對于那些優秀的企業來說，投資價格有時候不是問題

“以合理的價格投資優異的公司遠勝于以優異的價格投資平庸的公司。”

——巴菲特

在早年，巴菲特非常篤信老師格雷厄姆的購買“便宜貨”的理念，覺得任何產品只要價格足夠低，那么就值得購買。但事實上這樣的投資理念被證明是不嚴謹的，格雷厄姆本人也是因為這種投資理念而破產。老搭檔查理·芒格看出了格雷厄姆這一投資理念的狹隘性，并且認為“價格都是具有欺騙性的，它是市場變化的產物，而公司的真實價值才是投資的真相”，于是提醒巴菲特要改變策略，在老搭檔的影響下，巴菲特放棄了買“便宜貨”的理念，開始專注于收購和投資那些優秀的企業，豐富并完善了自己的投資思想。

有時候，巴菲特也會將目光放在那些價格幾倍于價值（外在評估）的股票上，原因很簡單，他認為這樣的公司擁有優秀企業的資質，擁有強大的內在價值，這類企業一般都擁有廣闊的發展前景和良好的盈利空間，而且這樣的一家公司基本上也擁有非常強大的管理團隊。正是因為這種擇優投資的原則，巴菲特開始在投資市場上勢如破竹，成功打造了一家5000億美元級別的投資公司。

其實在生活中也是一樣，人們對于產品價值的判斷往往不重視，或者說會將價值判斷同價格分析混淆起來，認為一些產品的價錢只要非常低，那么自己入手之后一定會有利可圖。在這種投資模式和消費模式中，人們的想法很簡單，那就是一件產品的成本越低，自己獲利的空間也就越大，聽起來是這么一回事，可事實上風險卻很大。

就以最常見的房地產投資來說，在2013年的時候，一些不發達省份小縣城的房價維持在每平方3000元左右，相比于一線城市動輒每平方米2萬～3萬元的房價，小縣城的房價的確非常低，但是否就意味著這些小縣城的房產值得投資呢？很顯然，小縣城的房子除了用來住宿，根本不具備投資的價值，在2016年之后，小縣城的房價可能漲到了4000元每平方米，而一線城市的房價直接上漲到了5萬～6萬元每平方米。一線城市的房價雖然成本很高，但是投資收益無疑更大。

投資或者購買優秀的產品，無疑要比單純的價格優勢來得更有意義，因為投資更重要的是看企業未來的發展趨勢和盈利的增長空間，價格上的高低并不是一個重要因素，雖然投資時需要考慮到成本因素，盡量避免在高價位上出資，但是真正應該考慮的還是標的在未來是否擁有巨大的增值空間。只有用發展的眼光來看問題，人們才能夠意識到價值比價格更加重要，只要一家企業具有良好的發展空間和盈利空間，那么價格適當高一些也沒有關系。反過來說，假設一家公司的收購價格很低，可是發展空間也被擠壓得所剩無幾，那么這筆投資還是容易出現虧損的。

在最近幾年，很多國內的企業以及財團瘋狂癡迷于收購西方一些衰敗的企業，這種收購往往帶有一些盲目性質，或許這些收購會帶來一定的技術增長，也可以借機利用那些衰敗企業的品牌效應，但更多時候這些收購都是投資上的敗筆，原因很簡單，很多企業和財團只看重收購的成本，而忘記了這些公司之所以處在低價位上，是因為它們本身已經沒有了多少投資的價值。而一些價格看起來很高的企業，也許還擁有更好的投資空間，高價格也許恰恰是高價值的一種體現。

比如國內有一批投資人在前些年投資了很多互聯網企業，這些互聯網企業的投資成本都比較高，因此外界都對這些投資持懷疑態度，認為以這樣高的價位去投資泡沫盛行的互聯網行業并不明智，但事實上，對于很多優秀的互聯網企業來說，是對得起這樣的投資價位的，一些涉及資源共享以及外賣、物流的企業，擁有廣闊的市場前景，它們在未來會成為人們生活中最重要的組成部分。對那些投資人來說，今天以融資的方式投資1000萬元，可能在未來的幾年時間內將會獲得數十倍的利潤。

巴菲特曾經依靠“便宜貨”的那一套理論，積累了一些財富，也進行了一些比較成功的投資，但這些投資的盈利并不大，因為便宜貨本身就缺乏支撐價值增長的動力，所以財富的增長其實很慢。在接受查理·芒格的意見之后，他關注了一些擁有長期盈利能力的優質企業，并且很快就獲得了成功，財富積累速度大大超過了之前的投資。

優質企業的投資增值速度要遠遠大于普通企業，而且持續性也更強，就像人們購買2元／股的不知名企業股票，以及花錢購買2000元／股的跨國公司股票，同樣是花費200萬元，可能10年之后跨國公司帶來的盈利會突破2000萬元，而不知名企業的股價可能只上升為300萬元，或者說虧損為100萬元。

對于優秀企業來說，價格不應該成為決定是否投資的主要因素，只要這個企業的確擁有巨大的發展潛質以及盈利空間，那么就值得出手。優質企業永遠應該排在第一位，假設華為公司某一天準備上市，那么人們是否值得出手購買該公司的股票呢？恐怕它的上市會引發市場上的投資熱潮，因為華為的優質價值足以讓投資者們身家翻倍。不過對于投資人來說，控制好投資成本也是控制風險的一部分，對于高價位的投資還是應該留心一下，不能讓高價格捆綁自己的投資，如果一個企業的發展已經達到了頂峰狀態，價位也達到了頂峰狀態，那么就要謹慎投資，因為企業的盈利空間可能已經所剩無幾了。