第二章
供應鏈金融

供應鏈金融正在成為企業拓展融資渠道的重要途徑之一。在“互聯網+”時代，供應鏈金融借助互聯網、大數據征信、普惠金融等創新技術，為核心企業及其上下游企業提供交易平臺和融資解決方案，明顯提高了供應鏈金融服務效率。本章結合案例重點介紹供應鏈金融運作模式，希望供應鏈上的企業能夠運用好這一融資工具。

基礎知識

（一）供應鏈

供應鏈是指圍繞核心企業，通過對信息流、物流和資金流的控制，從采購原材料開始，制成中間產品以及最終產品，最后由銷售網絡把產品送到消費者手中。它是將供應商、制造商、分銷商、零售商，直到最終用戶連成一個整體的功能網鏈模式。所以，一條完整的供應鏈應包括供應商（原材料供應商或零配件供應商）、制造商（加工廠或裝配廠）、分銷商（代理商或批發商）、零售商（賣場、百貨商店、超市、專賣店、便利店和雜貨店）以及消費者。

供應鏈不僅是一條鏈接供應商到用戶的物料鏈、信息鏈和資金鏈，同時更為重要的是它也是一條增值鏈，因為物料在供應鏈上進行了加工、包裝、運輸等過程而增加了其價值，從而給這條鏈上的相關企業帶來了收益。增值鏈是供應鏈賴以存在的基礎，如果沒有創造額外的價值，即增值，相關企業沒有得到應有的回報，這條鏈就不能持續運轉。

（二）供應鏈融資

供應鏈融資是把供應鏈上的核心企業及相關的上下游配套企業作為一個整體，根據供應鏈中企業的交易關系和行業特點制定基于貨權及現金流控制的整體金融解決方案。供應鏈融資解決了上下游企業融資難、擔保難的問題，而且通過打通上下游融資瓶頸，還可以降低供應鏈融資成本，提高核心企業及配套企業的競爭力，從資金供給的角度推動供應鏈系統的生態平衡與發展。

供應鏈融資最大的特點是在供應鏈中找出一個大的核心企業，以核心企業為出發點，為供應鏈提供金融支持：一方面，將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套企業，解決中小企業融資難和供應鏈失衡的問題；另一方面，將銀行信用融入上下游企業的購銷行為，增強其商業信用，促進中小企業與核心企業建立長期戰略協同關系，提升供應鏈的競爭能力。供應鏈金融的特點還具體表現在以下幾個方面。

1. 參與主體多元化

參與供應鏈金融的主體不僅包括金融機構、融資企業，還包括核心企業和物流企業。傳統的金融借貸主體一般包括金融機構和借款企業，而供應鏈金融中新增的兩個主體在借貸活動中發揮著重要作用。在這四個主體中，核心企業為供應鏈金融提供信用支持，其運營狀況直接決定了整個供應鏈的運行情況。物流企業扮演著中介角色，起到了匯集相關信息，監管各個主體規范化運營的作用。一方面，物流企業為中小企業提供專業化、個性化的物流服務，利用質押物為中小企業提供擔保；另一方面，物流企業為銀行提供倉儲監管、質押、價格評估以及拍賣等中間服務，發揮其在物流管理、資產設備以及人才上的優勢，彌補了銀行在監管方面的缺失。

2. 完善了風控系統

供應鏈金融所具有的自償性、封閉性和連續性進一步完善了金融機構的風控系統。自償性是指還款來源為貿易自身產生的現金流；封閉性是指銀行通過設置封閉性貸款操作流程來保證專款專用，借款人無法將其挪作他用；連續性是指同類貿易行為在上下游企業之間會持續發生。因此，以此為基礎的授信行為可以反復進行。供應鏈金融風險控制更加注重貿易的真實性、交易風險以及第一還款源的風險控制。

3. 突破了傳統授信視角

供應鏈金融的授信是針對供應鏈整體，實現的是M+1+N的授信方式，改變了金融機構以往的營銷方式，不再尋找單一客戶，而是圍繞核心企業的供應鏈滿足上下游客戶的資金需求，大大降低了金融機構的客戶開發成本。

4. 降低了中小企業融資門檻

供應鏈金融改變了對中小企業授信的方式，主要考察的是供應鏈金融的交易背景，還款現金流的自償性，而不是中小企業靜態的資產負債狀況。

（三）應收賬款

應收賬款是指企業在正常的經營過程中因銷售商品、產品、提供勞務等業務，應向購買單位收取的款項，包括應由買方負擔的稅金、代購買方墊付的包裝費、各種運雜費等。此外，在有銷售折扣的情況下，還應考慮商業折扣和現金折扣等因素。

應收賬款是伴隨企業的銷售行為發生而形成的一項債權。因此，應收賬款的確認與收入的確認密切相關。通常在確認收入的同時，確認應收賬款。

（四）預收賬款

預收賬款是指銷售企業按照合同規定向買方預收的完全或部分貨款。預收賬款是賣方按照合同或協議規定，在發出商品之前向買方預先收取部分或全部貨款的信用行為。預收賬款通常是買方在購買緊缺商品時愿意或主動預付貨款的行為，通過先付款的方式，以便取得對貨物的要求權。除此之外，賣方對于生產周期長、售價高的商品，經常要向買方預收貨款，以緩和公司資金占用過多的矛盾。

同一筆業務，在賣方的會計科目上體現為“預收賬款”，而在買方的會計科目上則體現為“預付賬款”。