第五章 股份有限公司的股份發行和轉讓

第一節 股份發行

第一百二十五條 【股份及其形式】股份有限公司的資本劃分為股份，每一股的金額相等。

公司的股份采取股票的形式。股票是公司簽發的證明股東所持股份的憑證。

注解

股份，是指由股份有限公司發行的股東所持有的通過股票形式來表現的可以轉讓的資本的一部分。股份有限公司的股份一般具有表明資本成分、說明股東地位、計算股東權責的含義。《公司法》規定了有限責任公司和股份有限公司兩種公司形式，但只把股份有限公司股東所持有的出資稱其為股份。股份作為公司資本的一部分，是公司資本的最小構成單位，不能再分，所有股東所持有的股份加起來即為公司的資本總額。股份有限公司的股份具有平等性，每股金額相等，所表現的股東權利和義務是相等的，即只要所持有的股份相同，其股東可以享有的權益和應當履行的義務就相同。

股票，是指由股份有限公司簽發的證明股東按其所持股份享有權利和承擔義務的憑證。

應用

100.股票具有哪些性質

股票具有以下性質：一是有價證券。股票是一種具有財產價值的證券。股票記載著股票種類、票面金額及代表的股份數，反映著股票持有人對公司的權利；二是證權證券。股票表現的是股東的權利。任何人只要合法占有股票，其就可以依法向公司行使權利，比如要求公司分配自己的股息，要求分配公司的剩余財產。而且公司股票發生轉移時，公司股東的權益也就隨之轉移；三是要式證券。股票應當采用紙面形式或者國務院證券監督管理機構規定的其他形式，其記載的內容和事項應當符合法律的規定；四是流通證券。股票可以在證券交易市場進行交易。

第一百二十六條 【股份發行的原則】股份的發行，實行公平、公正的原則，同種類的每一股份應當具有同等權利。

同次發行的同種類股票，每股的發行條件和價格應當相同；任何單位或者個人所認購的股份，每股應當支付相同價額。

配套

《證券法》第二章

第一百二十七條 【股票發行價格】股票發行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。

注解

股票的發行價格是股票發行時所使用的價格，也是投資者認購股票時所支付的價格。股票發行價格一般由發行公司根據股票面額、股市行情和其他有關因素決定。股票的發行價格可以分為平價發行價格和溢價發行價格。平價發行是指股票的發行價格與股票的票面金額相同，也稱之為等價發行、券面發行。溢價發行是指股票的實際發行價格超過其票面金額。股票可以按照票面金額發行，也可以按高于票面金額的價格發行，但不能以低于票面金額的價格發行。

配套

《證券法》第34條

第一百二十八條 【股票的形式及載明的事項】股票采用紙面形式或者國務院證券監督管理機構規定的其他形式。

股票應當載明下列主要事項：

（一）公司名稱；

（二）公司成立日期；

（三）股票種類、票面金額及代表的股份數；

（四）股票的編號。

股票由法定代表人簽名，公司蓋章。

發起人的股票，應當標明發起人股票字樣。

注解

股票是一種要式證券。股票的法定必要記載事項如本條規定。另外，因為公司發起人持有的股票在公司成立之日起一年內不得轉讓，即發起人股票轉讓權受到限制，所以發起人的股票應當記載有發起人股票的字樣，這主要是為了維護股票受讓人的權利。

配套

《股票發行與交易管理暫行條例》

第一百二十九條 【股票的種類】公司發行的股票，可以為記名股票，也可以為無記名股票。

公司向發起人、法人發行的股票，應當為記名股票，并應當記載該發起人、法人的名稱或者姓名，不得另立戶名或者以代表人姓名記名。

注解

記名股票，是指在股東名冊上登記有持股人的姓名、名稱和地址，并在股票上也注明持有人的姓名、名稱的股票。

無記名股票，是指在股票上不記載承購人的姓名，可以任意轉讓的股票。依法持有無記名股票的任何人都是公司的股東，都可以憑其所持的股票向公司主張權利。

應用

101.記名股票和無記名股票的主要區別是什么

1.轉讓方式不同：記名股票的轉讓必須經過背書，而且將受讓人的姓名或名稱及住所記載于公司股東名冊后轉讓才能對抗公司，即受讓人在記載完成后才能對公司行使股東權；無記名股票從交付之時起生效，無須背書和記載于股東名冊。

2.記名股票可以適用公示催告制度。記名股票的持有人，因股票被盜、遺失或者滅失，可以向公司所在地的基層人民法院申請公示催告。

第一百三十條 【股東信息的記載】公司發行記名股票的，應當置備股東名冊，記載下列事項：

（一）股東的姓名或者名稱及住所；

（二）各股東所持股份數；

（三）各股東所持股票的編號；

（四）各股東取得股份的日期。

發行無記名股票的，公司應當記載其股票數量、編號及發行日期。

應用

102.發行記名股票和發行無記名股票對股東信息的記載有何不同要求

發行記名股票的公司必須置備股東名冊，要在上面載明本條第1款規定的事項，記名股票轉讓過戶時，必須到公司更改持有人的姓名，并將受讓人的姓名等事項記載于股東名冊上。

發行無記名股票的公司不需要置備股東名冊，只需要記載其股票數量、編號及發行日期，便于公司了解和掌握公司股票的發行情況。

第一百三十一條 【其他種類的股份】國務院可以對公司發行本法規定以外的其他種類的股份，另行作出規定。

第一百三十二條 【向股東交付股票】股份有限公司成立后，即向股東正式交付股票。公司成立前不得向股東交付股票。

注解

按照不同的劃分標準，股票可以分為不同的類型，如普通股股票和優先股股票、有表決權股票和無表決權股票等，這些類型的股票如何發行，《公司法》未做規定。目前，對這些特殊類型的股票很難由法律預先作出具體規定。因此，為了保持我國法律政策的穩定性和連續性，本條作出了授權性規定。

配套

《上市公司股權分置改革管理辦法》

第一百三十三條 【發行新股的決議】公司發行新股，股東大會應當對下列事項作出決議：

（一）新股種類及數額；

（二）新股發行價格；

（三）新股發行的起止日期；

（四）向原有股東發行新股的種類及數額。

應用

103.公司發行新股，需符合什么樣的條件

公司公開發行新股，應當符合下列條件：（1）具備健全且運行良好的組織機構；（2）具有持續盈利能力，財務狀況良好；（3）最近三年財務會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為；（4）經國務院批準的國務院證券監督管理機構規定的其他條件。上市公司非公開發行新股，應當符合經國務院批準的國務院證券監督管理機構規定的條件，并報國務院證券監督管理機構核準。

配套

《證券法》第13條

第一百三十四條 【發行新股的程序】公司經國務院證券監督管理機構核準公開發行新股時，必須公告新股招股說明書和財務會計報告，并制作認股書。

本法第八十七條、第八十八條的規定適用于公司公開發行新股。

第一百三十五條 【發行新股的作價方案】公司發行新股，可以根據公司經營情況和財務狀況，確定其作價方案。

配套

《公司法》第87、88條；《證券法》第14條；《證券發行與承銷管理辦法》

第一百三十六條 【發行新股的變更登記】公司發行新股募足股款后，必須向公司登記機關辦理變更登記，并公告。

注解

公司發行新股，必然要改變公司的注冊資本，因此，往往需要經股東大會決議修改公司章程，及向公司的登記機關辦理注冊資本變更登記。公司未辦理變更登記的，登記機關不予承認發行股份后的變更情況。

配套

《公司登記管理條例》第31條

第二節 股份轉讓

第一百三十七條 【股份轉讓】股東持有的股份可以依法轉讓。

注解

股份轉讓，是指股份有限公司的股份持有人依法自愿將自己所持有的股份轉讓給他人，使他人取得股份成為股東的法律行為。廣義上的股份轉讓包括以下幾種方式：股份交易；股份贈與；股份繼承；其他方式，如法律規定、法院依法判決、政府命令等。我國公司法上所稱的股份轉讓是在狹義上使用該概念的，僅指股份交易。

依法發行的股票、公司債券及其他證券，法律對其轉讓期限有限制性規定的，在限定的期限內不得買賣。

配套

《公司法》第141條；《證券法》第37-42條

第一百三十八條 【股份轉讓的場所】股東轉讓其股份，應當在依法設立的證券交易場所進行或者按照國務院規定的其他方式進行。

配套

《證券法》第39、40條

第一百三十九條 【記名股票的轉讓】記名股票，由股東以背書方式或者法律、行政法規規定的其他方式轉讓；轉讓后由公司將受讓人的姓名或者名稱及住所記載于股東名冊。

股東大會召開前二十日內或者公司決定分配股利的基準日前五日內，不得進行前款規定的股東名冊的變更登記。但是，法律對上市公司股東名冊變更登記另有規定的，從其規定。

注解

背書方式，即出讓人將轉讓股票的意思記載于股票的背面并簽名蓋章和注明日期。其他轉讓方式，主要是指針對無紙化記名股票轉讓形式而作出的規定。由于目前我國上海、深圳兩個證券交易所已實施了無紙化的股票交易，對這類無紙化記名股票的轉讓方式可以由法律、行政法規另行規定。

第一百四十條 【無記名股票的轉讓】無記名股票的轉讓，由股東將該股票交付給受讓人后即發生轉讓的效力。

注解

無記名股票，是股票票面上未記載持有者姓名的股票。原股票持有者要轉讓或者出售股票，只要將股票交付給受讓人，對方就成為持股人，轉讓行為即告成立。無記名股票的轉讓，可按股票票面價進行，也可按發行價或市價進行，主要由轉讓方與受讓方協商確定。

應用

104.上市公司股東股份持有權和變動情況是否必須以登記為依據

根據我國《公司法》和《證券法》的相關規定，公司股權轉讓應辦理變更登記手續，以取得對外的公示效力，否則不得對抗第三人。同時，根據《證券法》公開、公平、公正的交易原則以及上市公司信息公開的有關規定，對上市公司信息披露的要求，關系到社會公眾對上市公司的信賴以及證券市場的交易安全和秩序。因此，作為上市公司，其股東持有權和變動的情況必須以具有公示效力的登記為依據。

第一百四十一條 【特定持有人的股份轉讓】發起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年內不得轉讓。公司公開發行股份前已發行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內不得轉讓。

公司董事、監事、高級管理人員應當向公司申報所持有的本公司的股份及其變動情況，在任職期間每年轉讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數的百分之二十五；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年內不得轉讓。上述人員離職后半年內，不得轉讓其所持有的本公司股份。公司章程可以對公司董事、監事、高級管理人員轉讓其所持有的本公司股份作出其他限制性規定。

配套

《證券法》第43、45、47條

第一百四十二條 【本公司股份的收購及質押】公司不得收購本公司股份。但是，有下列情形之一的除外：

（一）減少公司注冊資本；

（二）與持有本公司股份的其他公司合并；

（三）將股份獎勵給本公司職工；

（四）股東因對股東大會作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份的。

公司因前款第（一）項至第（三）項的原因收購本公司股份的，應當經股東大會決議。公司依照前款規定收購本公司股份后，屬于第（一）項情形的，應當自收購之日起十日內注銷；屬于第（二）項、第（四）項情形的，應當在六個月內轉讓或者注銷。

公司依照第一款第（三）項規定收購的本公司股份，不得超過本公司已發行股份總額的百分之五；用于收購的資金應當從公司的稅后利潤中支出；所收購的股份應當在一年內轉讓給職工。

公司不得接受本公司的股票作為質押權的標的。

應用

105.除法律所規定的特殊情形外，股份有限公司為什么不得收購本公司的股份

一般情況下，股份有限公司不得收購本公司的股份。這是因為：一是股份有限公司是法人，它和股東在法律上是兩個完全不同的主體，公司如收購本公司的股份，意味著它變成了自己公司的股東，使公司具有了雙重身份，這會給公司帶來一系列的問題，并使公司和其他股東的利益平衡受到破壞，導致侵犯其他股東的權益。二是股份有限公司必須實行股本充實原則，亦稱股本維持原則，即公司在整個存續期間必須經常維持與已發行股本總額相當的現實財產。而股份有限公司收購本公司的股份則違背了股本充實原則，因為它必然會造成公司現實財產的減少，可能導致侵犯債權人權益的后果。

第一百四十三條 【記名股票丟失的救濟】記名股票被盜、遺失或者滅失，股東可以依照《中華人民共和國民事訴訟法》規定的公示催告程序，請求人民法院宣告該股票失效。人民法院宣告該股票失效后，股東可以向公司申請補發股票。

注解

公示催告程序，是指人民法院根據當事人的申請，以公示的方式催告不確定的利害關系人，在法定期間內申報權利，逾期無人申報，作出宣告票據無效（除權）的判決程序，屬于非訴訟程序。其特點有：認定喪失票據或其他事項的事實而不是解決民事權益的爭議；公示催告程序具有階段性，公示催告與除權判決是前后銜接的兩個階段；實行一審終審。

第一百四十四條 【上市公司的股票交易】上市公司的股票，依照有關法律、行政法規及證券交易所交易規則上市交易。

配套

《證券法》第48-56條

第一百四十五條 【上市公司的信息公開】上市公司必須依照法律、行政法規的規定，公開其財務狀況、經營情況及重大訴訟，在每會計年度內半年公布一次財務會計報告。

應用

106.上市公司信息公開有哪些要求

上市公司和公司債券上市交易的公司，應當在每一會計年度的上半年結束之日起2個月內，向國務院證券監督管理機構和證券交易所報送記載以下內容的中期報告，并予公告：（1）公司財務會計報告和經營情況；（2）涉及公司的重大訴訟事項；（3）已發行的股票、公司債券變動情況；（4）提交股東大會審議的重要事項；（5）國務院證券監督管理機構規定的其他事項。

上市公司和公司債券上市交易的公司，應當在每一會計年度結束之日起4個月內，向國務院證券監督管理機構和證券交易所報送記載以下內容的年度報告，并予公告：（1）公司概況；（2）公司財務會計報告和經營情況；（3）董事、監事、高級管理人員簡介及其持股情況；（4）已發行的股票、公司債券情況，包括持有公司股份最多的前十名股東名單和持股數額；（5）公司的實際控制人；（6）國務院證券監督管理機構規定的其他事項。

發生可能對上市公司股票交易價格產生較大影響的重大事件，投資者尚未得知時，上市公司應當立即將有關該重大事件的情況向國務院證券監督管理機構和證券交易所報送臨時報告，并予公告，說明事件的起因、目前的狀態和可能產生的法律后果。下列情況為前述所稱重大事件：（1）公司的經營方針和經營范圍的重大變化；（2）公司的重大投資行為和重大的購置財產的決定；（3）公司訂立重要合同，可能對公司的資產、負債、權益和經營成果產生重要影響；（4）公司發生重大債務和未能清償到期重大債務的違約情況；（5）公司發生重大虧損或者重大損失；（6）公司生產經營的外部條件發生的重大變化；（7）公司的董事、三分之一以上監事或者經理發生變動；（8）持有公司百分之五以上股份的股東或者實際控制人，其持有股份或者控制公司的情況發生較大變化；（9）公司減資、合并、分立、解散及申請破產的決定；（10）涉及公司的重大訴訟，股東大會、董事會決議被依法撤銷或者宣告無效；（11）公司涉嫌犯罪被司法機關立案調查，公司董事、監事、高級管理人員涉嫌犯罪被司法機關采取強制措施；（12）國務院證券監督管理機構規定的其他事項。

配套

《證券法》第63-72條；《最高人民法院關于審理證券市場因虛假陳述引發的民事賠償案件的若干規定》