五、股權激勵的非凡魅力

美國是公司實施股權激勵最為普遍的國家，股權激勵制度也較為成熟。目前，全美市值較大的500家上市公司中有超過90%的公司實施了不同類型的股權激勵制度。全球市值較大的500家公司中也有超過90%的公司實施了不同類型的股權激勵制度。股權激勵的魅力可見一斑。

（一）實施股權激勵制度的上市公司數量屢創新高

股權激勵制度自20世紀60年代起源于美國之后，迅速風靡全球，在促進公司發展、完善公司治理、激勵與留住人才、家族企業代際交接等方面發揮了重要的作用。國內上市公司實施股權激勵的案例非常多，披露股權激勵計劃的上市公司數量也屢創新高。

2021年是“十四五”開局之年，中國資本市場步入高質量發展期，注冊制的推進為上市公司股權激勵發展提供了肥沃的土壤。制度層面的持續創新和突破，不僅體現了國家對于資本市場開放與國際接軌的信心和決心，同時也給企業實施股權激勵注入了新動力。

縱觀國內A股資本市場，實施股權激勵的上市公司數量屢創新高。根據Wind數據，以預案公告日來統計，2021年A股共有818家公司發布了834份股權激勵計劃，股權激勵數量較2020年同期增加83.30%。其中，12家北交所公司發布了12份股權激勵計劃。

最近3年實施股權激勵的上市公司數量統計圖如圖1-5所示。

（二）非上市公司實施股權激勵熱情高漲

近些年，中小企業老板越來越認識到股權激勵的重要性和現實作用，為了實現特定的目的，開始逐步推行相應的股權激勵計劃。

10年前我們和中小企業老板談股權激勵的時候，他們還非常排斥，總覺得這樣做會稀釋他們的股權，他們把股權看得很重。那一時期的大多數中小企業都是家族式公司，家族成員持股比例大多接近100%。近幾年，中小企業明顯不再排斥股權激勵，而且開始熱衷于實施股權激勵。因為大家都意識到，蛋糕做大了，雖然持股份額減少了，但分享的收益反而會更高。

以《喬家大院》中喬致庸當年投資的大德通票號為例，1888年大德通票號有銀股20股、身股9.7股，到1908年銀股還是20股，身股達到23.95股，身股總數超過銀股。當然，也不用擔心身股總數太多會損害銀股的利益，身股數是隨著公司規模和業務量增加而增加的。1888年20股銀股共分紅約為17 000兩白銀，1908年20股銀股分紅達到340 000兩白銀，雖然銀股占總股數比例從69.34%降到45.50%，但是分紅卻增加了20倍。

中小企業對股權激勵日漸重視，我覺得主要得益于以下幾個原因。

（1）國內多層次資本市場體系基本健全，全面注冊制逐步推進，中小企業上市之路較以往順暢，很多中小企業迎來難得的上市機遇。上市必然會帶來股權稀釋，中小企業創始人也需要以一種更開放的心態面對股權。

（2）中小企業家對股權的認知日漸成熟，不再保守，他們能夠認識到稀釋一部分股權可以起到更大的作用，能夠籠絡人才、吸引資金，助推企業發展，將蛋糕做大。

（3）國內職業經理人日益看重股權，職業經理人和核心管理人員不再局限于短期的薪酬和獎金，越來越看重股權的價值，希望在公司的發展過程中能夠分享公司成長帶來的溢價收益。

（三）股權激勵的魅力日趨體現

股權激勵自首次出現至今經過60多年的發展，目前已風靡全球。股權激勵之所以能夠如此長盛不衰，究其原因離不開自身的魅力。

股權激勵“魅力”何在？為何越來越多的上市公司和中小企業熱衷于實施股權激勵計劃呢？本章介紹的股權激勵的價值其實都是股權激勵魅力的體現。股權激勵能夠把公司的利益和員工個人利益進行捆綁，激發員工的工作積極性，增強員工對的認同感和歸屬感，有利于公司留住人才，從而有利于公司中長期業績的提升。

但是，股權激勵的魅力與問題是相伴相生的，只有能夠破解股權激勵密碼、認識股權激勵的真諦才能充分發揮股權激勵的魅力。本書將會帶領讀者破解股權激勵密碼，還原股權激勵真相，輔導中小企業設計股權激勵流程，助力中小企業運籌帷幄以決勝千里。

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(1)　楊曉剛．股權激勵一本通[M].北京：人民郵電出版社，2017.

(2)　人力資本理論[EB/OL]．（2021-01-22）[2022-06-05]．https://baike.so.com/doc/5418497-5656661.html.

(3)　利益相關者理論[EB/OL]．（2021-01-22）[2022-06-05]．https://baike.so.com/doc/5418497-5656661.html.