菊川剛領導時期的擴張（1996—2001）

曾任奧林巴斯主席與董事長11年的菊川剛（Tsuyoshi Kikukawa）拓展了公司的數碼相機業務。^[1]從1996年到2001年的5年里，菊川將該部門的年銷售量提升至超過1 000億日元。這一成就使菊川于1998年晉升為高級常務董事，并于2001年成為總裁。菊川明確表示，領導一個1萬億日元銷售額的公司是他的夢想。這個目標如果實現，意味著公司通過建立、發展新的支柱產業，能將2001年3月4 667億日元的銷售額幾乎翻倍。^[2]在菊川的領導下，奧林巴斯開始大踏步進入更多業務領域，包括打入一些與奧林巴斯現有產業沒有什么聯系的領域。^[3]

2010年5月，奧林巴斯成立了奧林巴斯創客公司（Olympus Business Create，OBC）。這個新創公司管理著許多新業務，包括一個寵物服務公司和一個DVD制造公司。這些產業與奧林巴斯的核心產業內窺鏡和數碼相機沒有任何關系。^[4]OBC旗下經營了約100多家公司，絕大多數都不是上市公司，因此外人也很難得知這些公司的具體業務及管理細節。^[5]2001年3月，就在菊川成為總裁之前，奧林巴斯擁有71家子公司及附屬公司。2011年3月，就在菊川成為董事長之前，這一數字增長到了1 999個。^[6]而他決定通過多元化戰略開拓更多新業務的原因之一，就是數碼相機產業的增長放緩。^[7]

奧林巴斯在菊川剛的積極擴張下，公司的有息負債已在2011年3月底達到6 488億日元。到2011年6月底，公司的資本充足率為13.5%，遠遠低于日本對于藍籌股所認可的30%的經驗法則。^[8]2011年9月底，公司的資產負債率是432%，在日經225指數中位列第12，在非金融股中位列第6。^[9]

[1] “老舗企業はどこで躓いたのか” [“Where Did the Time-honored Firm Go Wrong ”]，Nikkei Business，October 31，2011，p. 13.

[2] “オリンパス、內視鏡好調の陰で” [“Olympus，Behind Its Success of Endoscopes”]，Nihon Keizal Shinbun，November 12，2011，p. 9.

[3] “老老舗企業はどこで躓いたのか” [“Where Did the Time-honored Firm Go Wrong?”]，Nikkel Business，October 31，2011，p. 14.

[4] “オリンパス、內視鏡好調の陰で” [“Olympus，Behind Its Success of Endoscopes”]，Nihon Keizai Shinbun，November 12，2011，p. 9.

[5] Ibid.

[6] Ibid.

[7] “老老舗企業はどこで躓いたのか” [“Where Did the Time-honored Firm Go Wrong?”]，Nikkei Business，October 31，2011，p. 14.

[8] “オリンパス社長辭任” [“Olympus’s President Resigns”]，Sankei Newspaper，October 27，2011，p. 3.

[9] Calculated from Bloomberg data: Nikkei 225 Debt-Equity Ratio，Bloomberg，December 12，2011.