三、金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的模式

（一）建設(shè)多層次、差異化的金融體系，提升資本市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資能力

建設(shè)層次豐富、覆蓋范圍廣、差異化的金融市場(chǎng)，積極支持資本市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、信托市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)、金融租賃市場(chǎng)發(fā)展，吸引民間資本進(jìn)入市場(chǎng)交易，拓寬實(shí)體企業(yè)融資渠道。增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，大力支持拓展保險(xiǎn)市場(chǎng)，發(fā)揮保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資的優(yōu)勢(shì)，拓寬保險(xiǎn)服務(wù)領(lǐng)域，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的提質(zhì)增效。建立現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)，提高保險(xiǎn)服務(wù)水平，增強(qiáng)防范風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和能力；推進(jìn)保險(xiǎn)市場(chǎng)改革，強(qiáng)調(diào)合法合規(guī)運(yùn)營(yíng)意識(shí)，規(guī)范保險(xiǎn)金來(lái)的源及使用。

資本市場(chǎng)作為金融體系的重要組成部分，金融資源通過(guò)資本市場(chǎng)對(duì)不同行業(yè)進(jìn)行配置。有計(jì)劃地簡(jiǎn)化審批機(jī)制、進(jìn)一步促進(jìn)其市場(chǎng)化程度提升、發(fā)展多層次的資本市場(chǎng)體系，對(duì)于提高資本市場(chǎng)的資金配置能力，以及控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具有重大意義。結(jié)構(gòu)合理、層次豐富的資本市場(chǎng)主體應(yīng)該是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)、交易所主板市場(chǎng)、中小企業(yè)板市場(chǎng)，場(chǎng)外交易市場(chǎng)作為對(duì)主板市場(chǎng)的補(bǔ)充，可以與各類主板市場(chǎng)產(chǎn)生良好的聯(lián)系和互動(dòng)，多層次資本市場(chǎng)既可以有效分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，又可以提升資本市場(chǎng)整體運(yùn)行效率。具體可以從兩個(gè)方面做起：首先是堅(jiān)決推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板、新三板改革。要對(duì)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)規(guī)章制度建設(shè)進(jìn)行改革，對(duì)上市公司質(zhì)量嚴(yán)把關(guān)，實(shí)行注冊(cè)制，積極推動(dòng)新型服務(wù)業(yè)、高新技術(shù)行業(yè)等優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)掛牌融資。推進(jìn)政府監(jiān)管機(jī)制調(diào)整，加大違規(guī)交易處罰力度，積極保護(hù)中小投資者等弱勢(shì)群體的合法權(quán)益。其次是豐富債券種類，推動(dòng)融資結(jié)構(gòu)改善。我國(guó)債券市場(chǎng)雖然發(fā)展速度較快，并且發(fā)債總體規(guī)模在全球處于領(lǐng)先水平，然而債券種類相比較于西方發(fā)達(dá)國(guó)家金融市場(chǎng)還是較少。此外，在實(shí)體企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中，銀行等金融機(jī)構(gòu)間接融資占比達(dá)到六成以上，債券融資相比于股權(quán)融資所占比例較小，成為制約實(shí)體企業(yè)發(fā)展的一大障礙。所以應(yīng)該增加債券種類，推進(jìn)債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施制度完善和改革，降低實(shí)體企業(yè)發(fā)債所受制約，擴(kuò)大企業(yè)發(fā)債規(guī)模，建設(shè)一個(gè)極具吸引力的債券市場(chǎng)，吸引更多參與主體，實(shí)現(xiàn)債券市場(chǎng)交易主體多元化。鼓勵(lì)支持小微企業(yè)金融、民辦銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融、普惠金融發(fā)展，首先可以滿足中小企業(yè)融資需求問(wèn)題，擴(kuò)大金融服務(wù)覆蓋面；其次還可以起到優(yōu)化和完善金融結(jié)構(gòu)的作用，特別是對(duì)普惠金融的發(fā)展起到促進(jìn)作用。

（二）商業(yè)銀行進(jìn)行重新審視

1．重塑市場(chǎng)定位

作為間接融資主體，部分商業(yè)銀行對(duì)于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，未充分考慮結(jié)合實(shí)地情況，市場(chǎng)定位模糊。首先，針對(duì)金融產(chǎn)品同質(zhì)化、吸引力下降問(wèn)題，商業(yè)銀行應(yīng)重塑自身市場(chǎng)定位，明確自身所面對(duì)的客戶群體，結(jié)合所處市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，推出適合當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求的金融產(chǎn)品，提供極具特色化和差異化的金融服務(wù)，以滿足不同經(jīng)濟(jì)主體的融資需求。其次，部分商業(yè)銀行片面追求資本規(guī)模和短期績(jī)效，并且金融資源配置易受政府影響，易向政府項(xiàng)目、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)傾斜。商業(yè)銀行應(yīng)矯正金融資源配置扭曲問(wèn)題，重點(diǎn)調(diào)整金融資源過(guò)度流入房地產(chǎn)行業(yè)和低效益國(guó)企等信貸資源配置問(wèn)題。積極支持具有市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿Α⑹找嫘愿摺⒑戏ê弦?guī)運(yùn)營(yíng)的中小企業(yè)發(fā)展，降低中小企業(yè)信貸準(zhǔn)入門檻。部分商業(yè)銀行在缺少清晰定位或定位搖擺中陷入“賺快錢、賺大錢”的思維模式，機(jī)構(gòu)擴(kuò)張和加杠桿情結(jié)濃厚，同業(yè)負(fù)債依賴程度高，非標(biāo)資產(chǎn)配置多，資產(chǎn)負(fù)債表錯(cuò)配現(xiàn)象突出，屢屢突破風(fēng)控底線，因此，應(yīng)積極穩(wěn)妥推進(jìn)銀行業(yè)自身降杠桿。部分杠桿率較高的中小銀行要及時(shí)扭轉(zhuǎn)利益導(dǎo)向短期化思維，摒棄市場(chǎng)規(guī)模和速度情結(jié)，通過(guò)去非標(biāo)、回表內(nèi)、降杠桿，回歸金融本源，筑牢防控風(fēng)險(xiǎn)的地基⁽⁵⁾。

2．商業(yè)銀行優(yōu)化經(jīng)營(yíng)模式

首先，商業(yè)銀行目前所提供的金融服務(wù)，是按照內(nèi)部不同職能劃分權(quán)限，根據(jù)個(gè)人業(yè)務(wù)、對(duì)公業(yè)務(wù)、國(guó)際業(yè)務(wù)等不同業(yè)務(wù)性質(zhì)設(shè)立不同部門，導(dǎo)致銀行的金融服務(wù)與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式、業(yè)務(wù)流程不能有效對(duì)接，企業(yè)往往需要經(jīng)過(guò)多項(xiàng)流程，溝通成本高、效率低⁽⁶⁾，無(wú)法高效滿足實(shí)體企業(yè)多樣化的金融需求。商業(yè)銀行應(yīng)該從內(nèi)部進(jìn)行調(diào)整，整合內(nèi)部職能部門，打破分工不同、權(quán)限不同的束縛，深入實(shí)體企業(yè)調(diào)研，研究企業(yè)運(yùn)營(yíng)模式、業(yè)務(wù)流程，提供個(gè)性化金融服務(wù)，減少服務(wù)溝通成本。

其次，商業(yè)銀行運(yùn)營(yíng)存在“遠(yuǎn)離客戶”的現(xiàn)象。在負(fù)債端，銀行更多依靠金融市場(chǎng)融資和同業(yè)存放，逐漸遠(yuǎn)離了低成本負(fù)債的客戶；在資產(chǎn)端，銀行的全面金融解決方案不完善，無(wú)法為客戶提供高附加值的金融產(chǎn)品或服務(wù)，過(guò)于依賴信托、私募、券商等外部機(jī)構(gòu)提供金融解決方案。商業(yè)銀行積極深入了解客戶需求，提供相對(duì)應(yīng)的授信融資、投資理財(cái)、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、現(xiàn)金管理等綜合化的金融產(chǎn)品和服務(wù)。此外，銀行還需要突破自身產(chǎn)品限制，通過(guò)內(nèi)外部資源整合滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求，既要立足自身產(chǎn)品創(chuàng)新來(lái)提供更好的融資理財(cái)服務(wù)，又要注重通過(guò)與銀行同業(yè)、證券、基金等金融機(jī)構(gòu)合作來(lái)為客戶提供更多高附加值的金融服務(wù)。

最后，商業(yè)銀行應(yīng)該加強(qiáng)行業(yè)分析和政策研究能力建設(shè)。通過(guò)持續(xù)的行業(yè)分析和企業(yè)信息數(shù)據(jù)追蹤，摸清行業(yè)價(jià)值鏈分布狀況和行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，同時(shí)，加強(qiáng)宏觀形勢(shì)分析，準(zhǔn)確解讀經(jīng)濟(jì)金融政策法規(guī)，構(gòu)建起符合商業(yè)銀行發(fā)展需要的行業(yè)分析框架，為提供既符合客戶融資需求又符合政策方向的金融綜合解決方案奠定基礎(chǔ)。例如，針對(duì)新興行業(yè)和科技創(chuàng)新型企業(yè)，應(yīng)根據(jù)行業(yè)價(jià)值鏈發(fā)展特點(diǎn)和融資需求特色，通過(guò)投貸聯(lián)動(dòng)向初創(chuàng)期的科技型企業(yè)提供融資支持，提供信貸加投行的金融服務(wù)。

3．革新商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管控理念

首先，銀行業(yè)在經(jīng)歷十多年的快速發(fā)展階段后，一度出現(xiàn)追求風(fēng)險(xiǎn)文化潮流，在強(qiáng)調(diào)防范金融風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)下，商業(yè)銀行應(yīng)確立穩(wěn)健審慎的傳統(tǒng)原則，不盲目發(fā)展自營(yíng)投資，不盲目開(kāi)展高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)業(yè)務(wù)，強(qiáng)化合規(guī)合法經(jīng)營(yíng)意識(shí)，建立起全機(jī)構(gòu)、全業(yè)務(wù)、全流程的全面風(fēng)險(xiǎn)管理格局，實(shí)現(xiàn)從被動(dòng)型風(fēng)險(xiǎn)處置向主動(dòng)型風(fēng)險(xiǎn)管理轉(zhuǎn)型。其次，隨著科技金融的興起，物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、區(qū)塊鏈等新興技術(shù)逐漸顯示出在風(fēng)控方面的價(jià)值。商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制方面實(shí)施以監(jiān)管政策和專家經(jīng)驗(yàn)為導(dǎo)向的風(fēng)控模式，正面臨互聯(lián)網(wǎng)金融等以大數(shù)據(jù)和新技術(shù)為導(dǎo)向風(fēng)控模式的挑戰(zhàn)。商業(yè)銀行可以借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融中的風(fēng)險(xiǎn)防控新手段，積極運(yùn)用新一代金融科技，尤其是以云計(jì)算、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)為驅(qū)動(dòng)的風(fēng)控手段，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)識(shí)別、及早預(yù)警和有效防控。此外，商業(yè)銀行還要實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)文化與風(fēng)險(xiǎn)管理措施有效對(duì)接，通過(guò)將風(fēng)險(xiǎn)偏好指標(biāo)細(xì)分和傳導(dǎo)，并與銀行的績(jī)效考核和業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃充分掛鉤，發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)銀行發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)行為的約束作用；將風(fēng)險(xiǎn)偏好從總行擴(kuò)展至分支機(jī)構(gòu)，統(tǒng)一單家銀行系統(tǒng)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，保證總行風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略得到有效落實(shí)，提升全面風(fēng)險(xiǎn)管理防控效果。

（三）利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，發(fā)展供應(yīng)鏈金融

對(duì)于實(shí)體企業(yè)特別是中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，原材料資金、產(chǎn)成品占用資金和結(jié)算資金是造成資金周轉(zhuǎn)壓力的最大因素，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展供應(yīng)鏈金融，可以在很大程度上解決資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題，還可以解決小微企業(yè)融資難、擔(dān)保難的問(wèn)題，又可以防止商業(yè)信用的濫用，通過(guò)打通上下游融資“瓶頸”，降低供應(yīng)鏈融資成本，提高整個(gè)供應(yīng)鏈企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。供應(yīng)鏈金融體系的發(fā)展思路是將整個(gè)供應(yīng)鏈上下游相關(guān)企業(yè)作為整體看待，根據(jù)現(xiàn)金流解決中小企業(yè)的金融服務(wù)問(wèn)題，供應(yīng)鏈金融在預(yù)測(cè)市場(chǎng)變化和降低運(yùn)營(yíng)成本方面發(fā)揮著極大作用。首先，利用互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)技術(shù)和云計(jì)算技術(shù)，中小企業(yè)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)未來(lái)生產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行分析預(yù)測(cè)，提前制訂生產(chǎn)方案，在更短的生產(chǎn)方案決策周期內(nèi)生產(chǎn)出更多的高質(zhì)量產(chǎn)品。供應(yīng)鏈上下游企業(yè)之間可以更高效對(duì)接，縮短資金周轉(zhuǎn)周期，加快中小企業(yè)資金回籠速度。其次，中小企業(yè)經(jīng)過(guò)預(yù)測(cè)提前制訂生產(chǎn)方案，高效安排生產(chǎn)所需人員，減少無(wú)效人員配置，降低了人力成本；供應(yīng)鏈上下游企業(yè)經(jīng)過(guò)預(yù)測(cè)市場(chǎng)未來(lái)均衡時(shí)需求數(shù)量提前制訂生產(chǎn)計(jì)劃，減少多余生產(chǎn)安排，按照生產(chǎn)計(jì)劃購(gòu)買生產(chǎn)原材料，降低原材料購(gòu)買成本。中小企業(yè)利用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)智能化識(shí)別、定位、跟蹤、監(jiān)控和管理企業(yè)物流體系，降低企業(yè)物流管理成本，在市場(chǎng)達(dá)到供給均衡時(shí)獲得最大收益⁽⁷⁾。此外，供應(yīng)鏈金融具有協(xié)同效應(yīng)，存在于中小企業(yè)運(yùn)營(yíng)各個(gè)環(huán)節(jié)，使得企業(yè)內(nèi)外信息流、物流以及資金流得到充分、高效利用，使供應(yīng)鏈上下游企業(yè)達(dá)到共贏。

（四）大力發(fā)展貨幣市場(chǎng)

根據(jù)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)決定金融體系結(jié)構(gòu)，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)主體為中小企業(yè)，金融體系應(yīng)該以貨幣市場(chǎng)為主，以有效滿足中小企業(yè)的短期信貸需求。西方發(fā)達(dá)國(guó)家的情況是，從貨幣市場(chǎng)進(jìn)行融資時(shí)間成本低、利率低，中小企業(yè)資金周轉(zhuǎn)時(shí)間短、壓力小、融資成本低、財(cái)務(wù)彈性充足。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)加大長(zhǎng)期資本市場(chǎng)建設(shè)力度，如長(zhǎng)期債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、銀行長(zhǎng)期貸款等，貨幣市場(chǎng)發(fā)展緩慢，無(wú)法高效滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求，貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的不協(xié)調(diào)發(fā)展，造成了金融市場(chǎng)的不完善，削弱了金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支撐作用。目前我國(guó)建設(shè)了同業(yè)拆借市場(chǎng)、短期借貸市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)和存單市場(chǎng)四種貨幣市場(chǎng)，然而四種市場(chǎng)存在相互分割，并且主要存在于銀行內(nèi)部，開(kāi)放性和統(tǒng)一性低，相較于資本市場(chǎng)的高速發(fā)展，貨幣市場(chǎng)整體發(fā)展非常緩慢。針對(duì)我國(guó)貨幣市場(chǎng)發(fā)展滯后的情況，應(yīng)該將同業(yè)拆借市場(chǎng)、短期借貸市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)和存單市場(chǎng)統(tǒng)一起來(lái)，將貨幣市場(chǎng)建設(shè)成全國(guó)統(tǒng)一開(kāi)放的市場(chǎng)，豐富短期金融工具，建立類似于股市的電子交易平臺(tái)，促進(jìn)企業(yè)、居民等各類主體參與市場(chǎng)交易，擴(kuò)大市場(chǎng)交易規(guī)模和活躍度，解決小微企業(yè)的融資問(wèn)題。