第5章
信用風險管理概述

對于一些企業或部門，降低信用風險是其首要任務；而對于另一些企業或部門，適當地承擔信用風險卻是其獲得收益的基本手段。在現代經濟活動中，完全避免信用風險是不可能的而且也是沒有必要的，信用風險管理的出發點是盡量利用信用（或信用風險）創造出的機會，同時盡量避免信用風險的不良后果，以獲得最高的收益。信用風險管理是通過對信用風險要素的識別、信用風險水平的度量、信用風險點的監控、信用風險的控制、緩釋和轉移等手段來促進企業發展以及戰略目標的實現。信用風險管理的對象可以是自身風險和外在風險，管理自身風險是提高自身信用水平，管理外在風險是降低交易對手、客戶或投資品信用風險的負面影響。本章簡要講述信用風險管理的重要性，信用風險管理的一般性目標；分析企業管理團隊的信用風險偏好與企業發展戰略的關系；提出信用風險管理的主要原則，并幫助讀者了解信用風險管理的內容結構。

5.1 信用風險管理的地位

信用風險管理無疑是金融風險管理中最關鍵和最重要的部分。近年來，隨著信用違約事件的頻頻發生，世界各國政府和國際金融機構對信用風險的監管更加嚴格，各相關主體的重視促進了信用風險分析和評估技術的不斷發展，信用風險管理的重要性越來越明顯。

與新老客戶建立和維系交易關系是所有企業市場部門的目標，這是企業生存發展的前提，然而并不是所有的交易關系都會給企業帶來好的結果，有些交易有可能會給企業帶來嚴重的損失，從而影響企業自身在市場上的信譽和聲望。許多企業總是試圖隱瞞其不良的信用記錄，甚至在主觀上偽造好的信用記錄。在信用信息充分的經濟體中，企業可以通過查詢歷史信息，利用自己的信用分析技術和評估方法，也可以借助于第三方信用評估機構，獲得交易對象的信用風險評估數據，并控制企業面臨的信用風險。

金融機構的信用風險管理是其經營活動的主要內容。金融機構往往是依靠對風險（包括信用風險）的經營而實現盈利的，因而必須能夠準確地辨別和度量風險。例如，銀行或其他信貸機構必須具備區分優良資信客戶和不良資信客戶的能力，能夠預期客戶違約的概率和利用適當的信用風險緩釋工具來降低信用風險，減少信用風險可能給企業帶來的損失。

非金融機構的信用風險管理同樣重要。在現代信用經濟社會，普通企業至少需要在兩個角度加強信用風險管理。第一，企業從銀行等信貸機構獲得貸款或者從債券市場直接融資，是其解決資金問題的主要渠道，為了以更低的成本獲得充足的資金，企業有必要按照金融機構和金融投資者的要求改善自己的信用資質，這無疑要求企業進行科學的信用風險管理。第二，現代企業為了更快地占領市場，在競爭中取得優勢，需要善于利用賒銷手段。控制應收賬款的規模和期限結構是企業信用風險管理的核心內容，良好的賒銷管理既可以提高企業的市場競爭力，又可以避免因信用風險導致的損失。

從一般意義上來看，信用風險管理是使市場機制得以發揮作用的重要環節。信用交易的風險是由信息不對稱和經濟世界的不確定性所引起的，各個主體通過對信用風險的識別、分析和評估來實施對信用風險管理。市場的優勝劣汰機制會因整個經濟社會信用風險管理的發展和完善而發揮作用，因而信用風險管理能夠促進市場經濟有效地運行。信用風險管理能夠減少信息不對稱，促進競爭機制、價格機制、優勝劣汰機制的有效發揮，有助于加快經濟發展速度，提高經濟發展質量。

信用風險管理的重要性還體現在其對分析主體的了解的綜合性上。信用風險管理的前提是識別和度量主體面對的所有風險要素，這就需要我們全面了解主體的內外部環境，掌握主體生產、經營和管理的各個環節。科學準確的信用風險評估結果一定是建立在對主體的全面分析的基礎之上的，因而信用風險管理的全面性決定了其重要地位。

對于企業，在與不完全了解的交易對象簽署協議之前，依據信用風險管理來進行決策是十分必要的。可以避免與財務不穩定的對象進行交易，減少資產損失或者可以避免損害自身企業的商業聲譽。一個機構在與客戶開展業務之前，有必要通過各種渠道來獲取對方完整的信用分析報告，這是保障該業務有價值的關鍵。如果需要對方信用水平的初級評估數據來將風險的損失最小化，最好獲取一份對方的商業信用狀況的一般概述報告。這種報告有可能提供該公司的法定資料以及賬戶數據、收益虧損信息、所有者信息、辦公場所以及管理者等信息。但是，如果依賴信用風險管理來提高風險決策，則需要進行全面的信用審核，對交易方的財務狀況進行細致的分析。全面信用風險管理分析擁有最新最全的交易方信息，包括對方的支付記錄、銀行貸款記錄、租賃記錄、違約破產記錄、股東信息、資金流、經營增長率以及其他法律記錄。這有助于評估交易對手可以實現交易的概率，也有助于比較各個交易方在行業內的地位以及他們與其供應方和客戶的關系。