2.3 如何進行企業的流動資產投資

解讀與分析

流動資產是相對于固定資產而言的，在1年內或超過1年的一個營業周期內可以變現的資產稱為流動資產。企業流動資產投資是為保證和滿足企業生產經營活動的順暢進行，對必須儲備的原輔材料、在制品、半成品和產成品等流動資產所進行的投資，是企業對內投資的一個重要領域。

1．企業流動資產需求量的決定因素

影響企業流動資產需求量的因素是多方面的，企業在生產經營過程中需要根據實際情況隨時改變流動資產的存在形式，以下幾個因素對其起著決定性的作用。

（1）企業生產經營規模。企業生產經營規模越大，流動資產需求量越多。如果企業經濟實力雄厚，籌資能力也很強，流動資產需求量在總資產中占的比例反而會相對下降。

（2）企業經營管理水平。在企業生產經營范圍、性質和規模相同的情況下，經營管理水平高的企業，如生產技術先進、企業的組織形式符合現代企業制度要求、運營效率比較高、企業領導集團素質高、能根據市場變化進行科學果斷的決策、企業內部各項規章制度健全和完善等，企業流動資產需求量就比較少；相反，經營管理水平低的企業，所需流動資產量就比較多。最后反映在企業經濟效益水平上，后者與前者相距甚遠。所以企業經營管理水平的高低，是決定流動資產需求量的主要因素。

（3）企業財務管理水平。財務管理科學、投資決策能力強、財務管理制度和內部經濟責任健全完善的企業，能使流動資產投向合理且周轉速度比較快，對流動資金需求量就少，反之則多。

（4）行業因素。不同行業的生產經營范圍不同，在生產經營過程中對流動資產的需求量存在著較大的差異。

2．流動資產投資的特點

與其他投資類型相比，企業的流動資產投資具有以下特點。

（1）投資周轉快，且投資較少，回收時間短。企業投資于流動資產的資本，周轉一次所需時間較短，通常會在1年或一個營業周期內收回，對企業的影響時間較短。根據這一特點，企業流動資產投資中所需要的資本可用商業信用、銀行短期借款等籌資方式和渠道予以解決。

（2）變現能力強。應收賬款、短期投資、存貨等流動資產具有較強的變現能力，若企業遇到意外情況而出現資金周轉不靈，現金短缺時，可迅速變現這些資產，以獲取現金。這對于財務上應付臨時性資金需求具有較大意義。

（3）波動相對較大。流動資產的數量會隨企業內外條件的變化而變化，時高時低，波動較大。其波動性會導致企業的流動負債發生變動。

（4）表現形態多樣性。企業流動資產的占用或表現形態是經常變化、多種多樣的，流動資產要不斷地按順序進行“現金→實物→現金”的轉化，并表現為相應的具體形態。因此，為各項流動資產配置合理的資本數額，是企業流動資產投資的關鍵所在。

（5）企業流動資產投資必須與固定資產投資結合進行，它受固定資產投資、生產經營類型與規模制約。在周轉速度基本不變的條件下，如果上述幾個方面已經確定，那么流動資產投資會相對穩定。流動資產投資估算也完全可以與固定資產投資估算同時進行。

3．流動資產投資決策程序

企業流動資產投資的風險較小，投資決策程序也較簡單，主要包括以下步驟。

①根據企業生產經營狀況，提出有關投資項目。流動資產投資一般都是配合企業生產經營需要所進行的投資，比如，為了增加銷售收入必須適當增加應收賬款、存貨等方面的投資，為了降低財務風險而必須保持適當的現金、有價證券等。這些投資一般由企業各部門負責人根據管理上的客觀需要提出流動資產投資方案。

②分析投資方案的成本與收益，做出投資決策。企業管理決策當局應召集有關理財專家，對部門負責人提出的流動資產投資方案進行成本一收益分析。其決策的基本原則是投資方案的收益大于成本。

③搞好投資信息反饋工作，為企業今后繼續進行擴大的或新的流動資產投資做好準備。

流動資產投資的一個重要特點是經常重復發生，因此，企業在投資實施以后，就要及時地反饋信息，總結經驗教訓，以利于今后的投資活動。