第5章
信用風(fēng)險(xiǎn)管理概述

對(duì)于一些企業(yè)或部門(mén)，降低信用風(fēng)險(xiǎn)是其首要任務(wù)；而對(duì)于另一些企業(yè)或部門(mén)，適當(dāng)?shù)爻袚?dān)信用風(fēng)險(xiǎn)卻是其獲得收益的基本手段。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，完全避免信用風(fēng)險(xiǎn)是不可能的而且也是沒(méi)有必要的，信用風(fēng)險(xiǎn)管理的出發(fā)點(diǎn)是盡量利用信用（或信用風(fēng)險(xiǎn)）創(chuàng)造出的機(jī)會(huì)，同時(shí)盡量避免信用風(fēng)險(xiǎn)的不良后果，以獲得最高的收益。信用風(fēng)險(xiǎn)管理是通過(guò)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)要素的識(shí)別、信用風(fēng)險(xiǎn)水平的度量、信用風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的監(jiān)控、信用風(fēng)險(xiǎn)的控制、緩釋和轉(zhuǎn)移等手段來(lái)促進(jìn)企業(yè)發(fā)展以及戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。信用風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)象可以是自身風(fēng)險(xiǎn)和外在風(fēng)險(xiǎn)，管理自身風(fēng)險(xiǎn)是提高自身信用水平，管理外在風(fēng)險(xiǎn)是降低交易對(duì)手、客戶或投資品信用風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)面影響。本章簡(jiǎn)要講述信用風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，信用風(fēng)險(xiǎn)管理的一般性目標(biāo)；分析企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)的信用風(fēng)險(xiǎn)偏好與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的關(guān)系；提出信用風(fēng)險(xiǎn)管理的主要原則，并幫助讀者了解信用風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容結(jié)構(gòu)。

5.1 信用風(fēng)險(xiǎn)管理的地位

信用風(fēng)險(xiǎn)管理無(wú)疑是金融風(fēng)險(xiǎn)管理中最關(guān)鍵和最重要的部分。近年來(lái)，隨著信用違約事件的頻頻發(fā)生，世界各國(guó)政府和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管更加嚴(yán)格，各相關(guān)主體的重視促進(jìn)了信用風(fēng)險(xiǎn)分析和評(píng)估技術(shù)的不斷發(fā)展，信用風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性越來(lái)越明顯。

與新老客戶建立和維系交易關(guān)系是所有企業(yè)市場(chǎng)部門(mén)的目標(biāo)，這是企業(yè)生存發(fā)展的前提，然而并不是所有的交易關(guān)系都會(huì)給企業(yè)帶來(lái)好的結(jié)果，有些交易有可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重的損失，從而影響企業(yè)自身在市場(chǎng)上的信譽(yù)和聲望。許多企業(yè)總是試圖隱瞞其不良的信用記錄，甚至在主觀上偽造好的信用記錄。在信用信息充分的經(jīng)濟(jì)體中，企業(yè)可以通過(guò)查詢歷史信息，利用自己的信用分析技術(shù)和評(píng)估方法，也可以借助于第三方信用評(píng)估機(jī)構(gòu)，獲得交易對(duì)象的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估數(shù)據(jù)，并控制企業(yè)面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)。

金融機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理是其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的主要內(nèi)容。金融機(jī)構(gòu)往往是依靠對(duì)風(fēng)險(xiǎn)（包括信用風(fēng)險(xiǎn)）的經(jīng)營(yíng)而實(shí)現(xiàn)盈利的，因而必須能夠準(zhǔn)確地辨別和度量風(fēng)險(xiǎn)。例如，銀行或其他信貸機(jī)構(gòu)必須具備區(qū)分優(yōu)良資信客戶和不良資信客戶的能力，能夠預(yù)期客戶違約的概率和利用適當(dāng)?shù)男庞蔑L(fēng)險(xiǎn)緩釋工具來(lái)降低信用風(fēng)險(xiǎn)，減少信用風(fēng)險(xiǎn)可能給企業(yè)帶來(lái)的損失。

非金融機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理同樣重要。在現(xiàn)代信用經(jīng)濟(jì)社會(huì)，普通企業(yè)至少需要在兩個(gè)角度加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理。第一，企業(yè)從銀行等信貸機(jī)構(gòu)獲得貸款或者從債券市場(chǎng)直接融資，是其解決資金問(wèn)題的主要渠道，為了以更低的成本獲得充足的資金，企業(yè)有必要按照金融機(jī)構(gòu)和金融投資者的要求改善自己的信用資質(zhì)，這無(wú)疑要求企業(yè)進(jìn)行科學(xué)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理。第二，現(xiàn)代企業(yè)為了更快地占領(lǐng)市場(chǎng)，在競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)，需要善于利用賒銷手段?？刂茟?yīng)收賬款的規(guī)模和期限結(jié)構(gòu)是企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的核心內(nèi)容，良好的賒銷管理既可以提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，又可以避免因信用風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的損失。

從一般意義上來(lái)看，信用風(fēng)險(xiǎn)管理是使市場(chǎng)機(jī)制得以發(fā)揮作用的重要環(huán)節(jié)。信用交易的風(fēng)險(xiǎn)是由信息不對(duì)稱和經(jīng)濟(jì)世界的不確定性所引起的，各個(gè)主體通過(guò)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、分析和評(píng)估來(lái)實(shí)施對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理。市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰機(jī)制會(huì)因整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展和完善而發(fā)揮作用，因而信用風(fēng)險(xiǎn)管理能夠促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有效地運(yùn)行。信用風(fēng)險(xiǎn)管理能夠減少信息不對(duì)稱，促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制、價(jià)格機(jī)制、優(yōu)勝劣汰機(jī)制的有效發(fā)揮，有助于加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量。

信用風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性還體現(xiàn)在其對(duì)分析主體的了解的綜合性上。信用風(fēng)險(xiǎn)管理的前提是識(shí)別和度量主體面對(duì)的所有風(fēng)險(xiǎn)要素，這就需要我們?nèi)媪私庵黧w的內(nèi)外部環(huán)境，掌握主體生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)和管理的各個(gè)環(huán)節(jié)?？茖W(xué)準(zhǔn)確的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果一定是建立在對(duì)主體的全面分析的基礎(chǔ)之上的，因而信用風(fēng)險(xiǎn)管理的全面性決定了其重要地位。

對(duì)于企業(yè)，在與不完全了解的交易對(duì)象簽署協(xié)議之前，依據(jù)信用風(fēng)險(xiǎn)管理來(lái)進(jìn)行決策是十分必要的?？梢员苊馀c財(cái)務(wù)不穩(wěn)定的對(duì)象進(jìn)行交易，減少資產(chǎn)損失或者可以避免損害自身企業(yè)的商業(yè)聲譽(yù)。一個(gè)機(jī)構(gòu)在與客戶開(kāi)展業(yè)務(wù)之前，有必要通過(guò)各種渠道來(lái)獲取對(duì)方完整的信用分析報(bào)告，這是保障該業(yè)務(wù)有價(jià)值的關(guān)鍵。如果需要對(duì)方信用水平的初級(jí)評(píng)估數(shù)據(jù)來(lái)將風(fēng)險(xiǎn)的損失最小化，最好獲取一份對(duì)方的商業(yè)信用狀況的一般概述報(bào)告。這種報(bào)告有可能提供該公司的法定資料以及賬戶數(shù)據(jù)、收益虧損信息、所有者信息、辦公場(chǎng)所以及管理者等信息。但是，如果依賴信用風(fēng)險(xiǎn)管理來(lái)提高風(fēng)險(xiǎn)決策，則需要進(jìn)行全面的信用審核，對(duì)交易方的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行細(xì)致的分析。全面信用風(fēng)險(xiǎn)管理分析擁有最新最全的交易方信息，包括對(duì)方的支付記錄、銀行貸款記錄、租賃記錄、違約破產(chǎn)記錄、股東信息、資金流、經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)率以及其他法律記錄。這有助于評(píng)估交易對(duì)手可以實(shí)現(xiàn)交易的概率，也有助于比較各個(gè)交易方在行業(yè)內(nèi)的地位以及他們與其供應(yīng)方和客戶的關(guān)系。