第二課 利率——錢為什么“值錢”

利息：使用資本的代價

利息是金融的重要組成部分，對利息的研究，貫穿整個金融學的始終。當然，我們在這里不必把調子提高到整個金融學的范疇，而是用最簡單的方法，幫助讀者來理解利息到底是怎么一回事兒。

讀者應該了解這樣的道理，在經濟社會中沒有免費的午餐，你吃人家的飯需要付錢，用人家的車需要付錢，穿人家的衣服鞋襪需要付錢，那么用人家的錢，需不需要付錢呢？答案當然是肯定的。

但有些人會疑惑，借用別人的錢又不是不還，到時間把錢還了不就沒事了嗎？誰也沒有損失什么。這個問題其實需要從兩方面來看。

第一，別人沒有義務借錢給你，如果不給別人一些補償作為好處，那么別人有什么理由借錢給你呢？他完全可以選擇不借。要知道，經濟社會是不考慮做慈善的。

第二，別人借錢給你，并不是沒有損失。一方面，他損失了金錢的機會成本，所謂機會成本就是他把這筆錢用在別的地方能夠獲得的收益；另一方面，你不一定保證能還錢，如果你到時間無法還錢，那么他還必須自己承擔損失。所以，在借錢給你的時候，他等于是給自己增加了風險，如果沒有利益，他是沒有必要做這件事的。

基于上面兩方面的原因，你在借錢的時候就必須要支付一定的補償，而這個補償就是利息。從這個角度理解，利息其實就是你在使用他人資本的時候所必須付出的代價，如果沒有這個代價，你是借不到錢的。

這是從借款人的角度來看利息，反過來，我們從資本持有人的角度，還可以將利息看作收益。

錢一過手就要收點油水，這話說起來不好聽，但利息的本質確實如此。所以，很多人都覺得銀行家賺錢容易，為此感到憤憤不平。

但讀者可以想一想，如果沒有賺錢這么容易的銀行家，沒有利息，金融乃至于經濟又該怎么運作呢？

一些讀者肯定品嘗過四處找人借錢的滋味，那種低聲下氣、低眉順眼的感覺恐怕是不好受吧？再說，即便如此低聲下氣也未必能借到錢，當你借不到錢的時候怎么辦？你希望有一個人或者機構能夠向你伸出援手，哪怕是需要你承擔一定的損失也好，你寧愿付一點利息出去。那么這樣一思考，銀行就不再是吸血鬼而成為慈善家了。

再加上有很多人往往需要大筆的錢，比如買房、創業、資金周轉，這么大筆的錢自己籌集不到的話，付出一定的代價找金融機構去借往往是最好的選擇。如果沒有利息，摒棄掉一切金融機構，那么剩下的便只有空看著房子、創業機會傻眼。

所以說，利息并不是一個壞東西，相反，利息的出現給金融借貸之間架起了一座橋梁。沒有利息，就沒有借貸，而沒有借貸，經濟該如何發展，你該如何買房買車、創業投資呢？

最后，讓我們再回到金融學的角度，總結一下利息之所以存在的原因：

第一，資金的分配不均。有些人有多余的錢，而有些人需要用錢，因此產生了借貸關系，借貸關系必然導致出現利息。

第二，延遲消費。當資本持有人把金錢借出，就等于延遲了對消費品的消費。根據時間偏好原則，消費者會偏好現時的商品多于未來的商品，因此在自由市場會出現正利率。

第三，預期的通脹。大部分經濟會出現通貨膨脹，代表一個數量的金錢，在未來可購買的商品會比現在少。因此，借款人須向資本持有人補償此段期間的損失。

第四，代替性投資。資本持有人有選擇地把金錢放在其他投資上。由于機會成本，資本持有人把金錢借出，等于放棄了其他投資的可能回報。借款人須與其他投資競爭這筆資金。

第五，風險和流動性偏好。借款人隨時有破產、潛逃或欠債不還的風險，資產持有人須收取額外的金錢，以保證出現這些情況后，仍可獲得補償。與此同時，人會偏好其資金或資源可隨時供應立即交易，而不是需要時間或金錢才可取回。

綜上所述，利息就是使用資本的代價，正是因為有代價存在，才使得資本能夠為人所使用，所以抱怨資本利息是說不通的。只要利息在一個符合法律和道德的范圍之內，那么它帶給我們的利益就遠遠大于因它而產生的社會問題。