2.6 利潤分配

2.6.1 原則

資產負債表的輔助賬——利潤表中計算的收益（利潤或虧損）反映了股東權益的增加或減少，也表示了企業是否為股東創造了新的財富[12]。在會計期末，每個利潤表科目都要進行關賬，而整個利潤表的余額則結轉到資產負債表下的留存收益。圖2-18以無敵公司的案例展示了這一關賬過程。把利潤表想象成“一幀一幀的電影”，每一幀結束后都歸零重新開始新的一幀。

利潤反映了企業通過經營創造的價值，而這些價值是屬于股東的，因此股東可以選擇從企業內以分紅的形式將它拿走，也可以選擇把全部或部分價值留在企業，以增加企業的股東權益。那部分未被分配的利潤被稱為留存收益。

一個有限責任公司有很多股東，根據他們期初在股本中的投資比例以及上期的留存收益，可得出每個人能分享的本期收益。但讓股東各自來決定是否提取收益是不合適的，所以一般通過股東大會投票做出決定，此決定適用于所有股東。

關于如何處理本期利潤的決定，可以有以下3種不同的選擇。

● 將本期利潤全部分紅給股東。

● 將本期利潤部分分紅給股東，剩余部分作為留存收益，成為股東根據其原來的投資比例對企業的追加投資。

● 不進行任何利潤分配（profit appropriation），把所有利潤全部投入企業。因為再投資，股東無須支付由于分紅帶來的所得稅。

關于是否應該分配利潤的討論受到多方面的影響，包括所得稅制度、股東個人對現金的需求（是否有別的投資機會）以及公司中長期的利益。當支付股利時，股東的權益就降低了，同時企業的現金也會減少。企業的現金流出量過大，會嚴重影響企業繼續經營的能力（請牢記，利潤和現金常常是割裂開的，見表2-6）。所以，一般來說，通過股東討論就會在企業的所有者和企業之間找到一個利潤分配的平衡點。在這個平衡點上，能保證股東收到足夠的所需現金，而企業又不會遭受現金枯竭，以確保企業未來經營的平穩和企業的發展，同時可以避免企業過度借債，因為借債是有成本的。

當股東大會通過了利潤分配方案時，一部分利潤就會以股利的形式支付。在支付前，會確認一個對股東的短期負債（應付股利）。當股利實際支付時，負債就取消了，同時現金也等量下降。

企業的留存利潤是股東權益中的一部分，但由于法律或規定的要求，留存利潤要與股本區分開來。在國際財務報告會計準則的定義下，留存利潤被稱為留存收益。留存利潤在中國、美國、加拿大一般叫作留存收益，在北歐國家和德、法、英等國家被稱作公積（reserves）。

必須指出的是，留存收益（或公積）和企業所擁有的現金沒有對等性，因為利潤和現金在權責發生制中是分開的，比如由于賒銷以及收入和費用確認的時間差，可以使一個看起來利潤很高（甚至有一大筆留存收益）的公司面臨資金鏈斷裂的窘境（見表2-6和表2-15）。

關于利潤分配的話題還會在第11章進一步討論。

2.6.2 在無敵公司案例中的應用

無敵公司的股東發現，在X1會計年度，公司獲得了35貨幣單位的利潤（扣除折舊費用，不考慮所得稅問題）。股東決定分紅3貨幣單位，余下的32貨幣單位作為留存收益。這也意味著他們對企業再投資了32貨幣單位。這里，從個人所得稅角度是有一定優惠的，由于32貨幣單位沒有分紅，股東就不必支付這32貨幣單位的個人所得稅。當股東決定支付紅利后，企業就要將分紅金額轉入應付股利項下作為負債，但只有在實際分紅后才會對現金產生影響（假設紅利支付會在X2年年初完成）。

紅利支付的決定對報表的影響反映為留存收益的減少和負債（應付股利）的增加。在支付當日，該負債會被取消，而現金會減少。圖2-19顯示了利潤分配對財務報表的影響。由于使用應付股利賬戶的中間環節對理解利潤分配沒有太大幫助，因此我們并未將其包括在圖2-19內。為簡化例子，我們也沒有考慮稅收因素。在實際情況下，利潤在被記錄到資產負債表前首先需要支付企業所得稅，稅金是根據無敵公司所在國家的稅法得出的。在不同的國家或企業，留存收益的記賬有兩種不同方法。在一些國家（例如美國），期間收入并不會作為單獨一項會計科目出現在資產負債表上，它直接包含在“留存收益”中（見圖2-19中方法1），如果分發股利，留存收益就會減少。在其他國家（例如法國），當年的收入作為單獨一項會計科目出現在資產負債表上，而“留存收益”賬戶僅對應于以前年度累積未分配的利潤（見圖2-19中方法2）。

2.6.3 現金、利潤和公積

盡管有可能顯得重復啰唆，但我們還是希望強調一下，留存收益（或公積）對于很多學生甚至管理者來說，都存在混淆的可能。當學生沒有透徹了解權責發生制時，他們經常難以區分利潤和現金之間的差別，就像我們在表2-6中所顯示的，一個企業可能利潤豐厚，但面臨現金短缺。當然也有可能出現相反的情況，如表2-15所示，一個企業一直是不盈利的，但其銷售收入以每期翻倍的速度增長。從表2-15可以看出，企業每產生1貨幣單位銷售收入，其成本達到1.1貨幣單位。客戶會馬上進行支付，而企業在兩期以后才向供應商支付。

我們可以看出，這個企業的現金水平在不斷提高，但實際上每筆生意都是虧錢的。如果我們假設企業沒有把產生的現金進行較好的投資（投資盈利有可能能夠彌補經營的虧損），這個企業最終會把股東的投入全部虧完。因為虧損會降低股本，所以如果繼續這樣經營下去，股本會被負的留存收益完全蠶食掉。在企業這樣虧損的情況下，現金居然一直是正的。所以，虧損不代表現金短缺，同樣盈利也不代表現金充足。

2.6.4 留存收益的減少

學生、投資者和企業管理者經常問關于如何使用留存收益的問題。值得注意的是，嚴格來說，留存收益不是用來使用的。如之前所解釋的，留存收益只是反映了管理層不支付股利的決定。留存收益會減少，但是這種減少并不是因為被使用了。我們將在第11章進一步解釋。在以下3種情況下，留存收益會減少（見圖2-20）。

● 留存收益的分配：如果公司有足夠的現金，可以將過去累積的留存收益以股利的形式支付給投資者。

● 抵銷虧損：可以將過去累積的留存收益抵銷虧損。

● 從留存收益轉化成股本：留存收益可以轉化成股本。因為該過程不涉及現金，所以可以認為是將股票免費發放給股東。