前言：
REITs來了

技術和制度創新深刻改變人類的發展軌跡，正如雷·庫茲韋爾（Ray Kurzweil）在《奇點臨近》（The Singularity is Near: When Humans Transcend Biology）中描述的那樣：以互聯網、人工智能為代表的技術創新正如從遠處而來的高速列車，在遠處的人類只能隱隱地聽到聲音。慢慢地聲音逐漸變大，當高速列車趕上人類的那一瞬間，人類其實是感受不到它的存在的，這一瞬間被稱為“奇點”。然后這列火車又以閃電般的速度消失在人類的視野。技術創新這種指數型的發展軌跡使得它們起初的發展很慢，很不起眼，后期的發展衍生卻超出了人類的想象。

制度創新的發展也是如此，回想當初中國開始實施改革開放政策的時候，誰也沒有想到中國經濟超過30年的快速騰飛。然而對細微事物的察覺缺失和對未來預期的判斷失準，一直是人類天生的弱點。資產證券化10多年前還只是理論，現在全世界資產證券化早已如火如荼地展開，并發展出了許多相關的衍生品。而作為資產證券化衍生品之一的REITs，在中國正式實施的歷程卻比較曲折。

2014年APEC工商領導人峰會在北京開幕，會上提出：我們需不斷發掘經濟增長新動力。生活從不眷顧因循守舊、滿足現狀者，而會將更多機遇留給勇于、敢于和善于改革創新的人們。在新一輪全球增長面前，唯改革者進，唯創新者強，唯改革創新者勝。我們要拿出“敢為天下先”的勇氣，銳意改革，激勵創新，積極探索適合自身發展需要的新道路、新模式，不斷尋求新增長點和驅動力。

如今C-REITs已是公認的金融改革創新的趨勢。中國自從2002年開始推進REITs，到2015年5月21日，中信“啟航”REITs破冰試水，2015年6月8日鵬華前海萬科REITs正式登陸深圳證券交易所掛牌交易，成為國內第一只真正意義上符合國際慣例的公募REITs產品。種種信息都在告訴我們：REITs已經來了。

《管子·牧民·國頌》中有：“國多財，則遠者來；地辟舉，則民留處；倉廩實，則知禮節；衣食足，則知榮辱；上服度，則六親固；四維張，則君令行。”所有的趨勢都在呼喚C-REITs的到來：房地產行業已不是之前火爆的賣方市場的“黃金時代”了，整個行業的趨勢是尋找穩定而便宜的資金，而REITs可以為企業打通資本市場，為優質地產項目提供穩定而便宜的資金；投資已不是之前從銀行貸款買房的時代了，整個社會正在營造人無股權不富的氛圍，而REITs可以為投資者提供一種相對低風險、高回報的選擇，滿足大眾持股的需求；中國政府正逐漸簡政放權、減輕稅負、調整經濟結構、盤活沉睡資產，而REITs符合政府減輕賦稅、調整經濟結構、盤活沉睡資產的政策方向；消費者趨向年輕化、崇尚自由、注重當下，消費占國內生產總值的比重必然逐漸上升，而REITs為消費者帶來輕資產的生活方式，使他們不必早早就成為房奴；中國整個經濟體系已不再是粗放型，未來集約和高效的企業才能贏得競爭，而REITs也能提供一個專業和高效的商業模式……

相比于REITs何時真正開放落實，筆者認為REITs的發展趨勢同樣值得關注。因為真正聰明的投資者，都是贏在高明，而不是精明；都是贏趨勢，而不是贏貴賤。清初思想家顏元曾強調：“一身動則一身強，一家動則一家強，一國動則一國強，天下動則天下強。”所以說，無論多么有用的理論和規劃，歸根結底都是要行動起來，使其真正達到經世致用的最終目標。“問渠那得清如許，為有源頭活水來”，如何把握REITs的發展軌跡，掌握REITs的管理精髓，緊跟時代潮流，正是我們在本書中真正希望和讀者共同實踐和學習的。

讀者在翻閱本書的時候，必然會問究竟什么是REITs？REITs有哪些價值和優勢？我們如何運用REITs創造財富？看了本書以后，相信你一定會對這些有基本的了解和認識。

REITs來了，你聽見了嗎？