利率互換通關(guān)秘籍：固定收益衍生品入門到實(shí)戰(zhàn)
在我的交易生涯中，見證著人民幣利率互換的誕生。在境外，很多對(duì)沖基金想?yún)⑴c人民幣的利率市場，可因?yàn)橥鈪R管制，不能直接做境內(nèi)的利率互換交易。而境外的人民幣也缺乏足夠體量作為結(jié)算貨幣，因此都是以NDIRS（非本幣結(jié)算的利率互換）為主，以美元結(jié)算解決了人民幣不能成為結(jié)算貨幣的難題。剛開始的人民幣利率互換市場，主要是以一年期央行定存作為基準(zhǔn)的，隨后市場日漸成熟，開始了現(xiàn)在市場比較普遍的7天回購，以及3個(gè)月SHIBOR利率互換常規(guī)交易。雖然當(dāng)年中國被譽(yù)為最具潛力的新興市場，但人民幣利率互換交易量并不大，相比之下，港幣利率互換是更成熟的市場，基本上每天都有著大量的成交。到了2005年，匯率改革后，人民幣脫離了與美元的硬性掛鉤，人民幣的利率互換市場便開始了嶄新的發(fā)展。羅馬帝國不是一天建立的，我很榮幸見證并積極參與著兩個(gè)“羅馬帝國”（港幣和人民幣利率互換市場）的建設(shè)。
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