2．放過沉沒成本，重視機會成本

理財過程中，成本是不可忽視的存在，而成本是放棄的最高代價：資源本身就具有稀缺性，當一種資源用在一種用途時，你就不能將它用在其他的用途上了，因此，這種資源用在其他的用途上時，可以獲得的最大收益就是你的成本。在這些成本中，最值得重視，也最常讓人糾結的就是沉沒成本與機會成本兩項。

沃頓人認為，與其為了沉沒成本而后悔，不如在決策前重視起機會成本。

● 沉沒成本：為打翻的牛奶而哭泣

某間公司擬定投資一個A項目，現在，該項目已經投入了800萬，未來一年還需要投入800萬，投入完成后的5年內，每年可以回收500萬。

這時候，另有一個B項目，未來一年內需要投入800萬，投入完成后的5年內，每年可收回600萬。

兩個項目擺在你的面前時，你選哪個？

如果將你定義為“理性經濟人”的話，你肯定會選擇B項目，因為不管你選擇繼續投A還是再次投B，那800萬的資金已經投入進去，但是，若投B項目，每年的收益率顯然高得多，而之前為A先投入的800萬就是沉沒成本。

人們在決定是否去做一件事情時，不僅僅會看這件事情對自己是否有好處，而且也會看過去自己是不是已經在這件事情上有了投入，并審視到底有多少投入。

經濟學家將這些已經發生的、不可收回的支出，如時間、金錢、精力等，稱為“沉沒成本”。沉沒成本是經濟學界最為棘手的難題之一，處理不好的話，很容易導致兩種誤區：

◆對“沉沒成本”過分眷戀，繼續原來的錯誤，造成更大的虧損；

◆害怕走向沒有效益產出的“沉沒成本”而不敢投入。

讓我們再來看這樣兩個情形。

情形1：

你決定去看演出，并為此購買了一張100元錢的票，當你身上帶著足夠多的錢走到劇院的時候，卻發現你的票竟然丟了！劇院的座位是不編號的，你的票丟了也不能退錢，這種情況下，你愿意再花100元補一張票入場嗎？

如果你感覺這種選擇有些艱難的話，我們可以換一種情形。

情形2：

你決定去看一場100元的演出，到了劇院外，還沒有來得及買票，發現自己竟然丟了100元，這種情況下，你愿意花100元去看這場演出嗎？

其實，這兩個情形都是我們生活中常常會遇到的，從本質上來說，情形1與情形2并沒有什么大的區別，它們所造成的都是100元的損失。但這兩種情況下，人們會作出的選擇卻是不一定的，往往各種情況都會發生——不過，為什么有些人在情形1的時候愿意再一次掏腰包買票，而在情形2時，卻會選擇打道回府？

因為情形1的100元損失是不可變的沉沒成本，而在情形2下，丟失的100元是現金損失，屬于凈損失。這就導致了兩種不同的思考方式：

◆在情形1時繼續買票，就相當于花200元買一張票，看了演出；

◆在情形2時放棄買票，就當原本要看的演出看了，100元花出去了。

其實，這樣的思維非常正常，不過，這樣的正常思維有一個非常重要的前提：這場演出是“可看可不看”的。

在“非看不可”的情況下——比如，你的公司要求你必須去看這場演出，以找出演出中的同行業競爭者插入廣告模式，你往往會不管是否有沉沒成本，不管曾經的動作是不是產生了凈損失，都會堅持去看演出。在這種情況下，你根本就不會在乎自己過去的選擇導致了多少的沉沒成本。

在遇到與錢相關的選擇時，沉沒成本總是很容易令人迷惑。特別是在股票投資過程中，多數人都會在類似于上述的兩個情形中選擇情形1：如果買入一只股票，它下跌的時候，人們反而會買入更多，這種舉動一來是為了等待它漲價，二來是為了在它漲價時彌補跌價時的損失。

可是，金融巨鱷索羅斯卻認為這是一種愚蠢的做法：“我并不認為這種辦法能夠挽回損失。虧了就是虧了，你要么虧了，要么賺了，但是，已經虧了的是不可能再賺回來的?！倍阆胍苊膺@種投資上的不理智，最好的辦法就是好好地問問自己：若沒有之前的付出，我還會買它嗎？

如果你的答案是“不”，那最好將眼下手頭所擁有的也放棄?？偸羌m結于過往已經作出的選擇，就很難在未來作出正確的選擇。

這就如我們兒時常聽到的那個故事一樣：一瓶牛奶不小心被打翻后，最要緊的就是打掃干凈后，去專心做下一件事情——牛奶早已淌光，不管你怎樣后悔與抱怨，都沒有辦法再換回一滴。打翻以后的精力、情感與金錢付出，都是毫無用處的。

● 機會成本

沉沒成本是已經發生過，但是需要努力去忘記的成本，相比之下，機會成本則是未曾真實發生過，但我們無法忽視的成本。用一個簡單的例子來說明：

若你投資100萬元去辦一個企業，一年的利潤有10萬元。這并不能證明，這個企業幫助你賺到了10萬元，因為即使你什么也不做，將這100萬存到銀行的利息也有15000元（2016年，一年期銀行基本定期存款利率為1.5%）。也就是說，你辦企業實際上只賺到了10萬-15000元=85000元。

但如果你有一個更好的投資機會，比如你把這100萬元借給另一個很需要錢的老板（假定可以設定抵押，沒有投資風險），他能給你12%的年息，這時你辦這個企業就不是賺了10萬元，而是虧了2萬元。因為你不做事都可以賺12萬元，現在這么操心費力卻只賺了10萬元。這時，那12萬元潛在的利息收入就是你辦這個企業的機會成本。

由此可以看出，機會成本事實上是一種擁有一定假設可能性，但并沒有真實發生的成本。經濟學家認為，重視機會成本，對于投資決策有著重要的意義：在選擇方案時，若考慮了機會成本，所選擇的方案收益依然為正數，那么，該方案即為最優方案；如果考慮了機會成本，所選擇的方案收益為負數，那么，該方案就不是最優方案。

這就是機會成本對個人理財行為的最大幫助：引入機會成本的概念以后，便可能保證決策的最優化。也只有懂得了這一概念，你在后續的投資過程中才會更加謹慎地審視自己的投資行為，進而在各項投資理財選項之中，選擇出那個對自己幫助最大、收益最多的項目。