5.3 數據中心的經濟評估方法

根據數據中心的特點、不同類型，經濟分析、經濟評估存在兩種不同的方法。

5.3.1 數據中心總擁有成本法（TCO）

總擁有成本法（Total Cost of Ownership，TCO）是Gantner Group在1987年提出的，是一種分析信息技術或項目整個數據中心生命周期的直接成本與間接成本的方法。

1. 數據中心生命周期的概念

數據中心項目作為一種產品與服務，具有完整的生命周期。數據中心項目從開始到結束的整個過程構成了一個生命周期。

數據中心項目可分為五個階段，包括需求（Demand）、規劃（Planning）、實施與開通（Execution）、運行（Operation）、擴容與更新（Updating）等階段，如圖5-1所示。

2. 數據中心的生命周期成本

數據中心總擁有成本（TCO）的主要內容包括數據中心項目的初始投資（硬件、軟件、網絡等）、運營成本（維護管理）、電費支出、其他成本等。

在數據中心項目投資決策時，通過比較不同方案的TCO（如圖5-2所示），選擇TCO最低的方案。

3. 數據中心生命周期成本應用范圍

數據中心生命周期總擁有成本TCO方法，僅是成本計算方法，沒有考慮到數據中心的收益，存在下列缺點。

（1）考慮成本多，考慮效益少。

（2）在計算TCO時，沒有考慮資金的時間價值，而是直接對不同時點的項目成本進行比較。

（3）沒有考慮項目的不確定性（風險）的影響。

因此，數據中心的TCO方法，不適合用于市場化的數據中心項目的經濟評估，也不適合用于IT部門的投入產出分析。

5.3.2 數據中心投資回報法（ROI）

越來越多的數據中心成為市場化運營的數據中心，如托管用的數據中心、外包的生產或災備數據中心等。即使是企業內部數據中心，隨著管理的深入，對投入產出的核算也越來越精細。TCO經濟分析、經濟評估方法存在著顯著的局限性，傳統的項目經濟評估方法、投資回報（Return of Investment，ROI）又成為數據中心經濟評估的方法。

ROI定性分析主要是對數據中心的盈利能力及發展前景的定量分析。

具體步驟如下：

（1）對項目的投資成本、項目啟動期間投資支出及其來源、收益和成本等幾個個主要方面的基礎數據進行匯集與整理。

（2）編制預估的財務經濟活動報表。

（3）以預測出的經濟活動財務報表為依據，以資本預算方法進行財務分析與評價。

（4）分析與評價非經濟效益。

（5）綜合分析與評價。

投資回報分析過程如圖5-3所示。

項目財務分析具體體現在項目操作實務中可從以下幾個方面進行分析。

1. 靜態評價指標

1）投資回收期

這是一種最簡單的財務可行與否的判斷方法。回收期即擬投資項目現金流量等于項目初始投資所需要的時間，其單位通常用“年（a）”表示。

回收期越短，項目的可行性越高，此項投資指標適用于擬于短期內回收的投資計劃。

回收期分析隱含的觀點為：因回收期以后的收益難以確定，故予以忽略。但是，它也同時忽略回收期以后可能發生的新增投資成本。因此，此分析方法較不適用于長期性投資計劃。

投資回收期（Pt）：用項目各年的凈收益來回收全部投資所需要的期限。

公式：

式中，CI為現金流入量，CO為現金流出量。

實用公式：靜態投資回收期可根據項目現金流量表計算，其具體計算分以下兩種情況。

（1）項目建成投產后各年的凈收益均相同時，計算公式如下：

式中，I為項目投入的全部資金；A為每年的凈現金流量，即A=（CI-CO）t，其中（CI -CO）t為第t年的凈現金流量。

（2）項目建成投產后各年的凈收益不相同時，計算公式為：

評價準則：Pt≤Pc，可行；反之，不可行。

特點：概念清晰，簡便，能反映項目的風險大小，但舍棄了回收期以后的經濟數據。

2）盈利能力分析指標一投資收益率

投資收益率（E）：項目在正常生產年份的凈收益與投資總額的比值。

計算公式：

（1）當K為總投資時，NB為正常年份的利潤總額，E稱為投資利潤率。

（2）當K為總投資時，NB為正常年份的利稅總額，E稱為投資利稅率。

評價準則：E≥Ec，可行；反之，不可行。

特點：舍棄了更多的項目壽命期內的經濟數據。

2. 動態評價指標

動態評價指標考慮了資金的時間價值，而且考慮了項目在整個壽命期內的全部經濟數據，因此比靜態指標更全面、更科學。

1）凈現值（NPV-Net Present Value）

（1）計算公式和評價準則如下。

計算公式：

NPV：凈現值。

CI：現金流入量。

CO：現金流出量。

（C1-CO）t：第t年的凈現金流量。

n：項目計算期。

ic：基準貼現率。

評價準則：對單方案，NPV≥0，可行；多方案比選時，NPV越大的方案相對越優。

財務凈現值是評價項目盈利能力的絕對指標，當NPV≥0時，說明項目投資盈利水平達到或超過投資人所要求的最低投資收益水平，項目可行，應予接受。

當NPV＜0時，說明項目盈利水平達不到投資人所要求的最低投資收益水平，項目不可行，應予拒絕。

NPV越大，說明盈利能力越強。

（2）幾個需要說明的問題如下。

① 基準折現率：是投資者對資金時間價值的最低期望值。

● 影響因素。

Max（加權平均資本成本，投資的機會成本）：取兩者中的最大的一個作為r1。

風險貼補率（風險報酬率）：用r2表示。

通貨膨脹率：用r3表示

● 確定。

當按時價計算項目收支時，ic=（1+r1）（1+r2）（1+r3）-1≈r1+r2+r3

當按不變價格計算項目收支時，ic=（1+r1）（1+r2）-1≈r1+r2

正確確定基準收益率，其基礎是資金成本、機會成本，而投資風險、通貨膨脹和資金限制也是必須考慮的影響因素。

②NPV與i的關系（對常規現金流量）：i↑時，NPV↓，故ic定得越高，可接受的方案越少。

③ 凈現值最大準則與最佳經濟規模。最佳經濟規模就是盈利總和最大的投資規模。考慮到資金的時間價值，也就是凈現值最大的投資規模，最佳經濟規模可以通過凈現值最大準則來選擇。

④ 凈現值指標的不足之處：必須先確定一個符合經濟現實的基準收益率，而基準收益率的確定往往是比較復雜的；同時，凈現值不能反映項目投資中單位投資的使用效率，不能直接說明在項目運營期間各年的經營成果。

2）動態投資回收期（Pt）

計算公式：

Pt為動態投資回收期。

CI為現金流入量。

CO為現金流出量。

（CI-CO）為凈現金流量。

實用公式：

評價準則：Pt≤Pc，可行；反之，不可行。

動態投資回收期越短，表明項目的盈利能力和抗風險能力越好。

動態投資回收期的判別標準是基準動態投資回收期，其取值可根據行業水平或者投資者的要求設定。

當計算出來的動態投資回收期短于或等于基準動態投資回收期時，項目可行，應予以接受；當動態投資回收期長于基準動態投資回收期時，項目不可行，應予以拒絕。

3）內部收益率（IRR, Internal Rate of Return）

內部收益率即凈現值等于零時的收益率。

計算公式：，解出IRR。

CI為現金流入量。

CO為現金流出量。

（CI-CO）t為第t年的凈現金流量。

n為項目計算期。

IRR為財務內部收益率。

評價準則：IRR≥ic，可行；反之，不可行。

IRR的經濟含義

在項目整個計算期內，如果按利率i=IRR計算，始終存在未回收投資，并且僅在計算期終時，投資才恰被完全收回，那么i便是項目的內部收益率。這樣，內部收益率的經濟含義就是使未回收投資余額及其利息恰好在項目計算期末完全收回的一種利率。

4）凈現值（NPV）法和內部收益率法（IRR）的比較

凈現值法和內部收益率法都是對投資方案未來現金流量計算現值的方法。

運用凈現值法進行投資決策時，其決策準則是：NPV為正數，（投資的實際報酬率高于資本成本或最低的投資報酬率）方案可行；NPV為負數，（投資的實際報酬率低于資本成本或最低的投資報酬率）方案不可行；如果是相同投資的多方案比較，則NPV越大，投資效益越好。凈現值法的優點是考慮了投資方案的最低報酬水平和資金時間價值的分析；缺點是NPV為絕對數，不能考慮投資獲利的能力。因此，凈現值法不能用于投資總額不同的方案的比較。

運用內部收益率法進行投資決策時，其決策準則是：IRR大于公司所要求的最低投資報酬率或資本成本，方案可行；IRR小于公司所要求的最低投資報酬率，方案不可行；如果是多個互斥方案的比較選擇，內部報酬率越高，投資效益越好。內部收益率法的優點是考慮了投資方案的真實報酬率水平和資金時間價值；缺點是計算過程比較復雜、煩瑣。

在一般情況下，對同一個投資方案或彼此獨立的投資方案而言，使用兩種方法得出的結論是相同的。但是，在采用不同且互斥的投資方案時，使用這兩種方法可能會得出相互矛盾的結論。造成不一致的最基本的原因是，對投資方案每年的現金流入量再投資的報酬率的假設不同。凈現值法是假設每年的現金流入以資本成本為標準再投資；內部收益率法是假設現金流入以其計算所得的內部報酬率為標準再投資。

資本成本是更現實的再投資率，因此，在無資本限量的情況下，凈現值法優于內部收益率法。