2.4 如何進行企業的無形資產投資

解讀與分析

無形資產是指特定主體所控制的、不具有實物形態、對生產經營長期發揮作用且能帶來經濟利益的資源。

一些企業往往只重視固定資產和流動資產的投資及管理，而忽視了無形資產在整個企業資產中的價值。有的企業在重組或上市過程中，資產負債表“無形資產”一欄竟然是空白的，這是沒有認識到無形資產價值所在的典型表現。對無形資產的理解應首先從以下幾方面著手。

（1）非實體性。無形資產沒有具體的物質實體形態，是隱形存在的資產。

（2）排他性。無形資產往往是由特定主體排他占有，凡不能排他或者不需要任何代價即能獲得的，都不是無形資產。

（3）效益性。并非任何無形的事物都是無形資產，成為無形資產的前提是其必須能夠以一定的方式，直接或間接地為其控制主體（所有者、使用者或投資者）創造效益，而且必須能夠在較長時期內持續產生經濟效益。

1．無形資產功能特性

無形資產發揮作用的方式明顯區別于有形資產，其功能特性如下。

（1）附著性。附著性是指無形資產往往附著于有形資產而發揮其固有功能。例如，制造某產品的專有技術要體現在專用機械生產線、工藝設計之上，各種知識性的資產一般都要體現在一定的實體之上。

（2）共益性。無形資產區別于有形資產的一個重要特點是：它可以作為共同財富，由不同的主體同時共享。

（3）積累性。無形資產的積累性體現在兩個方面，一是無形資產的形成基于其他無形資產的發展；二是無形資產自身的發展也是一個不斷積累和演進的過程。

（4）替代性。一種無形資產總會被更新的其他無形資產取代，因而必須在無形資產評估中考慮它的作用期間，尤其是尚可使用年限。這取決于該領域內技術進步的速度，取決于無形資產產生的競爭。

2．影響無形資產價值的因素

一般來說，影響無形資產價值的因素主要有如下幾個。

（1）取得成本。無形資產與有形資產一樣，其取得也有成本。只是相對有形資產而言，其成本不是十分明晰和易于計量。對企業來說，外購無形資產較容易確定成本，自創無形資產的成本計量較為困難。同時，無形資產的創造與對其的投入等密切相關，但這部分成本的確定是很困難的。一般來說，這些成本項目包括創造發明成本、法律保護成本、發行推廣成本等。

（2）機會成本。無形資產的機會成本是指將無形資產用于某一確定用途所獲取的收益小于用于其他用途所獲收益，從而少得到的那部分收益。

（3）效益因素。一項無形資產，在環境、制度允許的條件下，獲利能力越強，其價值越高；獲利能力越弱，其價值越低。有的無形資產，盡管其創造成本很高，但不為市場所需求，或收益能力低微，其價值就低。

（4）使用期限。每一項無形資產，一般都有一定的使用期限。無形資產的使用期限，除了應考慮法律保護期限外，更主要的是考慮其具有實際超額收益的期限。比如某項發明專利保護期為20年，但由于無形損耗較大，擁有該項專利實際能獲超額收益的期限為10年，則這10年即為該項專利的有效期限。

（5）技術成熟程度。一般科技成果都有一個“發展→成熟→衰退”的過程，這是競爭規律作用的結果。科技成果的成熟程度如何，直接影響到其價值高低。其開發程度越高，技術越成熟，運用該技術成果的風險越小，價值就會越高。

（6）轉讓內容。從轉讓內容角度看，無形資產轉讓包括完全產權轉讓和部分產權轉讓，在轉讓過程中有關條款的規定會直接影響其價值。同一無形資產完全產權轉讓的價值高于部分產權轉讓的價值。

（7）國內外該種無形資產的發展趨勢、更新換代情況。無形資產的更新換代速度越快，無形損耗越大，其價值越低。無形資產價值的損耗和貶值，不取決于自身的使用損耗，而取決于自身以外同類或替代無形資產的變化情況。

（8）市場供求狀況。市場供求狀況，一般反映在兩個方面：一是無形資產市場需求情況；二是無形資產的適用程度。對于可出售、轉讓的無形資產，其價值隨市場需求的變動而變動：市場需求大，則價值就高；市場需求小，且有同類無形資產替代，則其價值就低。同樣，無形資產的適用范圍越廣，適用程度越高，需求量越大，價值就越高。

（9）同行業同類無形資產的價格水平。無形資產價值的高低，還取決于無形資產交易、轉讓的價款支付方式，各種支付方式的提成基數、提成比例等。

3．企業無形資產投資注意事項

企業無形資產投資包含兩個方面的內容：一方面是指企業為取得某種無形資產而進行的投資，包括企業投資從外部購入無形資產（如企業有償取得專利使用權、專有技術、商標等）和企業投資自創無形資產（如產品開發、做廣告等）；另一方面是指企業以其擁有的無形資產為手段（或投資品）進行的對外投資。企業在進行無形資產投資時，應注意如下問題。

（1）企業購入無形資產時，首先應進行市場調研和分析，同時考慮企業自身的實際情況，如資金、技術和人才配套能力等。企業用有償取得的某項專利使用權、專有技術或商標使用權生產產品時，不僅要充分估計市場對該產品的需求狀況，還要與自身研究開發的成本相比較。

（2）企業進行無形資產投資時，要加強對無形資產的價值評估。企業首先應請信譽高的資產評估機構對無形資產進行評估，并經投資雙方協商達成一致，最終合理確認投入無形資產的價值。

（3）企業取得其他企業的商標使用權后，應加強管理，確保產品質量。

（4）企業應注意對用于投資的無形資產的管理，監督被投資企業是否按合同、協議或法律規定使用無形資產，是否有侵犯投資者權益的現象。