立足自身　扎根路網建設

第一階段（2000～2010年）：高速建設是根本。

在江蘇交控成立初期，全省需要快速建成高速公路骨干網，公司隨之面臨的是大規模的投資任務，年均投資規模超150億元。此時，江蘇交控作為投資建設平臺，起到參與、引導的作用，應用其長期積累的模式經驗，全力解決項目資金短缺的問題。在投資建設方面，江蘇交控采取“一路一公司”的模式，省級資本出資主要由江蘇交控本級承擔，但是江蘇交控發現，基礎設施的高速發展所需要的本級資金較大，公司全力籌集項目建設資金，部分項目也探索性地引入了社會資本，共同投入江蘇交通建設，如滬寧高速公路引入招商局公路網絡科技控股股份有限公司投資，京滬高速公路引入江蘇悅達集團有限公司投資，滬蘇浙高速公路引入江蘇永鼎股份有限公司投資等。

江蘇省推行的是“政企分開、建管分離、各展所長”的高速公路建設管理模式，即由省交通運輸廳負責路網規劃，省交通工程建設局負責項目建設，江蘇交控負責資金籌集以及項目建成后的運營管理。在前期工作推進上，新建項目由省交通工程建設局負責，擴建項目由江蘇交控負責；在投資方式上，根據項目特點、政策支持以及地方政府的積極性，選擇性采用經營性、政府收費和以市為主（如南京、蘇州、常州等市）的省市共建方式，發揮了省級資本的帶動和引導作用，激發了省級、市級兩級投資主體的積極性和投資能力，合力推進高速公路項目投資建設。該模式的突出特點在于政府主導下的專業化分工以及市場化、集中化的管理機制，發揮了政府和企業各自的優勢，成為全國大交通投融資體制改革的亮點。政府層面可以協調、平衡各方利益訴求，調動各主體的積極性，合力保障項目的投資建設；在江蘇交控內部，用收益較好的項目來補充收益一般的項目，實現整體平衡、滾動發展。同時，市場化、集中化的管理機制可以更有效地提高運營管理效率，合理控制成本，提升高速公路服務品質。由此形成的江蘇建設管理模式邊界清晰、目標一致、各司其職，有力地保障了前期交通建設重任的完成。

實踐+聚焦2-1

寧滬高速滾動式發展

寧滬高速是目前全國高速公路公司中規模最大、效益最好的一家，它組建于1992年8月，主要從事投資、建設、經營、管理江蘇境內的部分收費公路，并發展公路沿線客運及其他附屬服務業。目前，該公司管理著滬寧高速公路江蘇段、寧滬二級公路江蘇段、寧連高速公路南京段，并參股廣靖錫澄高速公路有限責任公司（以下簡稱“廣靖錫澄公司”）、江蘇快鹿汽車運輸股份有限公司等，總資產已達150.97億元。寧滬高速自成立以來，為確保滬寧高速公路江蘇段建設資金籌集，推動江蘇省高速公路建設，通過探索創新性制度安排，實施了三次市場化融資，為實現江蘇省高速公路建設從無到有的突破以及滾動發展、促進區域經濟快速增長做出了重要的貢獻。

第一次是設立股份有限公司，定向募集資金投資滬寧高速公路江蘇段建設。

1992年滬寧高速公路開始建設時，國家正在進行宏觀調控，銀根緊縮，江蘇省交通運輸廳組織12家省內有影響的銀行參貸的“銀團貸款”僅有1.25億元，工程建設面臨資金嚴重匱乏。為了拓寬籌資渠道，由江蘇省交通運輸廳、江蘇省交通工程集團有限公司、江蘇公路橋梁建設公司及江蘇省汽車運輸公司作為發起人，設立了寧滬高速，負責滬寧高速公路江蘇段的籌資、建設、營運管理。在建設資金嚴重緊缺的困難面前，領導者毫不動搖，堅定建設滬寧高速公路的信心和決心，深化改革，勇于創新，以股份制方式運作滬寧高速公路江蘇段項目，探索出了在市場經濟條件下多渠道籌集資金建設重大工程項目的新路子。

第二次是發行H股募集資金投資江蘇省高速公路建設項目。

“八五”期間，江蘇省公路建設發展迅猛，投資總量達到“七五”期間的11.6倍。如此巨大的資金投入，除交通部補助外，其余全靠省內自籌，資金短缺之巨、籌資難度之大前所未有。為了進一步發揮滬寧高速公路的資產優勢和股份制公司的體制優勢，為江蘇省高速公路建設籌措資金，寧滬高速在發行A股尚不具備條件的情況下將目光投向了國際資本市場，并于1997年在香港成功上市并發行。寧滬高速通過募集資金收購了寧滬二級公路15年的收費經營權；投資建設了國道主干線京滬高速公路江陰長江公路大橋南北接線（廣靖、錫澄高速公路），并擁有廣靖錫澄公司85%的權益；建設完善了滬寧高速公路江蘇段的收費、通信和監控系統。寧滬高速H股發行創下了發行價最高、發行股本比例最小、籌資額最大以及全國第一家以基建項目豁免三年盈利上市的多項紀錄，使江蘇省交通利用外資取得了歷史性的突破，為省內高速公路建設籌集了大量資金。更為重要的是，為寧滬高速今后步入國際資本市場，在更廣闊的領域、更高的層次上利用外資積累了經驗。

第三次是發行A股募集資金投資江陰長江公路大橋。

在H股發行成功后，寧滬高速經過幾年的運營，A股發行的時機已經成熟。為了滿足公司進入國內資本市場籌資以便快速發展的迫切需要，寧滬高速于2001年成功發行A股，用于收購江蘇揚子大橋股份有限公司（經營江陰長江公路大橋）17.83%的股權。境內、境外兩個資本市場的成功上市，使寧滬高速有了進行資產擴張的能力，迅速實現了滾動發展，同時，源源不斷的資金流入有力支持了江蘇交通的大發展，為江蘇交通建設資金籌集的社會化、市場化運作積累了寶貴的經驗。