5.3 數(shù)據(jù)中心的經(jīng)濟評估方法

根據(jù)數(shù)據(jù)中心的特點、不同類型，經(jīng)濟分析、經(jīng)濟評估存在兩種不同的方法。

5.3.1 數(shù)據(jù)中心總擁有成本法（TCO）

總擁有成本法（Total Cost of Ownership，TCO）是Gantner Group在1987年提出的，是一種分析信息技術(shù)或項目整個數(shù)據(jù)中心生命周期的直接成本與間接成本的方法。

1. 數(shù)據(jù)中心生命周期的概念

數(shù)據(jù)中心項目作為一種產(chǎn)品與服務(wù)，具有完整的生命周期。數(shù)據(jù)中心項目從開始到結(jié)束的整個過程構(gòu)成了一個生命周期。

數(shù)據(jù)中心項目可分為五個階段，包括需求（Demand）、規(guī)劃（Planning）、實施與開通（Execution）、運行（Operation）、擴容與更新（Updating）等階段，如圖5-1所示。

2. 數(shù)據(jù)中心的生命周期成本

數(shù)據(jù)中心總擁有成本（TCO）的主要內(nèi)容包括數(shù)據(jù)中心項目的初始投資（硬件、軟件、網(wǎng)絡(luò)等）、運營成本（維護管理）、電費支出、其他成本等。

在數(shù)據(jù)中心項目投資決策時，通過比較不同方案的TCO（如圖5-2所示），選擇TCO最低的方案。

3. 數(shù)據(jù)中心生命周期成本應(yīng)用范圍

數(shù)據(jù)中心生命周期總擁有成本TCO方法，僅是成本計算方法，沒有考慮到數(shù)據(jù)中心的收益，存在下列缺點。

（1）考慮成本多，考慮效益少。

（2）在計算TCO時，沒有考慮資金的時間價值，而是直接對不同時點的項目成本進行比較。

（3）沒有考慮項目的不確定性（風(fēng)險）的影響。

因此，數(shù)據(jù)中心的TCO方法，不適合用于市場化的數(shù)據(jù)中心項目的經(jīng)濟評估，也不適合用于IT部門的投入產(chǎn)出分析。

5.3.2 數(shù)據(jù)中心投資回報法（ROI）

越來越多的數(shù)據(jù)中心成為市場化運營的數(shù)據(jù)中心，如托管用的數(shù)據(jù)中心、外包的生產(chǎn)或災(zāi)備數(shù)據(jù)中心等。即使是企業(yè)內(nèi)部數(shù)據(jù)中心，隨著管理的深入，對投入產(chǎn)出的核算也越來越精細。TCO經(jīng)濟分析、經(jīng)濟評估方法存在著顯著的局限性，傳統(tǒng)的項目經(jīng)濟評估方法、投資回報（Return of Investment，ROI）又成為數(shù)據(jù)中心經(jīng)濟評估的方法。

ROI定性分析主要是對數(shù)據(jù)中心的盈利能力及發(fā)展前景的定量分析。

具體步驟如下：

（1）對項目的投資成本、項目啟動期間投資支出及其來源、收益和成本等幾個個主要方面的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進行匯集與整理。

（2）編制預(yù)估的財務(wù)經(jīng)濟活動報表。

（3）以預(yù)測出的經(jīng)濟活動財務(wù)報表為依據(jù)，以資本預(yù)算方法進行財務(wù)分析與評價。

（4）分析與評價非經(jīng)濟效益。

（5）綜合分析與評價。

投資回報分析過程如圖5-3所示。

項目財務(wù)分析具體體現(xiàn)在項目操作實務(wù)中可從以下幾個方面進行分析。

1. 靜態(tài)評價指標(biāo)

1）投資回收期

這是一種最簡單的財務(wù)可行與否的判斷方法?；厥掌诩磾M投資項目現(xiàn)金流量等于項目初始投資所需要的時間，其單位通常用“年（a）”表示。

回收期越短，項目的可行性越高，此項投資指標(biāo)適用于擬于短期內(nèi)回收的投資計劃。

回收期分析隱含的觀點為：因回收期以后的收益難以確定，故予以忽略。但是，它也同時忽略回收期以后可能發(fā)生的新增投資成本。因此，此分析方法較不適用于長期性投資計劃。

投資回收期（Pt）：用項目各年的凈收益來回收全部投資所需要的期限。

公式：

式中，CI為現(xiàn)金流入量，CO為現(xiàn)金流出量。

實用公式：靜態(tài)投資回收期可根據(jù)項目現(xiàn)金流量表計算，其具體計算分以下兩種情況。

（1）項目建成投產(chǎn)后各年的凈收益均相同時，計算公式如下：

式中，I為項目投入的全部資金；A為每年的凈現(xiàn)金流量，即A=（CI-CO）t，其中（CI -CO）t為第t年的凈現(xiàn)金流量。

（2）項目建成投產(chǎn)后各年的凈收益不相同時，計算公式為：

評價準(zhǔn)則：Pt≤Pc，可行；反之，不可行。

特點：概念清晰，簡便，能反映項目的風(fēng)險大小，但舍棄了回收期以后的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

2）盈利能力分析指標(biāo)一投資收益率

投資收益率（E）：項目在正常生產(chǎn)年份的凈收益與投資總額的比值。

計算公式：

（1）當(dāng)K為總投資時，NB為正常年份的利潤總額，E稱為投資利潤率。

（2）當(dāng)K為總投資時，NB為正常年份的利稅總額，E稱為投資利稅率。

評價準(zhǔn)則：E≥Ec，可行；反之，不可行。

特點：舍棄了更多的項目壽命期內(nèi)的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

2. 動態(tài)評價指標(biāo)

動態(tài)評價指標(biāo)考慮了資金的時間價值，而且考慮了項目在整個壽命期內(nèi)的全部經(jīng)濟數(shù)據(jù)，因此比靜態(tài)指標(biāo)更全面、更科學(xué)。

1）凈現(xiàn)值（NPV-Net Present Value）

（1）計算公式和評價準(zhǔn)則如下。

計算公式：

NPV：凈現(xiàn)值。

CI：現(xiàn)金流入量。

CO：現(xiàn)金流出量。

（C1-CO）t：第t年的凈現(xiàn)金流量。

n：項目計算期。

ic：基準(zhǔn)貼現(xiàn)率。

評價準(zhǔn)則：對單方案，NPV≥0，可行；多方案比選時，NPV越大的方案相對越優(yōu)。

財務(wù)凈現(xiàn)值是評價項目盈利能力的絕對指標(biāo)，當(dāng)NPV≥0時，說明項目投資盈利水平達到或超過投資人所要求的最低投資收益水平，項目可行，應(yīng)予接受。

當(dāng)NPV＜0時，說明項目盈利水平達不到投資人所要求的最低投資收益水平，項目不可行，應(yīng)予拒絕。

NPV越大，說明盈利能力越強。

（2）幾個需要說明的問題如下。

① 基準(zhǔn)折現(xiàn)率：是投資者對資金時間價值的最低期望值。

● 影響因素。

Max（加權(quán)平均資本成本，投資的機會成本）：取兩者中的最大的一個作為r1。

風(fēng)險貼補率（風(fēng)險報酬率）：用r2表示。

通貨膨脹率：用r3表示

● 確定。

當(dāng)按時價計算項目收支時，ic=（1+r1）（1+r2）（1+r3）-1≈r1+r2+r3

當(dāng)按不變價格計算項目收支時，ic=（1+r1）（1+r2）-1≈r1+r2

正確確定基準(zhǔn)收益率，其基礎(chǔ)是資金成本、機會成本，而投資風(fēng)險、通貨膨脹和資金限制也是必須考慮的影響因素。

②NPV與i的關(guān)系（對常規(guī)現(xiàn)金流量）：i↑時，NPV↓，故ic定得越高，可接受的方案越少。

③ 凈現(xiàn)值最大準(zhǔn)則與最佳經(jīng)濟規(guī)模。最佳經(jīng)濟規(guī)模就是盈利總和最大的投資規(guī)模?？紤]到資金的時間價值，也就是凈現(xiàn)值最大的投資規(guī)模，最佳經(jīng)濟規(guī)模可以通過凈現(xiàn)值最大準(zhǔn)則來選擇。

④ 凈現(xiàn)值指標(biāo)的不足之處：必須先確定一個符合經(jīng)濟現(xiàn)實的基準(zhǔn)收益率，而基準(zhǔn)收益率的確定往往是比較復(fù)雜的；同時，凈現(xiàn)值不能反映項目投資中單位投資的使用效率，不能直接說明在項目運營期間各年的經(jīng)營成果。

2）動態(tài)投資回收期（Pt）

計算公式：

Pt為動態(tài)投資回收期。

CI為現(xiàn)金流入量。

CO為現(xiàn)金流出量。

（CI-CO）為凈現(xiàn)金流量。

實用公式：

評價準(zhǔn)則：Pt≤Pc，可行；反之，不可行。

動態(tài)投資回收期越短，表明項目的盈利能力和抗風(fēng)險能力越好。

動態(tài)投資回收期的判別標(biāo)準(zhǔn)是基準(zhǔn)動態(tài)投資回收期，其取值可根據(jù)行業(yè)水平或者投資者的要求設(shè)定。

當(dāng)計算出來的動態(tài)投資回收期短于或等于基準(zhǔn)動態(tài)投資回收期時，項目可行，應(yīng)予以接受；當(dāng)動態(tài)投資回收期長于基準(zhǔn)動態(tài)投資回收期時，項目不可行，應(yīng)予以拒絕。

3）內(nèi)部收益率（IRR, Internal Rate of Return）

內(nèi)部收益率即凈現(xiàn)值等于零時的收益率。

計算公式：，解出IRR。

CI為現(xiàn)金流入量。

CO為現(xiàn)金流出量。

（CI-CO）t為第t年的凈現(xiàn)金流量。

n為項目計算期。

IRR為財務(wù)內(nèi)部收益率。

評價準(zhǔn)則：IRR≥ic，可行；反之，不可行。

IRR的經(jīng)濟含義

在項目整個計算期內(nèi)，如果按利率i=IRR計算，始終存在未回收投資，并且僅在計算期終時，投資才恰被完全收回，那么i便是項目的內(nèi)部收益率。這樣，內(nèi)部收益率的經(jīng)濟含義就是使未回收投資余額及其利息恰好在項目計算期末完全收回的一種利率。

4）凈現(xiàn)值（NPV）法和內(nèi)部收益率法（IRR）的比較

凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法都是對投資方案未來現(xiàn)金流量計算現(xiàn)值的方法。

運用凈現(xiàn)值法進行投資決策時，其決策準(zhǔn)則是：NPV為正數(shù)，（投資的實際報酬率高于資本成本或最低的投資報酬率）方案可行；NPV為負數(shù)，（投資的實際報酬率低于資本成本或最低的投資報酬率）方案不可行；如果是相同投資的多方案比較，則NPV越大，投資效益越好。凈現(xiàn)值法的優(yōu)點是考慮了投資方案的最低報酬水平和資金時間價值的分析；缺點是NPV為絕對數(shù)，不能考慮投資獲利的能力。因此，凈現(xiàn)值法不能用于投資總額不同的方案的比較。

運用內(nèi)部收益率法進行投資決策時，其決策準(zhǔn)則是：IRR大于公司所要求的最低投資報酬率或資本成本，方案可行；IRR小于公司所要求的最低投資報酬率，方案不可行；如果是多個互斥方案的比較選擇，內(nèi)部報酬率越高，投資效益越好。內(nèi)部收益率法的優(yōu)點是考慮了投資方案的真實報酬率水平和資金時間價值；缺點是計算過程比較復(fù)雜、煩瑣。

在一般情況下，對同一個投資方案或彼此獨立的投資方案而言，使用兩種方法得出的結(jié)論是相同的。但是，在采用不同且互斥的投資方案時，使用這兩種方法可能會得出相互矛盾的結(jié)論。造成不一致的最基本的原因是，對投資方案每年的現(xiàn)金流入量再投資的報酬率的假設(shè)不同。凈現(xiàn)值法是假設(shè)每年的現(xiàn)金流入以資本成本為標(biāo)準(zhǔn)再投資；內(nèi)部收益率法是假設(shè)現(xiàn)金流入以其計算所得的內(nèi)部報酬率為標(biāo)準(zhǔn)再投資。

資本成本是更現(xiàn)實的再投資率，因此，在無資本限量的情況下，凈現(xiàn)值法優(yōu)于內(nèi)部收益率法。