一 四個指標看“量”的增長

20年來，中國企業實現了在“量”上的集體飛躍。我們把“量”分為營業收入、利潤額、資產規模、員工數量這四個指標進行分析。

1.營業收入最多

談及中國500強20年發展成就，經常會提到企業規模迅速擴大、體量日益壯大。如果要用關鍵詞來描述中國500強經營規模持續增長的狀態，那么就是“20年14倍”和“集體快跑前進”。

2002年中國500強營收總額僅為6.08萬億元，到2021年這一數字已增至89.83萬億元，是2002年的14倍多，中國500強體量不斷壯大。同時，從增速來看，2002—2021年中國500強營收增速的平均值達到15.6%，也充分體現了中國的“集體速度”，如圖1-1所示。

進一步選擇2002年、2011年和2021年三個時間節點，把中國500強中營業收入平均值和營業收入最高企業的數據進行歷史縱向對比，分析2002—2021年中國500強營收規模總體變動情況，如圖1-2所示。

中國500強營業收入持續提升，群體規模不斷擴大。

2002年，營業收入最高的公司是國家電力公司，當年營業收入達到4004億元。同年，中國500強的平均營收規模為122億元。最高企業的營收是中國500強平均值的32倍多，500強間規模差距顯著。

2011年，營業收入最高的公司是中國石油化工集團有限公司（簡稱中石化），當年營業收入約1.97萬億元。而此時中國500強的平均營收規模為726億元，前者是后者的27倍多。

2021年，營業收入最高的公司是國家電網有限公司（簡稱國家電網），營業收入已達到約2.67萬億元；中國500強平均營收為1798億元，前者已降至后者的近15倍，群體營收規模增長趨勢明顯。

如果用營業收入來作為企業成長狀態的重要指標，那么20年來中國企業的最高營業收入由4004億元增長至2.67萬億元，增長6倍多；中國500強群體的平均營收由122億元增長至1798億元，增長了近14倍。

我們使用平均營業收入這個指標，來對20年間上榜的1408家企業進行梳理和排序，同時剔除了上榜次數少于5次的企業，找出了20年來平均營業收入規模最大的20家中國大企業，它們是這一時期最具“重量級”的中國企業的代表。中石化、國家電網、中國石油天然氣集團有限公司（簡稱中石油）、中國工商銀行股份有限公司（簡稱工商銀行）、中國建設銀行股份有限公司（簡稱建設銀行）、中國建筑股份有限公司（簡稱中國建筑）、中國人壽保險（集團）公司（簡稱中國人壽）、中國農業銀行股份有限公司（簡稱農業銀行）、中國銀行股份有限公司（簡稱中國銀行）和中國移動通信集團有限公司（簡稱中國移動）榮登前10位，如表1-1所示。

我們認真觀察這些大企業名單和數據時，發現了幾個突出的特點。

從企業上榜次數可以看到，半數企業實現了年年上榜。在企業成長過程中，進入中國500強不容易，而更難得的是持續上榜，能在20年里穩定保持在中國500強行列中，這就是中國最重量級的大企業。

從產業分布來看，石油、化工、電力、銀行、建筑等行業中的企業占據了絕大多數席位。從企業性質來看，掌控國民經濟命脈的國有企業是營業收入20強大企業的主體。

在中國經濟不斷躍升前進的道路上，國有企業始終是國民經濟的“領頭雁”、關鍵領域的“壓艙石”。特別是近20年來，企業通過積極探索與市場經濟相融合的有效途徑和方式，不僅自身規模和實力取得長足進步，還為推動我國經濟與社會發展、科技進步、國防建設和民生改善做出了歷史性貢獻。

同時，在20強榜單中我們也看到不斷發展壯大的民營企業，例如太平洋建設集團、平安保險、京東等。華為、碧桂園等企業也躋身排名前50行列。與國有企業相比，民營企業的發展壯大有著不同的先天條件。這些企業能夠敏銳地捕捉行業發展機遇，乘勢而上，在過去20年間蓬勃發展，不斷進階，鑄造傳奇。

2.利潤總額最大

利潤是衡量企業經營業績的一項非常重要的經濟指標。我們選取了凈利潤總和與凈利潤兩項指標來分析企業經營盈利能力。

從凈利潤總和數據來看，2021年中國500強凈利潤總和是2002年的13倍多，這一成長速度讓人驚嘆，如圖1-3所示。

從500強的凈利潤總和增速來看，2008年金融危機導致企業凈利潤增速明顯下滑，中國500強積極調整，應對危機，2010年將凈利潤增速拉回至20%以上，其后年份凈利潤總和均保持了正增長態勢。

過去20年，中國500強中凈利潤規模最高的企業，發生過一次重要交替，如圖1-4所示。

2009年，工商銀行以1112億元凈利潤取代了此前一直保持第一位的中石油，并在此后保持了高速的凈利潤增長水平。2010—2020年，工商銀行凈利潤復合增長率達到9.88%。中國500強中的服務業企業，也由此開啟了高速發展道路。

基于2002—2021年中國500強凈利潤數據，并剔除上榜次數不足5次的企業，我們進一步梳理得到了中國500強中平均凈利潤最高的20家企業，包括工商銀行、建設銀行、中國銀行、農業銀行、中國移動、中石油、騰訊、中石化、中國海洋石油集團有限公司（簡稱中海油）、國家電網、碧桂園和中國郵政集團有限公司（簡稱中國郵政）等企業。

在企業平均凈利潤榜單中我們看到，互聯網企業從一眾銀行、國有企業中脫穎而出，它們見證了我國互聯網行業從無到有，從“跟跑者”變成“并跑者”的發展歷程。

隨著互聯網技術的不斷發展，與各行業融合出更多的應用場景，萬物互聯的趨勢越來越明顯。上榜的互聯網企業在互聯網浪潮中找到了自己的業務方向，成為眾多網絡節點的支點與中間平臺，受益于網絡效應帶來的巨大效益，成長為萬物互聯下的超級巨頭。

碧桂園以強大的成本控制力成為行業內最賺錢的公司之一，以355.36億元的年平均凈利潤位列第十七名。這一成績在房地產企業中實屬不易。

一方面，隨著行業告別高增長、高利潤時代，碧桂園多次進行組織變革，對總部部門進行整合，對區域公司也進行了多次調整，從而控制成本支出，實現提質增效。另一方面，隨著房地產企業規模的普遍提升，科技逐漸成為多元化的一部分，碧桂園積極參與機器人研發，并已取得長足的進步。公司研發的建筑機器人有利于提升建造效率，降低成本，提升建筑過程中的安全性成為公司在行業發展中獨一無二的優勢。

同時，基于自2019年有統計以來的中國500強利潤總額數據，得到了平均利潤總額排名前20的企業名單。

平均利潤總額前20強企業中數量最多的是銀行，銀行業是中國最賺錢的行業。

中國銀行業利潤總額高的最主要原因是資產規模巨大。2009年中國銀行業資產規模比上年增加26%，首次超過美國。2018年中國銀行業資產規模已經超過美國、日本、德國銀行業資產規模之和。有了如此龐大的資產規模，只要經營得當，政策有利，銀行的利潤總額也自然不會低。此外，近十年來，我國的銀行業不斷降本增效，持續提升經營效率，這也是利潤總額較高的內因之一。

不過，利潤額指標和企業經營模式密切相關。有14家在榜期間平均利潤為負的公司，其中10家是煤炭、鋼鐵、化工行業的老牌企業，這可能是行業環境和經營造成的問題。也有京東和美團2家互聯網電商公司，入榜時間短，也處于平均利潤虧損狀態，這可能是此類公司的經營模式所致，它們目前要的不是年度利潤，而是市值和未來估值。

3.資產規模最大

如果說營業收入規模和增長代表企業的“個頭”，那么企業總資產規模和增長則代表企業的“塊頭”。20年來，中國企業在“長個”的同時同步“長肉”，但不同企業的“長肉”能力仍有很大差異。

以資產總額的角度來分析，近20年時間，中國500強的資產總額從2002年的26.03萬億元，增至2021年的343.58萬億元，增長了12倍多，如圖1-5所示。

2002年中國500強中資產規模最大的企業是工商銀行，當年總資產達到了4.3萬億元；同年，中國500強資產總額平均值為529億元，如圖1-6所示。

到2021年，中國500強中資產規模最大的企業依然是工商銀行，其資產規模已經達到了33萬億元，與2002年相比，增長近6.7倍；中國500強資產總額平均值為6874億元，與2002年相比，增長近12倍。

我們把2002—2021年中國500強的平均總資產作為主要指標，剔除上榜次數不足5次的企業，篩選出了20年來平均資產規模最大的20家企業，包括工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、中國郵政、中石油、國家電網、中石化和北京銀行股份有限公司（簡稱北京銀行）等，如表1-2所示。

在這平均資產規模最大的20家企業中，我們看到的基本都是重資產特征非常明顯的企業，以及由于會計核算制度不同而上榜的大批銀行類企業。由此可知，企業資產總量與行業特點是直接相關的。

其中，資產規模最容易變大的是銀行業。銀行主要吸收存款，雖然它是一項負債，但是能很快地放大資產規模。在資產規模最大的20家企業中有12家銀行，超過了半數。

中石油、中石化、國家電網也處于前20名企業中。石油、電力等行業最依靠資產投資，要發展必須持續投入巨資，進行資產構建，這是一個典型的重工業化特點。

4.員工數量最多

員工數量體現企業的組織規模，在人力資本固定的情況下，員工數量就是一個企業生存的基本保障，在人力資本增值能夠有效促進財務資本增值目標的前提下，員工數量的變化可以在一定程度上展現該企業經營成績與未來發展前景。

總體來看，過去20年中國500強員工數量呈現波動上漲的趨勢，由2002年的1935萬人提高至2021年的3340萬人，增長了約1405萬人。這一數據是中國500強組織規模持續擴大的體現，如圖1-7所示。

進一步選擇2002年、2010年和2021年三個時間節點的中國500強中員工數量最少的企業和員工數量最多的企業的數據進行歷史縱向對比，分析2002—2021年中國500強員工規模總體變動情況，如圖1-8所示。

在以上三個時間節點，企業平均員工數量最少的企業都是商貿類企業，這也符合商貿行業特點。2010年和2021年員工數量最多的企業都是中石油，但平均員工數量有所下降，從165萬人減少至124萬人。中石油通過優化勞動組合，加快自動化、數字化技術應用等途徑，實現人員精簡和用人效率提升。

基于2002—2021年中國500強平均員工數量數據，并剔除上榜次數不足5次的企業，我們進一步梳理得到了中國500強中平均員工數量最多的20家企業，包括中石油、國家電網、中國郵政、中石化、黑龍江北大荒農墾集團（簡稱北大荒集團）等企業，如表1-3所示。