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債務、貨幣和魔鬼:如何走出困境
最新章節: 十、魔鬼、金錢和債務
本書是原英國金融服務局主席特納討論如何走出危機的特輯。特納提出了一個一直被視為禁忌的政策建議:財政赤字的貨幣化融資。他比較分析了這一政策和其他傳統宏觀經濟政策在應對危機后的去杠桿化和經濟衰退時的積極效果和潛在的負面效應,并據此認為在當前危機下,財政赤字的貨幣化融資政策可能是更為有效的應對措施。他還討論了財政赤字的貨幣化融資政策在美國、日本、歐元區和英國的適用情況。其中,也談到了此次金融危機帶給我們的諸多教訓:宏觀審慎政策不應再忽視實體經濟和金融體系的杠桿率;自由市場理論對銀行業并不適用,銀行業需要受到嚴格的監管;危機之后的去杠桿化過程會從根本上改變設計并實施宏觀需求政策的環境;在去杠桿化周期中,單獨使用常規和非常規的貨幣政策工具,效用可能不夠強大;在經濟上行階段,應更多地關注私人貨幣和私人債務的過度創造,應格外小心防止將私人債務和杠桿率上升作為亂中逃生的工具,等等。