推薦序二

論當下資本市場，科創(chuàng)板和注冊制無疑是最大熱點。科創(chuàng)板引導科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展的定位，注定了這一熱度的持久性；注冊制牽動資本市場改革的全局，又決定了這一主題的復雜性。而能把一個熱門話題的前世今生、前因后果講清、聊深、說透，眼下非王驥躍先生的新書莫屬。

書中亮點頗多，以本人拙見，由表及里地涵蓋以下幾個方面。

首先點贊的是本書的技術含量。對于金融從業(yè)人員甚至資深投行人士來說，綠鞋、戰(zhàn)略配售、詢價等名詞向來耳熟能詳，卻又霧里看花。耳熟能詳，因為它們堪稱國際投行的標配；霧里看花，因為它們在境內(nèi)要么從未施行，要么只是曇花一現(xiàn)。伴隨科創(chuàng)板啟動，這些舶來品紛沓而來，本書給讀者及時地補上一課。

還要點贊的是作者以歷史變遷和制度博弈視角，觀察科創(chuàng)板和注冊制帶來的做空機制、投資者門檻、退市等方面的變化，分析對市場結(jié)構、投資銀行業(yè)、資本與科技創(chuàng)新關系的影響。夾敘夾議，詳略得當，有助于讀者對市場的變化知其然，也知其所以然。

更要點贊的是，作者并未止步于科創(chuàng)板和注冊制之“術”，還把思考上升到“道”的層面。“含科量”是個偽命題、發(fā)行定價的兩個錨點、保薦機構跟投背后的博弈等數(shù)篇，無不為熱點問題給出切中本質(zhì)的解釋，讀來令人豁然開朗。

最后必須點贊的是，本書務求客觀地記述了證券發(fā)行制度變遷的歷史。例如，“在郭樹清等中國證監(jiān)會連續(xù)三任主席的暢想、推進、放緩之后，注冊制終于在易會滿主席就任后得以實質(zhì)性推進，經(jīng)歷了4任主席、7年時間之久的注冊制改革，在科創(chuàng)板只是剛起了個頭，需要市場各方堅定方向，久久為功。”寥寥數(shù)筆，點評到位，稱得上是史家春秋筆法的味道了。

以上種種，使得本書適宜多類讀者。既是最新投行技術和案例手冊，又助于提高對制度和市場的認知，還可作為時常參閱的資料。先睹為快之余，冒昧捧出心得體會，以拋磚引玉。

IDG資本合伙人 博士

王嘯 C FA 中國注冊會計師

中央財經(jīng)大學兼職教授