經濟增長。

3．穩健貨幣政策

中央銀行的穩健貨幣政策體現在緊縮貨幣政策和寬松貨幣政策之間，即按照節奏增加貨幣供應量，這里的節奏主要是經濟的發展速度，同時還要穩定利率和進行信貸控制。可以看到穩健貨幣政策主要體現在松緊適度的“度”上，即貨幣總量要合理、經濟結構要優化，為供給側結構性改革和高質量發展營造適宜的金融貨幣環境。