第四節 研究方法和研究思路

一 研究方法

本研究的基本方法是運用委托代理理論和不完全契約理論等現代微觀經濟理論，在財務學、會計學、管理學、統計學、政治經濟學等多門學科指導下，利用實物期權方法和博弈論方法進行數學模型的推演，結合社會調查、規范分析、實證分析、比較分析等多種研究方法對投融資決策互動機制以及互動機制下的社會效益實現進行研究。

（1）規范分析與實證分析相結合。

應用經濟學領域的研究方法總體來說可以分為規范分析和實證分析兩種基本的方法。其中，實證分析與規范分析是依據“是——應該是”的二分法則對經濟研究方法所作的區分。規范分析主要是借助已有的、成熟的理論進行抽象的歸納和總結，并以此為價值判斷基礎判別經濟活動或經濟行為的優劣標準，并以此為標準衡量或評價經濟活動或經濟行為“應該是怎樣”（What should be）的問題。實證分析則主要是依托現實數據，在特定統計檢驗方法的輔助下研究變量之間的內在關系。這種研究不受價值觀或倫理觀的束縛，僅對經濟活動或經濟行為做客觀的描述和解釋，主要回答“是什么”（What it is）的問題。本書首先利用理論分析的成果和自己建立的理論框架，在一系列假設條件下，采用嚴格的數學推導建立起企業投融資相互關系的模型。但是，這種規范研究有賴于特定的假設前提，從而使理論分析結果有可能與現實情景發生一定偏離。因此，我們需要用包括實證方法在內的其他方法進行彌補和補充。所以，本書利用中國上市公司對理論結果進行實證檢驗，并在實證結果分析的基礎上，運用規范分析方法探討企業應該做什么、必須做什么，最終為企業決策效率的改善，社會效益的實現和提高提供具體建議。

（2）比較和歸納相結合的方法。

在社會科學研究過程中，只有通過比較對象之間的差異，并分析導致差異的原因，這樣才能把握問題的關鍵，并以此提出解決問題的可行方案。本書在投融資互動決策及其社會效益實現問題的研究中，將建立以實物期權為基礎的理論模型，然后利用實證研究進行分析。在通過比較理論結果和實證結論之間差異的基礎上，揭示中國公司相關方面存在的理論差別，進而分析相關原因，歸納總結并提出相關政策建議。此外，投融資行為以及就業和信貸違約風險受諸多因素的影響，時間不一樣、行業不一樣都會導致其出現不同程度的差異，通過比較這些差異，最終可以歸納出投融資決策以及勞動力雇傭、信貸違約風險等方面的一般規律。

二 研究思路

本書期望在現有文獻的基礎上，從稅收利益、破產成本和代理沖突等視角出發，深入探討投資支出與負債融資的相互關系以及相互作用之下產生的就業效應和信貸違約風險抑制效應。具體研究思路如圖1.1所示。

圖1.1 研究思路