第二節(jié) 企業(yè)家敬畏之心

一、敬畏市場

資本市場是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的晴雨表。上市公司通過資本市場的流動性溢價(jià)和未來收益變現(xiàn)獲得金融杠桿優(yōu)勢和信用優(yōu)勢，通過資本優(yōu)勢獲得人才競爭優(yōu)勢，這些優(yōu)勢在非資本市場領(lǐng)域是很難獲得的。當(dāng)企業(yè)家在非資本市場領(lǐng)域獲得了某方面的成就，他會習(xí)慣性地認(rèn)為利用相關(guān)經(jīng)驗(yàn)可以在資本市場上獲得更大的成功。

企業(yè)家這種習(xí)慣性思維往往將企業(yè)帶入一條不歸之路。因此，企業(yè)家從非資本市場進(jìn)入資本市場后要堅(jiān)守的第一條底線就是尊重資本市場的基本規(guī)律。

企業(yè)家進(jìn)入資本市場，要敬畏資本市場，尊重資本市場基本規(guī)律和游戲規(guī)則，尊重資本市場用腳投票的基本思維方式，尊重資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基本功能，尊重資本市場中小投資者的基本權(quán)利，尊重資本市場公眾公司的治理規(guī)則。

二、敬畏法治

經(jīng)得起多大的誘惑，才能撐得起多大的企業(yè)。資本市場誘惑太多、太大，但是，資本市場不是法外之地，相對于非資本市場，資本市場對法人治理的要求要高很多。

欺詐上市、財(cái)務(wù)舞弊、操縱證券市場、內(nèi)幕交易是資本市場的四大頑疾，是全球資本市場治理的重中之重。欣泰電氣、康得新、康美藥業(yè)、金亞科技、長生生物等上市公司就因?yàn)槲茨芫次贩ㄖ胃冻隽舜鷥r(jià)，如強(qiáng)制退市、懲罰性處罰、懲罰性賠償，甚至實(shí)際控制人和主要董事、監(jiān)事、高級管理人員承擔(dān)刑事責(zé)任。

因此，進(jìn)入資本市場的企業(yè)家的第二條底線就是敬畏法治，要認(rèn)真學(xué)習(xí)《證券法》和《中華人民共和國刑法》（以下簡稱“《刑法》”），遠(yuǎn)離欺詐上市、財(cái)務(wù)舞弊、大股東違規(guī)占用資金、操縱業(yè)績、操縱并購、內(nèi)幕交易等違法行為。

三、敬畏專業(yè)

專業(yè)的人做專業(yè)的事，對于在非資本市場取得成功的企業(yè)家來說，進(jìn)入資本市場，第三條底線就是敬畏專業(yè)。

在企業(yè)上市的過程中，要充分尊重券商、律師、會計(jì)師的專業(yè)意見，保持初心和學(xué)習(xí)的態(tài)度，規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)，完善公司財(cái)務(wù)制度和內(nèi)控制度，提升公司生產(chǎn)經(jīng)營的合規(guī)性，堅(jiān)定地打好進(jìn)入資本市場的基礎(chǔ)。

當(dāng)企業(yè)家進(jìn)入資本市場后，敬畏專業(yè)還有更深刻的意義，就是堅(jiān)持做好主業(yè)，做自己最擅長的事，不要輕易進(jìn)入陌生領(lǐng)域，不要動不動就開展資本運(yùn)作，進(jìn)行并購整合?？v觀A股資本市場并購的歷史，很多企業(yè)沒有堅(jiān)持做好主業(yè)，跨界做自己不擅長的事，或者盲目并購，結(jié)果是得不償失，以致影響了主業(yè)的發(fā)展。

所以，敬畏專業(yè)，一方面是敬畏資本市場的專業(yè)機(jī)構(gòu)和團(tuán)隊(duì)，專業(yè)的事讓專業(yè)的人去做；另一方面是敬畏自己的專業(yè)，不要做自己不擅長做的事。

四、敬畏風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)上市的本質(zhì)是獲得流動性溢價(jià)和未來收益的變現(xiàn)。對企業(yè)家來說，不能只盯著資本市場流動性溢價(jià)和未來收益變現(xiàn)的價(jià)值，還應(yīng)當(dāng)警惕證券市場杠桿的風(fēng)險(xiǎn)性。企業(yè)一旦插上金融杠桿的翅膀，就會有飛得更高的沖動，而并購整合、股票質(zhì)押、債券，甚至場外配資都會像影子一樣跟隨著企業(yè)，灰犀牛、黑天鵝、明斯基時(shí)刻等資本市場的風(fēng)險(xiǎn)的存在更要求企業(yè)和企業(yè)家居安思危。

因此，敬畏風(fēng)險(xiǎn)是守住財(cái)富的金鑰匙。