第三節 按需分配，方得始終

股權是公司最核心的資產，也是最重要、最值錢的資產。不管是一起創業打拼的合伙人，還是公司想要留下的核心員工，或是風險投資人，都希望能分得一定的股權。但細細考慮下來，由于每個人的角色不同，他們對持有股權的預期和訴求是有本質的不同的。

一、創始人持有股權，本質上是希望擁有公司的控制權

創始人是公司的第一個員工，是帶來公司業務模式核心想法的第一人，他往往掌握著公司的發展方向，所以在分配股權的時候，首先要保證的就是創始人的控制權。控制權穩定了，公司的發展就可以朝著既定設計的軌道前進。如果企業有多個創始人，我們就需要更多地從“人和”的角度考慮，各方的價值觀必須高度一致，對公司的未來發展必須形成一致的規劃，只有這樣才能在保證內部意見一致的情況下，集中力量發展公司，避免公司各合伙人之間的內耗。

二、核心員工持有股權，看重的是股東身份帶來的被認同感

從核心員工的角度出發，他們持有股權，并非為了要參與公司的經營管理，他們更多的是看重股東身份帶來的被認同感，以及股權分紅和其他價值回報。因此我們在針對核心員工設計股權分配/股權激勵方案的時候，要著重考慮員工的進入價格、持股比例、退出條件、分紅方式等與核心員工個人利益息息相關的條款，用股權起到激勵的作用；同時還可以設計員工的持股方式，充分發揮股權的各項功能。

三、投資人持有股權，看重的更多是投資回報

作為投資人，他們的需求更為直接——投資回報。一般來說，他們既不在公司工作，也不實際參與公司經營，他們通過股權投資為公司發展提供必要的資金，期待的是在未來得到豐厚的股權價值增長回報后退出。所以投資人特別在意保護自己那部分股權的各項權利，無論是委派董事、監事來保證公司按照既定方向發展，還是在投資協議中增加優先認購、優先清算、領售權、隨售權這樣的條款，都是基于投資人這一特殊角色所帶來的訴求。

所以，以上三類持有股權的人員都有著不同的訴求，作為公司的創始人，大概就能理解，為什么投資人一直與你談公司估值，想讓你承諾如果有一天他的股權要被回購，你要承擔無限連帶責任；也可以明白，如果員工持有了股權卻沒有被限制表決權，等開股東會的時候坐滿了一屋子人，卻始終無法達成決議的窘迫；當然，也一定能感悟到，自己一直以來擔心股權被稀釋，其實本質上是在擔心失去對公司的控制權。