娛樂寶的金融眾籌實(shí)驗(yàn)

文/王藝璇

娛樂和金融的跨界合作

2014年3月，由阿里巴巴啟動(dòng)的娛樂寶是阿里巴巴數(shù)字娛樂事業(yè)群聯(lián)合金融機(jī)構(gòu)推出的眾籌理財(cái)產(chǎn)品。投資娛樂寶除了可以獲得與投資其他金融產(chǎn)品一樣的投資收益，還能在投資過程中享受娛樂寶所提供的娛樂權(quán)益。娛樂寶從開始啟動(dòng)到2015年年初，總共發(fā)布了6期產(chǎn)品，這6期產(chǎn)品的最終投資項(xiàng)目涵蓋了郭敬明導(dǎo)演、楊冪等人主演的電影《小時(shí)代3》《小時(shí)代4》；馮紹峰、竇驍?shù)热酥餮荩鶕?jù)著名暢銷小說改編的電影《狼圖騰》；孫周導(dǎo)演，王寶強(qiáng)、小沈陽(yáng)共同主演的3D奇幻喜劇《非法操作》等電影，以及由范冰冰參與的游戲《魔范學(xué)院》等備受矚目的人氣之作。除此以外，娛樂寶還參與了中國(guó)夢(mèng)之聲之類的綜藝真人秀節(jié)目的融資。娛樂寶本身所具備的品牌優(yōu)勢(shì)、明星效應(yīng)和不弱的中等收益率與其娛樂特性碰撞的火花，讓娛樂寶產(chǎn)品的多次眾籌過程異常火爆。自2014年3月31日上午10時(shí)娛樂寶首期預(yù)售正式上線，到4月3日下午5時(shí)，娛樂寶首期四個(gè)投資項(xiàng)目就已售罄，22.38萬(wàn)人購(gòu)買了78.5萬(wàn)份，總金額7300萬(wàn)元，首次發(fā)布就在如此短的時(shí)間內(nèi)籌集了巨大的資金，娛樂寶無(wú)疑從一開始就獲得了巨大的成功。

用娛樂的方式投資

從投資角度來(lái)看，娛樂寶提供了一種相對(duì)穩(wěn)定的投資手段。雖然娛樂寶是一款不保本不保收益的產(chǎn)品，然而從娛樂寶投資項(xiàng)目的歷史收益來(lái)看，前幾期的投資收益穩(wěn)定，其中，娛樂寶前三期的預(yù)期收益率為7%，后四期的預(yù)期收益率為6.5%，都高于當(dāng)時(shí)大熱的余額寶的收益率。從投資額度上看，娛樂寶從100元起投，1000元封頂，小額的門檻大大拓展了娛樂寶的受眾范圍，讓更多的個(gè)人閑散資金得到有效增值，更值得注意的是，以前讓人腦熱不理性的粉絲行為，在娛樂寶的引導(dǎo)下，可能有了更具價(jià)值的經(jīng)濟(jì)行為的屬性。另外，180天的最短投資期限也比較有彈性，不至于讓個(gè)人的資金被死死鎖住。對(duì)于那些生活在阿里構(gòu)建的投資環(huán)境中的人來(lái)說，娛樂寶無(wú)疑是余額寶的一個(gè)有效的補(bǔ)充，相當(dāng)于幾件衣服的投資額度就可以讓投資者以?shī)蕵返男膽B(tài)來(lái)做投資。與此同時(shí)，與一般金融投資不同的是，娛樂寶還提供了其他的娛樂收益。

娛樂的另一面，共贏的粉絲經(jīng)濟(jì)

娛樂寶除了能提供穩(wěn)定的收益以外，還能提供如劇組探班、主創(chuàng)見面會(huì)、電影點(diǎn)映會(huì)門票、明星簽名照等額外的娛樂收益，這可能是娛樂寶相對(duì)于其他投資產(chǎn)品最主要的區(qū)別和吸引人之處。娛樂寶籌集的資金一部分將會(huì)最終用于拍攝電影，投資者在投資過程中一定程度上就成了電影眾籌的參與者。例如，娛樂寶第一期投資了電影《小時(shí)代3》，娛樂寶從所有投資者中抽取210人參加電影的首映；第五期投資了電影《天降雄獅》，投資者們獲得了電影的電子寫真書、原聲CD及與主演現(xiàn)場(chǎng)見面的機(jī)會(huì)等；《中國(guó)夢(mèng)之聲》的投資者還有機(jī)會(huì)獲得思鉑睿汽車一年的使用權(quán)。通過電影和綜藝活動(dòng)的周邊產(chǎn)品以及投資者實(shí)際的參與，娛樂寶給投資產(chǎn)品賦予了娛樂的特性，也讓投資者有機(jī)會(huì)獲得親身參與投資產(chǎn)品的機(jī)會(huì)。對(duì)于那些本來(lái)就要花大把人力和物力的粉絲來(lái)說，娛樂寶給非理性的追星活動(dòng)一個(gè)理性的手段，創(chuàng)造出一種投資娛樂兼顧的粉絲經(jīng)濟(jì)的衍生產(chǎn)品，在此過程中粉絲和制片人獲得了共贏。這種體驗(yàn)與一般電影眾籌時(shí)的收益類似，但娛樂寶與一般電影眾籌不同的就是一般眾籌項(xiàng)目是高風(fēng)險(xiǎn)的，眾籌項(xiàng)目執(zhí)行失敗則血本無(wú)歸，而娛樂寶則是保證收益的。在有收益低風(fēng)險(xiǎn)的情況下花不多的錢做一個(gè)制片人，這無(wú)疑是娛樂寶最吸引人的地方。

娛樂寶的運(yùn)營(yíng)模式：保險(xiǎn)理財(cái)

值得注意的是投向娛樂寶的資金并不會(huì)直接投資到電影中去。從現(xiàn)有公布的信息來(lái)看，投資娛樂寶時(shí)購(gòu)買的其實(shí)是保險(xiǎn)，其中娛樂寶前兩期是國(guó)華人壽的一款理財(cái)型保險(xiǎn)產(chǎn)品。由于保監(jiān)會(huì)認(rèn)為國(guó)華人壽在“娛樂寶”銷售過程中存在虛假宣傳、信用度較低等問題，叫停了其網(wǎng)銷保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，“娛樂寶”第三期改由太平洋人壽保險(xiǎn)渠道銷售，但產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和投資方法保持不變，前三期娛樂寶的預(yù)期收益率為7%。娛樂寶四期和五期又交還到國(guó)華人壽，但預(yù)期收益率減少到6.5%和6.7%。娛樂寶六期則聯(lián)手了華夏保險(xiǎn)，提供了預(yù)期6%的年化收益率。換句話說，投資者投資娛樂寶實(shí)際上本質(zhì)是購(gòu)買了一款保險(xiǎn)產(chǎn)品，投資的資金還需要進(jìn)一步騰挪才能走向最終的投資娛樂項(xiàng)目，這是因?yàn)檠胄幸?guī)定保險(xiǎn)公司不能直接投資影視類項(xiàng)目的政策決定的。因此，具體娛樂寶的運(yùn)營(yíng)模式變成——保險(xiǎn)公司抽取娛樂寶籌集的部分資金投入到一款信托基金產(chǎn)品，然后信托基金再以貸款的形式將資金借給阿里的子公司，如阿里影業(yè)，最后阿里的子公司再將資金投入到電影拍攝中去。值得指出的是，資金的多次嵌套一定程度上是為了避免觸及監(jiān)管紅線，但是在操作過程中無(wú)可避免地降低投資者的實(shí)際收益率。上海愛建信托的信息表明，愛建信托的一款產(chǎn)品為“繆斯客娛樂投資項(xiàng)目集合”，成立于2014年3月26日，募資規(guī)模為7000萬(wàn)元，期限為24個(gè)月，資金規(guī)模和成立時(shí)間以及投資目的與娛樂寶第一期產(chǎn)品的相關(guān)信息相契合，因此可以確認(rèn)國(guó)華人壽將娛樂寶籌集的資金投給上海愛建信托的一個(gè)信托產(chǎn)品，之后再以信托貸款的形式貸款給杭州繆斯客投資電影和游戲。從現(xiàn)有數(shù)據(jù)來(lái)看，這款產(chǎn)品的收益率為10.1%，與娛樂寶第一期之間7%的差別就是各種交易手續(xù)費(fèi)和企業(yè)利潤(rùn)空間，若投資者直接投資愛建信托產(chǎn)品，其收益率就會(huì)更高。從理財(cái)角度來(lái)說，娛樂寶并不是最好的選擇。事實(shí)上阿里娛樂寶的官方微博也直言不諱地說：“娛樂寶，本來(lái)就不是一個(gè)純粹的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，保險(xiǎn)理財(cái)只是它的一個(gè)屬性而已。娛樂寶更重要的作用是連接大眾和影視的渠道，讓更多人參與到這個(gè)行業(yè)中來(lái)，決定自己未來(lái)看什么電影。大家可以‘用錢投票’，決定什么電影能拍。”

阿里影業(yè)的宏大藍(lán)圖

2015年4月8日，阿里巴巴影業(yè)集團(tuán)復(fù)盤并發(fā)布公告稱：“已接獲控股母公司阿里巴巴集團(tuán)的一項(xiàng)資產(chǎn)注入建議，雙方正在就一項(xiàng)可能由阿里巴巴集團(tuán)注入若干特定的媒體和娛樂資產(chǎn)予阿里影業(yè)的交易進(jìn)行初步探討。”，而注入的標(biāo)的就是娛樂寶和淘寶電影，其中淘寶電影是淘寶線上購(gòu)買電影票業(yè)務(wù)，于2014年投入運(yùn)營(yíng)，擁有手機(jī)客戶端、PC端以及線下售票機(jī)三大入口。至此，我們可以簡(jiǎn)單地勾勒出阿里影業(yè)的版圖，娛樂寶負(fù)責(zé)電影前期的資金籌集，阿里影業(yè)負(fù)責(zé)電影的拍攝，淘寶電影則負(fù)責(zé)后期的宣傳和電影票銷售，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都掌控在阿里巴巴的系統(tǒng)下。同時(shí)，對(duì)于阿里來(lái)說，類眾籌模式的運(yùn)作方式一方面可以通過娛樂寶籌集資金，以幫助電影發(fā)行方募集資金，另一方面消費(fèi)者投資該產(chǎn)品后，會(huì)更加關(guān)注這些電影，這在一定程度上也讓這些投資者成為電影的“大眾出品人”，無(wú)論是為了獲得理想收益還是投資者本身對(duì)電影的喜愛，投資者們都主動(dòng)或者被動(dòng)地幫助宣傳推介了電影。娛樂寶一期7300萬(wàn)元的發(fā)售總額，每個(gè)人最多只能投1000元，所以實(shí)際上娛樂寶一期在獲取資金的同時(shí)也獲得了至少7.3萬(wàn)的免費(fèi)大眾宣傳員。因此在這個(gè)過程中影迷既是投資者又是消費(fèi)者還是電影的宣傳員，也難怪有網(wǎng)友吐槽說：“在娛樂寶投了100元，收益7元，看電影花50元，實(shí)際收益100+7-50=57元，投資收益-43%，還免費(fèi)做了廣告。”從娛樂寶的發(fā)展來(lái)看，2014年娛樂寶平臺(tái)累計(jì)投資12部電影，總投資額達(dá)3.3億多元，投資項(xiàng)目整體票房近30億元，接近中國(guó)當(dāng)年票房的10%，阿里影業(yè)的整體布局初現(xiàn)端倪。隨著阿里影業(yè)的逐漸發(fā)展，整個(gè)行業(yè)的版圖預(yù)計(jì)會(huì)發(fā)生巨變。

互聯(lián)網(wǎng)思維：娛樂業(yè)發(fā)展的新契機(jī)

娛樂寶推出差不多半年后，百度推出了“百發(fā)有戲”，這款產(chǎn)品被外界看作是百度在娛樂金融領(lǐng)域與“娛樂寶”的直接對(duì)壘。“百發(fā)有戲”是百度公司與中影股份、中信信托和北京德恒律師事務(wù)所聯(lián)合推出的平臺(tái)。第一期項(xiàng)目主要投資了《黃金時(shí)代》，產(chǎn)品上線兩分鐘就達(dá)到了1500萬(wàn)的認(rèn)購(gòu)總金額。“百發(fā)有戲”進(jìn)一步拉低了投資門檻，最低投資門檻降至10元，根據(jù)所選套餐不同，投資者可享受提前觀影、見面會(huì)、演員專屬感謝視頻、慶功晚宴等不同消費(fèi)權(quán)益。與娛樂寶不同的是百發(fā)有戲不是保險(xiǎn)產(chǎn)品而是根據(jù)影片票房收入，給投資者帶來(lái)收益，預(yù)期的年化收益率為8%～16%。“百發(fā)有戲”在娛樂寶的基礎(chǔ)上進(jìn)一步拉近了電影投資者或者影迷和電影產(chǎn)品的距離，讓資金從投資者到信托到影業(yè)公司，減少了中間環(huán)節(jié)，也增加了投資者的潛在收益率。此外，“百發(fā)有戲”還結(jié)合了百度搜索本身所具有的大數(shù)據(jù)分析的優(yōu)勢(shì)，通過大數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)分析，了解市場(chǎng)對(duì)電影的需求。

娛樂寶和“百發(fā)有戲”本質(zhì)上都是互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新產(chǎn)品，他們結(jié)合了人們對(duì)娛樂行業(yè)的愛好和對(duì)金融投資的需求，讓人們?cè)谕顿Y過程中娛樂，在娛樂過程中投資，拓展了娛樂行業(yè)發(fā)展的新渠道。同時(shí)這些產(chǎn)品也是互聯(lián)網(wǎng)公司將互聯(lián)網(wǎng)思維嫁接在娛樂行業(yè)的投石問路之作，類似的思維已在美國(guó)獲得巨大的成功，例如Netflix所推出的《紙牌屋》就是通過大數(shù)據(jù)分析來(lái)獲取用戶興趣的一部美劇，并在市場(chǎng)上獲得了巨大的成功。娛樂金融在電影募集資金之前判斷市場(chǎng)對(duì)電影的歡迎程度可以讓制片人有的放矢地拍攝觀眾喜歡的電影，影迷對(duì)電影的投資熱度同時(shí)也代表了潛在的票房收入，從而讓電影投資這個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)在初期就一定程度上獲得了投資收益保障。總的來(lái)說，內(nèi)植互聯(lián)網(wǎng)思維的娛樂寶這類惠及影迷、制片公司以及互聯(lián)網(wǎng)公司等多方的金融眾籌實(shí)驗(yàn)的持續(xù)成功和探索將在不遠(yuǎn)的將來(lái)進(jìn)一步重塑整個(gè)娛樂行業(yè)，打造出一種全新共贏的經(jīng)濟(jì)娛樂局面。