5.3 數(shù)據(jù)中心的經(jīng)濟(jì)評(píng)估方法

根據(jù)數(shù)據(jù)中心的特點(diǎn)、不同類型，經(jīng)濟(jì)分析、經(jīng)濟(jì)評(píng)估存在兩種不同的方法。

5.3.1 數(shù)據(jù)中心總擁有成本法（TCO）

總擁有成本法（Total Cost of Ownership，TCO）是Gantner Group在1987年提出的，是一種分析信息技術(shù)或項(xiàng)目整個(gè)數(shù)據(jù)中心生命周期的直接成本與間接成本的方法。

1. 數(shù)據(jù)中心生命周期的概念

數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目作為一種產(chǎn)品與服務(wù)，具有完整的生命周期。數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目從開(kāi)始到結(jié)束的整個(gè)過(guò)程構(gòu)成了一個(gè)生命周期。

數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目可分為五個(gè)階段，包括需求（Demand）、規(guī)劃（Planning）、實(shí)施與開(kāi)通（Execution）、運(yùn)行（Operation）、擴(kuò)容與更新（Updating）等階段，如圖5-1所示。

2. 數(shù)據(jù)中心的生命周期成本

數(shù)據(jù)中心總擁有成本（TCO）的主要內(nèi)容包括數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目的初始投資（硬件、軟件、網(wǎng)絡(luò)等）、運(yùn)營(yíng)成本（維護(hù)管理）、電費(fèi)支出、其他成本等。

在數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目投資決策時(shí)，通過(guò)比較不同方案的TCO（如圖5-2所示），選擇TCO最低的方案。

3. 數(shù)據(jù)中心生命周期成本應(yīng)用范圍

數(shù)據(jù)中心生命周期總擁有成本TCO方法，僅是成本計(jì)算方法，沒(méi)有考慮到數(shù)據(jù)中心的收益，存在下列缺點(diǎn)。

（1）考慮成本多，考慮效益少。

（2）在計(jì)算TCO時(shí)，沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值，而是直接對(duì)不同時(shí)點(diǎn)的項(xiàng)目成本進(jìn)行比較。

（3）沒(méi)有考慮項(xiàng)目的不確定性（風(fēng)險(xiǎn)）的影響。

因此，數(shù)據(jù)中心的TCO方法，不適合用于市場(chǎng)化的數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)估，也不適合用于IT部門的投入產(chǎn)出分析。

5.3.2 數(shù)據(jù)中心投資回報(bào)法（ROI）

越來(lái)越多的數(shù)據(jù)中心成為市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的數(shù)據(jù)中心，如托管用的數(shù)據(jù)中心、外包的生產(chǎn)或?yàn)?zāi)備數(shù)據(jù)中心等。即使是企業(yè)內(nèi)部數(shù)據(jù)中心，隨著管理的深入，對(duì)投入產(chǎn)出的核算也越來(lái)越精細(xì)。TCO經(jīng)濟(jì)分析、經(jīng)濟(jì)評(píng)估方法存在著顯著的局限性，傳統(tǒng)的項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)估方法、投資回報(bào)（Return of Investment，ROI）又成為數(shù)據(jù)中心經(jīng)濟(jì)評(píng)估的方法。

ROI定性分析主要是對(duì)數(shù)據(jù)中心的盈利能力及發(fā)展前景的定量分析。

具體步驟如下：

（1）對(duì)項(xiàng)目的投資成本、項(xiàng)目啟動(dòng)期間投資支出及其來(lái)源、收益和成本等幾個(gè)個(gè)主要方面的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進(jìn)行匯集與整理。

（2）編制預(yù)估的財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)報(bào)表。

（3）以預(yù)測(cè)出的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)財(cái)務(wù)報(bào)表為依據(jù)，以資本預(yù)算方法進(jìn)行財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)。

（4）分析與評(píng)價(jià)非經(jīng)濟(jì)效益。

（5）綜合分析與評(píng)價(jià)。

投資回報(bào)分析過(guò)程如圖5-3所示。

項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析具體體現(xiàn)在項(xiàng)目操作實(shí)務(wù)中可從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析。

1. 靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)

1）投資回收期

這是一種最簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)可行與否的判斷方法。回收期即擬投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量等于項(xiàng)目初始投資所需要的時(shí)間，其單位通常用“年（a）”表示。

回收期越短，項(xiàng)目的可行性越高，此項(xiàng)投資指標(biāo)適用于擬于短期內(nèi)回收的投資計(jì)劃。

回收期分析隱含的觀點(diǎn)為：因回收期以后的收益難以確定，故予以忽略。但是，它也同時(shí)忽略回收期以后可能發(fā)生的新增投資成本。因此，此分析方法較不適用于長(zhǎng)期性投資計(jì)劃。

投資回收期（Pt）：用項(xiàng)目各年的凈收益來(lái)回收全部投資所需要的期限。

公式：

式中，CI為現(xiàn)金流入量，CO為現(xiàn)金流出量。

實(shí)用公式：靜態(tài)投資回收期可根據(jù)項(xiàng)目現(xiàn)金流量表計(jì)算，其具體計(jì)算分以下兩種情況。

（1）項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益均相同時(shí)，計(jì)算公式如下：

式中，I為項(xiàng)目投入的全部資金；A為每年的凈現(xiàn)金流量，即A=（CI-CO）t，其中（CI -CO）t為第t年的凈現(xiàn)金流量。

（2）項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益不相同時(shí)，計(jì)算公式為：

評(píng)價(jià)準(zhǔn)則：Pt≤Pc，可行；反之，不可行。

特點(diǎn)：概念清晰，簡(jiǎn)便，能反映項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小，但舍棄了回收期以后的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

2）盈利能力分析指標(biāo)一投資收益率

投資收益率（E）：項(xiàng)目在正常生產(chǎn)年份的凈收益與投資總額的比值。

計(jì)算公式：

（1）當(dāng)K為總投資時(shí)，NB為正常年份的利潤(rùn)總額，E稱為投資利潤(rùn)率。

（2）當(dāng)K為總投資時(shí)，NB為正常年份的利稅總額，E稱為投資利稅率。

評(píng)價(jià)準(zhǔn)則：E≥Ec，可行；反之，不可行。

特點(diǎn)：舍棄了更多的項(xiàng)目壽命期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

2. 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)

動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，而且考慮了項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)的全部經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，因此比靜態(tài)指標(biāo)更全面、更科學(xué)。

1）凈現(xiàn)值（NPV-Net Present Value）

（1）計(jì)算公式和評(píng)價(jià)準(zhǔn)則如下。

計(jì)算公式：

NPV：凈現(xiàn)值。

CI：現(xiàn)金流入量。

CO：現(xiàn)金流出量。

（C1-CO）t：第t年的凈現(xiàn)金流量。

n：項(xiàng)目計(jì)算期。

ic：基準(zhǔn)貼現(xiàn)率。

評(píng)價(jià)準(zhǔn)則：對(duì)單方案，NPV≥0，可行；多方案比選時(shí)，NPV越大的方案相對(duì)越優(yōu)。

財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是評(píng)價(jià)項(xiàng)目盈利能力的絕對(duì)指標(biāo)，當(dāng)NPV≥0時(shí)，說(shuō)明項(xiàng)目投資盈利水平達(dá)到或超過(guò)投資人所要求的最低投資收益水平，項(xiàng)目可行，應(yīng)予接受。

當(dāng)NPV＜0時(shí)，說(shuō)明項(xiàng)目盈利水平達(dá)不到投資人所要求的最低投資收益水平，項(xiàng)目不可行，應(yīng)予拒絕。

NPV越大，說(shuō)明盈利能力越強(qiáng)。

（2）幾個(gè)需要說(shuō)明的問(wèn)題如下。

① 基準(zhǔn)折現(xiàn)率：是投資者對(duì)資金時(shí)間價(jià)值的最低期望值。

● 影響因素。

Max（加權(quán)平均資本成本，投資的機(jī)會(huì)成本）：取兩者中的最大的一個(gè)作為r1。

風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率（風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）：用r2表示。

通貨膨脹率：用r3表示

● 確定。

當(dāng)按時(shí)價(jià)計(jì)算項(xiàng)目收支時(shí)，ic=（1+r1）（1+r2）（1+r3）-1≈r1+r2+r3

當(dāng)按不變價(jià)格計(jì)算項(xiàng)目收支時(shí)，ic=（1+r1）（1+r2）-1≈r1+r2

正確確定基準(zhǔn)收益率，其基礎(chǔ)是資金成本、機(jī)會(huì)成本，而投資風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹和資金限制也是必須考慮的影響因素。

②NPV與i的關(guān)系（對(duì)常規(guī)現(xiàn)金流量）：i↑時(shí)，NPV↓，故ic定得越高，可接受的方案越少。

③ 凈現(xiàn)值最大準(zhǔn)則與最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模。最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模就是盈利總和最大的投資規(guī)模。考慮到資金的時(shí)間價(jià)值，也就是凈現(xiàn)值最大的投資規(guī)模，最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模可以通過(guò)凈現(xiàn)值最大準(zhǔn)則來(lái)選擇。

④ 凈現(xiàn)值指標(biāo)的不足之處：必須先確定一個(gè)符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)收益率，而基準(zhǔn)收益率的確定往往是比較復(fù)雜的；同時(shí)，凈現(xiàn)值不能反映項(xiàng)目投資中單位投資的使用效率，不能直接說(shuō)明在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間各年的經(jīng)營(yíng)成果。

2）動(dòng)態(tài)投資回收期（Pt）

計(jì)算公式：

Pt為動(dòng)態(tài)投資回收期。

CI為現(xiàn)金流入量。

CO為現(xiàn)金流出量。

（CI-CO）為凈現(xiàn)金流量。

實(shí)用公式：

評(píng)價(jià)準(zhǔn)則：Pt≤Pc，可行；反之，不可行。

動(dòng)態(tài)投資回收期越短，表明項(xiàng)目的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力越好。

動(dòng)態(tài)投資回收期的判別標(biāo)準(zhǔn)是基準(zhǔn)動(dòng)態(tài)投資回收期，其取值可根據(jù)行業(yè)水平或者投資者的要求設(shè)定。

當(dāng)計(jì)算出來(lái)的動(dòng)態(tài)投資回收期短于或等于基準(zhǔn)動(dòng)態(tài)投資回收期時(shí)，項(xiàng)目可行，應(yīng)予以接受；當(dāng)動(dòng)態(tài)投資回收期長(zhǎng)于基準(zhǔn)動(dòng)態(tài)投資回收期時(shí)，項(xiàng)目不可行，應(yīng)予以拒絕。

3）內(nèi)部收益率（IRR, Internal Rate of Return）

內(nèi)部收益率即凈現(xiàn)值等于零時(shí)的收益率。

計(jì)算公式：，解出IRR。

CI為現(xiàn)金流入量。

CO為現(xiàn)金流出量。

（CI-CO）t為第t年的凈現(xiàn)金流量。

n為項(xiàng)目計(jì)算期。

IRR為財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。

評(píng)價(jià)準(zhǔn)則：IRR≥ic，可行；反之，不可行。

IRR的經(jīng)濟(jì)含義

在項(xiàng)目整個(gè)計(jì)算期內(nèi)，如果按利率i=IRR計(jì)算，始終存在未回收投資，并且僅在計(jì)算期終時(shí)，投資才恰被完全收回，那么i便是項(xiàng)目的內(nèi)部收益率。這樣，內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義就是使未回收投資余額及其利息恰好在項(xiàng)目計(jì)算期末完全收回的一種利率。

4）凈現(xiàn)值（NPV）法和內(nèi)部收益率法（IRR）的比較

凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法都是對(duì)投資方案未來(lái)現(xiàn)金流量計(jì)算現(xiàn)值的方法。

運(yùn)用凈現(xiàn)值法進(jìn)行投資決策時(shí)，其決策準(zhǔn)則是：NPV為正數(shù)，（投資的實(shí)際報(bào)酬率高于資本成本或最低的投資報(bào)酬率）方案可行；NPV為負(fù)數(shù)，（投資的實(shí)際報(bào)酬率低于資本成本或最低的投資報(bào)酬率）方案不可行；如果是相同投資的多方案比較，則NPV越大，投資效益越好。凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)是考慮了投資方案的最低報(bào)酬水平和資金時(shí)間價(jià)值的分析；缺點(diǎn)是NPV為絕對(duì)數(shù)，不能考慮投資獲利的能力。因此，凈現(xiàn)值法不能用于投資總額不同的方案的比較。

運(yùn)用內(nèi)部收益率法進(jìn)行投資決策時(shí)，其決策準(zhǔn)則是：IRR大于公司所要求的最低投資報(bào)酬率或資本成本，方案可行；IRR小于公司所要求的最低投資報(bào)酬率，方案不可行；如果是多個(gè)互斥方案的比較選擇，內(nèi)部報(bào)酬率越高，投資效益越好。內(nèi)部收益率法的優(yōu)點(diǎn)是考慮了投資方案的真實(shí)報(bào)酬率水平和資金時(shí)間價(jià)值；缺點(diǎn)是計(jì)算過(guò)程比較復(fù)雜、煩瑣。

在一般情況下，對(duì)同一個(gè)投資方案或彼此獨(dú)立的投資方案而言，使用兩種方法得出的結(jié)論是相同的。但是，在采用不同且互斥的投資方案時(shí)，使用這兩種方法可能會(huì)得出相互矛盾的結(jié)論。造成不一致的最基本的原因是，對(duì)投資方案每年的現(xiàn)金流入量再投資的報(bào)酬率的假設(shè)不同。凈現(xiàn)值法是假設(shè)每年的現(xiàn)金流入以資本成本為標(biāo)準(zhǔn)再投資；內(nèi)部收益率法是假設(shè)現(xiàn)金流入以其計(jì)算所得的內(nèi)部報(bào)酬率為標(biāo)準(zhǔn)再投資。

資本成本是更現(xiàn)實(shí)的再投資率，因此，在無(wú)資本限量的情況下，凈現(xiàn)值法優(yōu)于內(nèi)部收益率法。