3.3.2　資金的機(jī)會(huì)成本衡量方式：基于FTP機(jī)制

為了確保分析清晰，本節(jié)基于資產(chǎn)負(fù)債表，對(duì)銀行業(yè)務(wù)大類(lèi)進(jìn)行歸納（詳見(jiàn)圖3-2）。

（1）資產(chǎn)端。根據(jù)交易對(duì)手不同，銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性和收益率也不同，大致可以分為5類(lèi)：

·第一類(lèi)是現(xiàn)金和存放央行的款項(xiàng)，交易對(duì)手是銀行自身（現(xiàn)金）和央行（存放央行款項(xiàng)），這類(lèi)資產(chǎn)收益率最低，是主動(dòng)應(yīng)對(duì)流動(dòng)性危機(jī)的主要手段；

·第二類(lèi)是同業(yè)資產(chǎn)，包括存放同業(yè)、買(mǎi)入返售、拆出資金，這類(lèi)資產(chǎn)的交易對(duì)手是銀行同業(yè)，是銀行持有的流動(dòng)性較高、收益率較低的資產(chǎn)；

圖3-2　銀行業(yè)務(wù)大類(lèi)歸納：基于資產(chǎn)負(fù)債表

·第三類(lèi)是金融投資，包括以公允價(jià)值計(jì)量且變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益、以公允價(jià)值計(jì)量且變動(dòng)計(jì)入其他綜合凈收益、以攤余成本計(jì)量3類(lèi)，這類(lèi)資產(chǎn)的交易對(duì)手是其他金融機(jī)構(gòu)，是銀行持有的流動(dòng)性、收益率相對(duì)平衡的資產(chǎn)；

·第四類(lèi)是銀行貸款，這類(lèi)資產(chǎn)是銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的直接體現(xiàn)，交易對(duì)手是企業(yè)或者個(gè)人，是銀行持有的流動(dòng)性較差、收益率較高的資產(chǎn)；

·第五類(lèi)是其他資產(chǎn)。

（2）負(fù)債端。根據(jù)交易對(duì)手不同，銀行負(fù)債的融入難度和融入成本也不同，大致可以分為5類(lèi)：

·第一類(lèi)是向央行借的款項(xiàng)，交易對(duì)手是央行，這類(lèi)負(fù)債反映了央行對(duì)銀行流動(dòng)性注入的態(tài)度，具有較強(qiáng)的政策含義；

·第二類(lèi)是同業(yè)負(fù)債，包括賣(mài)出回購(gòu)、同業(yè)存放、拆入資金，是銀行從同業(yè)融入的資金，一般用于緩解短期流動(dòng)性壓力，融入難度較大，融入成本較高；

·第三類(lèi)是金融負(fù)債，包括以公允價(jià)值計(jì)量且變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益、發(fā)行債券等，是銀行從其他金融機(jī)構(gòu)融入的資金，一般用于緩解中期流動(dòng)性壓力，融入難度、融入成本與同業(yè)負(fù)債相比有所下降；

·第四類(lèi)是銀行存款，這類(lèi)負(fù)債是銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的直接體現(xiàn)，交易對(duì)手是企業(yè)或者個(gè)人，是銀行維持長(zhǎng)期穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的根本保障，融入難度和融入成本相對(duì)較低，且隨著存款期限減少而降低；

·第五類(lèi)是其他負(fù)債。

從本質(zhì)上說(shuō)，銀行是信用中介，因此與其他金融機(jī)構(gòu)不同，將資金來(lái)源計(jì)入負(fù)債，表示對(duì)相關(guān)資金的安全和收益負(fù)有責(zé)任，同時(shí)將資金運(yùn)用計(jì)入資產(chǎn)，并通過(guò)負(fù)債軋差直接影響所有者權(quán)益。換言之，銀行經(jīng)營(yíng)管理主要依靠負(fù)債端（有時(shí)也會(huì)通過(guò)所有者權(quán)益端）吸納資金，依靠資產(chǎn)端投放資金。

從上文提到的銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)中可以看出，不論從資產(chǎn)端還是負(fù)債端看，銀行主要投融資渠道均為中央銀行、銀行同業(yè)、金融市場(chǎng)、企業(yè)客戶、個(gè)人客戶等，且受資金供求關(guān)系影響，不同渠道的投融資收益率（成本率）不同。此外，受資金的流動(dòng)性、違約率、規(guī)模、期限、區(qū)域、行業(yè)等的影響，同一渠道內(nèi)部的投融資收益率（成本率）也不同。總體而言，銀行可以看作一個(gè)借助各類(lèi)融資渠道，將來(lái)自不同區(qū)域、行業(yè)且具有不同規(guī)模、期限的資金以不同的價(jià)格（成本率）進(jìn)行匯集，并運(yùn)用各類(lèi)投資渠道，將不同規(guī)模、期限的資金以不同的價(jià)格（收益率）投向不同區(qū)域、行業(yè)的機(jī)構(gòu)。在這個(gè)過(guò)程中，銀行可以將不同期限的資金按照規(guī)模進(jìn)行加價(jià)平均，分別計(jì)算出對(duì)于銀行整體而言，不同期限融入和投放資金的平均價(jià)格，并可分別記作融資利率、投資利率。一般來(lái)說(shuō)，融資利率＜投資利率。

在內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制（FTP）中，銀行將融資利率、投資利率，作為衡量資金機(jī)會(huì)的基準(zhǔn)。對(duì)于負(fù)債端而言，在相同期限下，只要融資資金的成本率高于融資利率，即可認(rèn)為來(lái)自相關(guān)區(qū)域、行業(yè)的資金對(duì)銀行成本造成拖累，反之亦反；同理，對(duì)于資產(chǎn)端而言，在相同期限下，只要投放資金的收益率低于投資利率，即可認(rèn)為投向相關(guān)區(qū)域、行業(yè)的資金對(duì)銀行收益造成拖累，反之亦反。由此可見(jiàn)，不同期限融入和投放資金的平均價(jià)格可以作為衡量資金機(jī)會(huì)成本的標(biāo)準(zhǔn)。