任務3分析財務管理環境

任務描述

作為某企業的財務管理人員，對企業財務管理所面臨的經濟環境、法律環境和金融環境等外部環境進行分析，并形成分析報告。

企業的財務管理環境又稱為理財環境，是指對企業財務活動產生影響的企業外部條件。財務管理環境是企業財務決策難以改變的外部約束條件，企業財務決策更多的是適應財務管理環境的要求和變化。財務管理環境涉及的范圍很廣，其中最重要的是經濟環境、法律環境和金融環境。

一、分析經濟環境

影響財務管理的經濟環境因素主要有經濟周期、經濟發展水平和經濟政策等。

（一）經濟周期

在市場經濟條件下，經濟發展與運行帶有一定的波動性。這種波動大體上經歷復蘇、繁榮、衰退和蕭條幾個階段的循環，這種循環叫做經濟周期。資本主義經濟周期是眾人皆知的現象，西方財務學者曾探討了經濟周期中的經營理財策略。現擇其要點進行歸納，如表1—1所示。

表1—1經濟周期中的經營理財策略

我國的經濟發展與運行也呈現其特有的周期特征，帶有一定的波動性。過去我國曾經歷過若干次從投資膨脹、生產高漲到控制投資、緊縮銀根進行正常發展的過程，從而促進了經濟的持續發展。企業的籌資、投資和資產運營等理財活動都要受到這種經濟波動的影響，比如在緊縮時期，社會資金十分短缺，利率上漲，會使企業的籌資非常困難，甚至影響企業的正常生產經營活動。企業的投資方向會因市場利率的上漲而轉向本幣存款或貸款。此外，由于國際經濟交流與合作的發展，西方經濟周期的影響也不同程度地波及我國。因此，企業財務人員必須認識到經濟周期的影響，掌握在經濟波動中理財的本領。

（二）經濟發展水平

近年來，我國國民經濟保持高速增長，各項建設方興未艾。這不僅給企業擴大規模、調整方向、打開市場，以及拓寬財務活動的領域帶來了機遇，而且給企業財務管理帶來了嚴峻的考驗，因為在高速發展中資金短缺將是長期存在的。因此，企業財務管理工作者必須積極探索與經濟發展水平相適應的財務管理模式。財務管理應當以宏觀經濟發展目標為導向，從業務工作的角度保證企業經營目標和經營戰略的實現。

（三）經濟政策

我國經濟體制改革的目標是建立社會主義市場經濟體制，以進一步解放和發展生產力。在這個總目標的指導下，我國已經對財稅體制、金融體制、外匯體制、外貿體制、價格體制、投資體制、社會保障制度等進行了相應的改革。所有這些改革措施深刻地影響著我國的經濟，也深刻地影響著我國企業的發展和財務活動的運行。例如，金融政策中貨幣的發行量、信貸規模影響企業投資的資金來源和投資的預期收益；財稅政策影響企業的資金結構和投資項目的選擇；價格政策影響資金的投向和投資的回收期及預期收益。可見，經濟政策對企業財務的影響是非常大的。這就要求企業財務人員必須把握經濟政策，更好地為企業的經營理財活動服務。

想一想

1．影響財務管理的經濟環境因素有哪些？

2．經濟環境對企業的財務管理活動有何影響？

二、分析法律環境

財務管理的法律環境是指企業和外部發生經濟關系時應遵守的各種法律、法規和規章。企業的理財活動，無論是籌資、投資還是利潤分配，都要和企業外部發生經濟關系。在處理這些經濟關系時，應當遵守有關的法律規范。

（一）企業組織法規

企業組織必須依法成立。組建不同的企業要依照不同的法規。這些法規主要有《中華人民共和國公司法》（以下簡稱《公司法》）、《中華人民共和國全民所有制工業企業法》、 《中華人民共和國外資企業法》、 《中華人民共和國中外合資經營企業法》、 《中華人民共和國中外合作經營企業法》、 《中華人民共和國私營企業暫行條例》、 《中華人民共和國合伙企業法》等。這些法規既是企業的組織法，又是企業的行為法。各種不同組織形式的企業應按照相應的企業法進行理財活動。

例如， 《公司法》對公司的設立條件、設立程序、組織機構、組織變更和終止的條件及程序都做了規定，包括股東人數、法定資本的最低限額、資本的籌資方式等。只有按規定的條件和程序建立的企業，才能稱為“公司”。 《公司法》還對公司生產經營的主要方面作出了規定，包括股票的發行和交易、債券的發行和轉讓、利潤的分配等。公司一旦成立，其主要的活動，包括財務管理活動，都要按照《公司法》的規定來進行。因此，《公司法》是公司財務管理最重要的強制性規范，公司的理財活動不能違反該法律，公司的自主權不能超出該法律的限制。

（二）稅務法規

國家財政收入的主要來源是企業所繳納的稅金，而國家的財政狀況和財政政策，對于企業的資金供應和稅收負擔都有著重要的影響；國家各種稅種的設置、稅率的調整，具有調節生產經營的作用。企業的財務決策應當適應稅收政策的導向，企業應合理安排資金的投入，以追求最佳的經濟效益。

國家稅收制度特別是工商稅收制度，是企業財務管理的重要外部條件。我國稅收法律主要包括五大類，即所得稅類、流轉稅類、資源稅類、財產稅類和行為稅類。

稅負是企業的一種費用，會增加企業的現金流出，對企業理財有重要影響。企業都希望在不違反稅法的前提下減少稅務負擔。稅負的減少，只能靠投資、籌資和利潤分配等財務決策時的精心安排和籌劃，而不允許在納稅行為已經發生時去偷稅漏稅。精通稅法，對財務主管人員有重要意義。

（三）財務法規

財務法規是規范企業財務行為的法律規范，包括《中華人民共和國會計法》 （以下簡稱《會計法》）、 《企業財務通則》和《企業會計準則》等。

《會計法》作為我國會計工作的根本大法，是我國進行會計工作的基本依據。由于財務與會計工作的關聯性，每個財務人員必須熟悉《會計法》，并以此來指導自己的工作。

《企業財務通則》是各類企業從事財務活動、實施財務管理和監督必須統一遵循的基本原則和規范。它對以下問題作出了規定：建立資本金制度、固定資產的折舊、成本的開支范圍、利潤的分配。

《企業會計準則》是為了規范企業會計確認、計量和報告行為，保證會計信息質量，根據《會計法》和其他有關法律和法規制定的。該準則適用于中華人民共和國境內設立的企業（包括公司）。

除上述法規外，與企業財務管理有關的其他經濟法規還有許多，包括各種證券法規、結算法規、合同法規等。財務人員必須熟悉這些法規，在守法的前提下完成財務管理的職能，實現企業的財務目標。

想一想

1．影響財務管理的法律環境因素有哪些？

2．法律環境對企業的財務管理活動有何影響？

三、分析金融環境

企業需要資金從事投資和經營活動。而資金的取得，除了自有資金外，主要從金融機構和金融市場取得。金融政策的變化必然影響企業的籌資、投資和資金營運活動。所以，金融環境是企業最主要的環境因素。影響財務管理的主要金融環境因素有金融機構、金融市場和利率等。

(一)金融機構

社會資金從資金供應者手中轉移到資金需求者手中，大多要通過金融機構。金融機構主要包括銀行和非銀行金融機構。

1．銀行

銀行是指從事存款、放款、匯兌、儲蓄等金融業務，擔當信用中介的金融機構。銀行的主要職能是充當信用中介、企業之間的支付中介，提供信用工具，充當投資手段和國民經濟的宏觀調控手段。

我國的銀行主要包括：

（1）中央銀行，即中國人民銀行。

（2）國有商業銀行，如中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行和中國建設銀行。

（3）國家政策性銀行，如中國進出口銀行、國家開發銀行。

（4）其他股份制銀行，如交通銀行、中信實業銀行、廣東發展銀行、浦東發展銀行、招商銀行、光大銀行等。

2．非銀行金融機構

非銀行金融機構主要包括金融資產管理公司、信托投資公司、財務公司和租賃公司等。

（二）金融市場

金融市場是指資金供應者和資金需求者雙方通過信用工具進行交易而融通資金的市場，即實現貨幣借貸和資金融通、辦理各種票據和進行有價證券交易活動的市場。金融市場的種類很多，其主要類型可以用圖1—1來表示。

需要強調的是：

（1）金融市場是以資金為交易對象的市場，在金融市場上，資金被當作一種“特殊商品”來交易。

（2）金融市場可以是有形的市場，也可以是無形的市場。前者有固定的場所和工作設備，如銀行、證券交易所；后者利用計算機、電傳、電話等設施通過經紀人進行資金、商品交易活動，而且可以跨越城市、地區和國界。

圖1—1　金融市場分類示意圖

金融市場對于商品經濟的運行，具有充當金融中介、調節資金余缺的功能。從總體上看，建立金融市場有利于廣泛地聚集社會資金、促進地區間的資金協作、開展資金融通方面的競爭、提高資金使用效益，有利于國家控制信貸規模和調節貨幣流通。從企業財務管理的角度來看，金融市場作為資金融通的場所，是企業向社會籌集資金必不可少的條件。財務管理人員必須熟悉金融市場的各種類型和管理規則，有效地利用金融市場來組織資金和進行投資活動。

（三）利率

利率也稱利息率，是資金的增值額同投入資金價值的比率，是衡量資金增值程度的量化指標。從資金的借貸關系看，利率是一定時期運用資金資源的交易價格。資金作為一種特殊商品，以利率作為價格標準，其融通實質上是資源通過利率這個價格標準實行再分配。因此，利率在資金分配及企業財務決策中起著重要作用。

1．利率的類型

利率可按照不同的標準進行分類。

（1）按利率之間的變動關系，可分為基準利率和套算利率。

基準利率又稱基本利率，是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率。所謂起決定作用，就是說這種利率變動，其他利率也相應變動。因此，了解基準利率水平的變化趨勢，就可了解全部利率的變化趨勢。基準利率在西方通常是中央銀行的再貼現率，在我國是中國人民銀行對商業銀行貸款的利率。

套算利率是指在基準利率確定后，各金融機構根據基準利率和借貸款項的特點而換算出的利率。例如，某金融機構規定，貸款A A A級、A A級、A級企業的利率，應分別在基準利率基礎上加0．5 % 、1 % 、1．5 % ，加總計算所得的利率便是套算利率。

（2）按債權人取得的報酬情況，可分為實際利率和名義利率。

實際利率是指在物價不變即貨幣購買力不變的情況下的利率，或者是在物價有變化時，扣除通貨膨脹補償后的利率。名義利率是指包含通貨膨脹補償的利率。兩者之間的關系是：

名義利率＝實際利率＋預計通貨膨脹率

（3）按利率與市場資金供求情況的關系，可分為固定利率和浮動利率。

固定利率是指在借貸期內固定不變的利率。受通貨膨脹的影響，實行固定利率會使債權人利益受到損害。浮動利率是指在借貸期內可以調整的利率。在通貨膨脹條件下采用浮動利率，可減少債權人的損失。

（4）按利率變動與市場的關系，可分為市場利率和法定利率。

市場利率是指根據資金市場上的供求關系，隨著市場而自由變動的利率。法定利率是指由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率。

2．利率的一般計算公式

正如任何商品的價格均由供應和需求兩方面來決定一樣，資金這種特殊商品的價格———利率，也主要是由供給與需求來決定的。除這兩個因素外，經濟周期、通貨膨脹、貨幣政策和財政政策、國際經濟政治關系、國家利率管制程度等，對利率的變動均有不同程度的影響。因此，資金的利率通常由三部分組成：純利率、通貨膨脹補償率（或稱通貨膨脹貼水）、風險報酬率。利率的一般計算公式可表示如下：

利率＝純利率＋通貨膨脹補償率＋風險報酬率

純利率是指在沒有風險和通貨膨脹情況下的資金供求均衡點利率。通貨膨脹補償率是指由于持續的通貨膨脹會不斷降低貨幣的實際購買力，為補償其購買力損失而要求提高的利率。風險報酬率分為違約風險報酬率、流動性風險報酬率和期限風險報酬率三種。其中，違約風險報酬率是指借款人無法按時支付利息或償還本金會給投資人帶來風險，債權人為了彌補這些風險而要求提高的利率。流動性風險報酬率是指由于債務人資產的流動性不強會給債權人帶來風險，為補償這種風險而提高的利率。期限風險報酬率是指對于一項負債，到期日越長，債權人承受的不確定因素就越多，承擔的風險也越大，為彌補這種風險而要求提高的利率。

想一想

1．影響財務管理的金融環境因素有哪些？

2．金融環境對企業的財務管理活動有何影響？

3．利率有哪些種類？如何確定利率的計算公式？