利弗莫爾門下
2025-06-26 05:33:14

股票大作手回憶錄散戶重譯版(132)

股票大作手回憶錄原文第162段
原文（162）:
Another thing I noticed in studying my plays in Fullerton’s office after I began to trade less unintelligently was that my initial operations seldom showed me a loss．That naturally made me decide to start big．It gave me confidence in my own judgment before I allowed it to be vitiated by the advice of others or even by my own impatience at times．Without faith in his own judgment no man can go very far in this game．That is about all I have learned—to study general conditions，to take a position and stick to it．I can wait without a twinge of impatience．I can see a setback without being shaken，knowing that it is only temporary．I have been short one hundred thousand shares and I have seen a big rally coming．I have figured—and figured correctly—that such a rally as I felt was inevitable，and even wholesome，would make a difference of one million dollars in my paper profits．And I nevertheless have stood pat and seen half my paper profit wiped out，without once consideringthe advisability of covering my shorts to put them out again on the rally．I knew that if I did I might lose my position and with it the certainty of a big killing．It is the big swing that makes the big money for you．
其他版本譯文（162）:
我分析了一下在富勒頓公司的炒股情況，發現我一開始的那些交易大都賺了錢，這樣自然使我決定一開始就玩大的。這讓我對自己的判斷很有信心，但是有很多次，我都被別人的建議甚至自己的不耐煩破壞掉了。一個人如果沒有自信，就不會在這一行干出多少成績來。我總結的經驗是，全面研究行情，堅守住頭寸。我耐心安分地堅持著，遇到了挫折也不慌亂，我明白這些都會過去。我一度放空過10萬股，看出大反彈即將來臨，這種反彈是不可避免的，甚至是健全的，在我的賬面利潤上會造成100萬美元的差別，我預估到了這個結果，但是我還是紋絲不動，讓一半的賬面利潤溜走，我根本沒想著去把賣空的股票買回來，等到股價漲高了再拋掉。因為假如我那樣做的話，可能會失掉頭寸，從而失去確定賺大錢的機會。只有大的波動才能夠賺大錢。
我的譯文（162）:
另外，我回溯研究了我在Fullerton營業部的交易記錄，自我擺脫滑移價差的影響，很少進行愚蠢的交易之后，我的初始入場從未失誤，我決定開始重倉交易，其信心也來自于此。但這種信心，在遇到別人的建議時，在自己面對時間流逝，內心所滋生的急躁情緒時，是否能夠經的起考驗，毫不動搖巋然不動，這才是關鍵，是它決定了你在這個游戲中能走多遠。
如果說我學到了什么秘訣，那么研究市場的總體態勢，就是這秘訣的全部。持有你的倉位，并雷打不動。在持有的過程中，我現在能夠做到心平氣和，波瀾不驚，我能夠眼睜睜的看著股票回調，卻不為所動，因為我明白，這只是暫時的。
我曾經做空10萬股，并且坐等意料之中的大幅回升，因為我認為這種不可避免的回升是正常的，甚至是有益的，盡管這將導致我的浮盈減少一百萬美元，我可以眼看著浮盈的一半都灰飛煙滅了，卻仍不為所動，我不會考慮先平倉，等回升后再做空，因為我明白那樣做，我將喪失我有利的倉位，而這種倉位才是能夠掙大錢的保證。
要想掙大錢，你就得抓住大的波動。
我的評注（162）:
利弗莫爾這個秘訣對不對呢？要我說對的可怕，如果1929年，他能夠像這里所說的堅持到底，那就不止是掙一億美元了，那場大熊市持續了大約10年，即便是他，也沒有想到。
他中途犯了方向性錯誤，急于做多，導致了最后一次的破產。只不過他那時已經采取保護措施了，每次掙到錢，會拿出一部分存入信托，以保障家庭生活。但他肯定也發現了，自己對市場的判斷失靈了，情緒上估計也做不到波瀾不驚了，這種變化估計更讓他絕望。1939年以后，熊市終于走到頭了，可就在牛市的黎明即將到來時，他等不下去了。