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2019年中國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展報告

在當(dāng)今的時代背景下,中國的資產(chǎn)管理行業(yè)應(yīng)當(dāng)扮演起什么樣的角色、負(fù)擔(dān)起什么樣的責(zé)任?中國的資產(chǎn)管理行業(yè)如何才能為下一階段中國經(jīng)濟更有質(zhì)量地發(fā)展做出更為重要的貢獻(xiàn)?本書從三個方面探討這兩個問題的答案。行業(yè)格局篇高度關(guān)注金融監(jiān)管、金融科技和服務(wù)實體三大主線。一方面從行業(yè)發(fā)展的角度,就金融監(jiān)管與行業(yè)發(fā)展再平衡問題、資產(chǎn)管理行業(yè)如何更好地服務(wù)民營企業(yè)等話題展開了討論;另一方面聚焦金融科技快速發(fā)展如何給監(jiān)管和行業(yè)賦能,并做出了相應(yīng)的研究和展望。機構(gòu)主題篇持續(xù)關(guān)注各類資產(chǎn)管理機構(gòu)的轉(zhuǎn)型之路,尤其是2019年被高度關(guān)注的銀行理財子公司,邀請了多位一線行業(yè)專家進(jìn)行解讀。可以看到,伴隨著資管新規(guī)的逐步落地,不同類別的資產(chǎn)管理機構(gòu)產(chǎn)品之間的差異逐漸縮小,但是機構(gòu)之間的戰(zhàn)略選擇在逐步多元化和差異化,同一類型的資產(chǎn)管理機構(gòu)之間的差異化也日益顯著。境外資產(chǎn)管理篇梳理了歐洲、美國、日本、新加坡、中國香港地區(qū)和新興市場的資產(chǎn)管理行業(yè)。境內(nèi)外資產(chǎn)管理市場的相互影響日益加強,試圖從境外市場的發(fā)展歷程中,探尋出可以為變革中的中國資產(chǎn)管理行業(yè)所借鑒的經(jīng)驗。

巴曙松 楊倞等 ·金融/投資 ·25.1萬字

中國REITs市場建設(shè)

本書由REITs從業(yè)領(lǐng)域研究多年且深度參與中國REITs市場的規(guī)劃與設(shè)計的專家教授領(lǐng)銜創(chuàng)作,在大量調(diào)研的基礎(chǔ)上,深入討論了中國REITs制度設(shè)計、實現(xiàn)路徑以及行動方案。對中國REITs市場的實踐問題和技術(shù)難題給出了回答。該書以市場功能的視角剖析了REITs對于現(xiàn)代金融體系的價值,結(jié)合全球市場的實踐以及中國不動產(chǎn)投融資現(xiàn)狀,在中國金融改革的宏大背景下,系統(tǒng)全面地闡述了中國REITs市場建設(shè)的必要性、緊迫性,探討了中國REITs制度的發(fā)展路徑,給出了中國REITs市場建設(shè)的方案。《中國REITs市場建設(shè)》一書中既有邏輯嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶W(xué)理分析,也有大量的實證與案例分析。在理論分析框架之外,結(jié)合全球多個主要REITs市場的發(fā)展經(jīng)驗,充分論證建設(shè)中國REITs市場的意義,深入剖析中國公募REITs市場建設(shè)在稅制、管理模式、定價等方面面臨的具體問題及解題思路,為中國公募REITs的推出提供切實可行的意見和建議。《中國REITs市場建設(shè)》一書為理解全球REITs市場演進(jìn),展望中國和國際REITs市場提供了思想工具,有助于讀者真正認(rèn)識中國REITs市場的價值,以及未來發(fā)展的機遇與挑戰(zhàn)。

蔡建春等 ·金融/投資 ·21.2萬字

REITs:顛覆傳統(tǒng)地產(chǎn)的金融模式(第二版)

這是本探索和實踐房地產(chǎn)金融創(chuàng)新的工具書,對REITs進(jìn)行全方位剖釋,助力投資者穩(wěn)健布局REITs市場。作者從長期投入房地產(chǎn)投融資實務(wù)出發(fā),積極探尋房地產(chǎn)投資信托的運營之道,從REITs的發(fā)展歷史、基本理論、前沿課題、實務(wù)運營和風(fēng)險管理等方面進(jìn)行了系統(tǒng)全面的研究,可以說是比較早地全面、深入地研究中國REITs的一本工具書,自2016年出版初版以來,在從業(yè)者和投資者中間形成了良好口碑。經(jīng)過5年的發(fā)展,REITs的相關(guān)理論研究及政策方向有了很大變化,適逢9只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs產(chǎn)品正式上市,為了幫組投資者和從業(yè)者更好地理解和參與REITs市場,作者在初版的基礎(chǔ)上進(jìn)行了修訂。第二版對部分案例進(jìn)行了更新,同時增加了很多內(nèi)容,包括對REITs特征進(jìn)行提煉,對REITs做出明確的定義,并判斷國內(nèi)類REITs與真正REITs的區(qū)別;在初版商業(yè)地產(chǎn)分類的基礎(chǔ)上新增醫(yī)療類REITs和特殊類REITs,以及公共設(shè)施REITs,比如公租房REITs、地產(chǎn)債REITs和基礎(chǔ)設(shè)施REITs;對REITs管理結(jié)構(gòu)和組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行詳細(xì)介紹,新增資本運作內(nèi)涵和資本運作模式;對國外REITs市場的發(fā)展情況進(jìn)行了介紹。

高旭華 修逸群 高儀 ·金融/投資 ·24.2萬字

金融促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展之路

隨著我國經(jīng)濟不斷發(fā)展,國家綜合實力不斷提升,加之受新冠肺炎疫情的影響,金融業(yè)發(fā)展在我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中的重要性不斷提高,金融業(yè)內(nèi)部的穩(wěn)定、相關(guān)立法制度的完善及其對科技創(chuàng)新板塊的大力支持等,都對我國的經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生了重要影響。本選題旨在為現(xiàn)階段我國在金融、房地產(chǎn)及貨幣等方面面臨的問題提供解決方案,并提供相應(yīng)的政策建議,以促進(jìn)金融穩(wěn)定,防范金融風(fēng)險,以金融支持科技創(chuàng)新,構(gòu)建面向新市民的都市圈建設(shè),穩(wěn)定房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的債務(wù)化問題,加快推動資本項目開放和人民幣國際化,最終促進(jìn)全社會的高質(zhì)量發(fā)展。書中認(rèn)為《金融穩(wěn)定促進(jìn)法》應(yīng)促進(jìn)金融體系處于能夠正常發(fā)揮關(guān)鍵功能的狀態(tài),重點是解決本輪金融風(fēng)險處置中暴露出的體制機制和規(guī)則不足的缺陷,指出金融穩(wěn)定立法應(yīng)遵循5點原則,并提出了構(gòu)建《金融穩(wěn)定促進(jìn)法》基本框架的8個要素,同時強調(diào)金融穩(wěn)定立法要處理好8組關(guān)系。

張曉慧 黃益平等 ·金融/投資 ·20.4萬字

區(qū)塊鏈社會:解碼區(qū)塊鏈全球應(yīng)用與投資案例

本書以深入淺出的方式和翔實的數(shù)據(jù)介紹了區(qū)塊鏈這一新興技術(shù)在全球各個行業(yè)的各種應(yīng)用,以及對于未來社會產(chǎn)生的影響。并介紹了區(qū)塊鏈技術(shù)的基本原理、共識機制以及發(fā)展脈絡(luò),也深入解析了區(qū)塊鏈中智能合約的基本原理,以及目前存在的問題和在未來可能發(fā)展的方向。本書獨家披露了全球258個區(qū)塊鏈行業(yè)內(nèi)投資案例的詳細(xì)數(shù)據(jù),并且對這些數(shù)據(jù)進(jìn)行詳盡的分析討論,指出其背后所代表的資本世界對于區(qū)塊鏈不同時間段的投資策略變化,并且還針對區(qū)塊鏈行業(yè)ICO(InitialCoinOffering)投資數(shù)據(jù)的變化,探討區(qū)塊鏈行業(yè)內(nèi)這個獨特的投資方式對于未來產(chǎn)生的影響。首次詳細(xì)探討了區(qū)塊鏈的燃料貨幣理論,深入揭示了區(qū)塊鏈項目不同于任何傳統(tǒng)項目的盈利途徑,并由此對于未來企業(yè)制度產(chǎn)生的一系列變化。除了介紹區(qū)塊鏈技術(shù)在金融方面的各種領(lǐng)域之外,本書還詳細(xì)介紹了包括公證鑒證服務(wù)、物聯(lián)網(wǎng)、供應(yīng)鏈、智能合約等多方面的應(yīng)用,特別是詳述了區(qū)塊鏈技術(shù)在醫(yī)療、保險、能源等行業(yè)的具體應(yīng)用案例。其中還包括對傳統(tǒng)各大金融和IT巨頭們對于區(qū)塊鏈不同戰(zhàn)略的闡述,詳細(xì)解析了全球主要銀行業(yè)、投行業(yè)、咨詢業(yè)以及證券交易所行業(yè)對于區(qū)塊鏈技術(shù)的不同戰(zhàn)略和投資案例分析,全方位展示了全球各國對于數(shù)字貨幣和區(qū)塊鏈技術(shù)采取的監(jiān)管方式和策略,特別是證券行業(yè)在面對區(qū)塊鏈技術(shù)讓資本發(fā)行方式出現(xiàn)巨大變革的情況下,各國政府以及證券監(jiān)管機構(gòu)的應(yīng)對策略。本書認(rèn)為區(qū)塊鏈最終會重塑整個世界,除了現(xiàn)在已經(jīng)可以觀察到的各種變化趨勢,最為有趣的是分布式記賬方式、去中心化自治組合和智能合約,也許會取代現(xiàn)代商業(yè)社會中復(fù)式記賬、公司制度和保護(hù)私有財產(chǎn)的法律制度這三大基石,最終在未來重塑目前的社會結(jié)構(gòu)。

龔鳴 ·金融/投資 ·20萬字

壓力測試

拯救美國經(jīng)濟的焦點人物——美國有史以來最年輕的財政部長蓋特納,反思整個金融危機始末在這本充滿啟迪的回憶錄中,蓋特納解釋了美國如何成功渡過了其政治和金融系統(tǒng)的最終壓力測試。作為紐約聯(lián)邦儲備銀行的主席和美國總統(tǒng)奧巴馬的財政部長,蓋特納幫助美國渡過了大蕭條以來最嚴(yán)重的金融危機,從繁榮到蕭條到搶救再到復(fù)蘇。在這部坦誠、吸引人、有歷史價值的回憶錄中,帶領(lǐng)讀者領(lǐng)略危機的臺前幕后,解釋他如何做出各種艱難抉擇以及在政治上不受歡迎的決定,用以修復(fù)一個破碎的金融體系,防止國家經(jīng)濟走向崩潰,避免了第二次經(jīng)濟大蕭條,但卻失去了美國人民的支持。《壓力測試》揭示了蓋特納部長鮮為人知的一面。他講述了早期作為一個年輕的財政部官員幫助應(yīng)對1990年的國際金融危機,然后描述了在華爾街繁榮破滅之前他所看到的一切,所做的事情和他錯過的事情。他帶領(lǐng)讀者進(jìn)入其間,從危機開始,到加劇。然后失控,討論他在紐約聯(lián)儲和財政部期間最具爭議的任期,包括拯救貝爾斯登、雷曼兄弟破產(chǎn)時悲慘的周末,對AIG的救援和公司大量分紅的憤怒,以及在奧巴馬政府內(nèi)部對他的廣受批評但最終成功結(jié)束危機的計劃所做的斗爭,并將爭取到在70多年來最全面的金融改革。

(美)蒂莫西·F·蓋特納 ·金融/投資 ·36.2萬字

金融前沿的20種思考

本書由金融學(xué)家巴曙松教授帶領(lǐng)團(tuán)隊潛心編撰,匯集“商界軍校”北大匯豐商學(xué)院金融前沿講堂的演講,全面展示金融市場各領(lǐng)域的一線專家在長期金融實踐中形成的專業(yè)判斷、出色見解和獨到看法,全景解讀金融市場發(fā)展趨勢。全書共分為四個部分。第一部分“宏觀金融的前沿”,從社會融資規(guī)模、金融周期與結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、增長曲線、系統(tǒng)性風(fēng)險等角度精解宏觀金融的發(fā)展趨勢。第二部分“金融市場的前沿”,解讀資產(chǎn)配置理論的最新實踐以及固定收益市場、期權(quán)市場、ETF市場、保險市場的前沿發(fā)展。第三部分“金融科技的前沿”,對于現(xiàn)下市場關(guān)注的區(qū)塊鏈、數(shù)字貨幣、數(shù)字金融、用戶隱私等前沿科技的發(fā)展和應(yīng)用進(jìn)行了分析。第四部分“金融發(fā)展的前沿”,就現(xiàn)代投資銀行、商業(yè)銀行、民營銀行及香港資本市場的經(jīng)營理念與改革方向予以記錄與研究。金融理論一般要等到金融實踐或者一個金融市場現(xiàn)象發(fā)展得比較成熟穩(wěn)定后才能被總結(jié)出來,進(jìn)而寫到教科書里,但北大匯豐金融前沿講堂是一部“活頁版的金融前沿教科書”,是觀察中國和國際金融市場新發(fā)展趨勢的“風(fēng)向標(biāo)”。

巴曙松主編 ·金融/投資 ·22.7萬字

今天我們怎樣做銀行(金融道4)

2004年至2013年這10年間,大部分銀行的年均凈利潤增幅超過了15%,所以,這10年也被銀行人稱為銀行業(yè)的黃金十年。而2013年之后,銀行業(yè)正從過去相對穩(wěn)定的行業(yè),變成一個更具有不確定性和可塑性的行業(yè)。銀行業(yè)整體性的大風(fēng)口變得難覓蹤跡,部分銀行或多或少地找到了自己的小風(fēng)口,大部分銀行可能都將在懵懂中錯過。但這新的小風(fēng)口將再一次拉開銀行之間的差距,決定銀行未來10年命運的關(guān)鍵。這正是這本書試圖探討的問題。中國的銀行業(yè)正處在巨變的前夕,一方面從全球銀行業(yè)的跟隨者變成了領(lǐng)跑者,一方面又面臨著來自國內(nèi)科技巨頭的巨大競爭壓力。整個行業(yè)的基礎(chǔ)——客戶、技術(shù)、監(jiān)管等都與過去截然不同。要回答今天我們怎樣做銀行,這本書按照從2013年到2019年的大致時間脈絡(luò),詳細(xì)解析了中國銀行業(yè)的發(fā)展和銀行經(jīng)營管理的變化,對中國銀行業(yè)的當(dāng)下進(jìn)行了詳細(xì)分析,闡述了銀行業(yè)邁入新時代之后的變革和未來。書中展示了不少銀行的成功案例,這其中有國外的銀行,也有一批具有戰(zhàn)略定力,不斷創(chuàng)新迭代、深化定位、持續(xù)發(fā)展的國內(nèi)銀行。這些銀行會用它們的經(jīng)歷給我們啟示和有益的建議。

陳琳 ·金融/投資 ·21.2萬字

理性之外:偏差與修正

中國公募基金行業(yè)經(jīng)歷20余年發(fā)展,已經(jīng)初具規(guī)模,更曾一舉躍升20萬億元以上。基金正日益成為個人投資者重要的財富管理渠道。過去十年,投資者對基金的投資依賴性整體趨強。近來,基金投資更是頻上熱搜,甚至出現(xiàn)了基金經(jīng)理娛樂化、飯圈文化等。基金市場呈現(xiàn)了典型的“敘事經(jīng)濟學(xué)”的特征,情緒占了上風(fēng),導(dǎo)致“基金掙錢,基民不賺錢”的怪圈一直并未被打破。從經(jīng)濟學(xué)的角度看,一個大的市場,就是一個天然的實驗室。很多經(jīng)濟學(xué)理論,就是來源于經(jīng)驗研究。中國這個大的市場,已經(jīng)可以為佐證很多經(jīng)濟學(xué)理論提供翔實的案例和數(shù)據(jù),甚至可能會推動經(jīng)濟學(xué)理論的向前發(fā)展。而基金市場算是其中的典型。該書基于中國基金投資這個市場,從行為金融學(xué)理論的角度,對基金個人投資者行為特征、心理因素、群體分布等進(jìn)行透徹的分析。對個人投資來說,這是了解基金的很好指南;對基金公司來說,這是比投資者畫像更深刻的分析,更有助于了解基民,有助于推出更符合需求的金融產(chǎn)品;對監(jiān)管者來說,了解基民才能更好地教育、引導(dǎo)和監(jiān)管,而不至于造成更大的系統(tǒng)性風(fēng)險。

王立新 楊宇 ·金融/投資 ·22萬字

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