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資本戰爭:全球流動性的漲潮
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自20世紀80年代中期以來,放松管制、創新和寬松貨幣政策推動了國際金融市場規模的大幅增長,金融全球化已超過第一次世界大戰前的一體化峰值。全球流動性驅動著這些市場:它往往是決定性的,通常具有破壞性,而且總是快速變化。近幾十年來,華爾街的巨額收益中僅有1/5來自盈利:流動性的不斷增長和投資者對高風險金融資產的偏好推高了股價。世界各地都有類似的經歷,即使在印度等新興市場,平淡的收益也未能阻止外資和國內共同基金推動股價上漲的浪潮。隨著各國中央銀行積極推行量化寬松政策,工業企業現金充裕,新興市場投資者的財富水平不斷提高,投資的流動性理論變得前所未有的重要。這些貪婪的跨境流動的國際溢出效應引發了資本戰爭,并暴露了流動性不那么吸引人的一面,即所謂的“風險”。本書對這一主題進行了深入探討,對全球流動性進行了清晰的定義和測算,并展示了其對投資者的重要性。書中重點討論了中央銀行的作用、影子銀行、回購的興起和批發貨幣的增長。此外,本書涵蓋了中國日益占主導地位的金融經濟的最新發展,將吸引從業人員、政策制定者、經濟學家和學者,以及那些對金融市場如何運作感興趣的普通讀者。

(英)邁克爾·J.豪厄爾 ·金融/投資 ·17.3萬字

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