第一章　資本市場(chǎng)概要

第一節(jié)　我國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)概要

主板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板和場(chǎng)外市場(chǎng)是我國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的四個(gè)重要組成部分，由于服務(wù)對(duì)象的不同，各層次市場(chǎng)在發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)、制度設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)特征、估值水平等方面都有所區(qū)別。

一、主板（含中小企業(yè)板）

目前，上海和深圳兩個(gè)證券市場(chǎng)都是主板，中小企業(yè)板是主板的一部分。兩地發(fā)行條件相同，在定位上，上交所主要面向經(jīng)營(yíng)相對(duì)穩(wěn)定、盈利能力較強(qiáng)的成熟企業(yè)，深交所中小企業(yè)板主要面向進(jìn)入成熟期但規(guī)模較主板小的中小企業(yè)。在發(fā)行規(guī)模上，根據(jù)上交所股票上市規(guī)則，公司發(fā)行股票后股本總額不少于人民幣5000萬(wàn)元。換言之，公司上市前股本需大于3750萬(wàn)股、首次公開(kāi)發(fā)行大于1250萬(wàn)股的公司才能在上交所上市。

二、創(chuàng)業(yè)板

創(chuàng)業(yè)板于2009年10月正式推出，主要目的是促進(jìn)自主創(chuàng)新企業(yè)及成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展。從發(fā)行條件上來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板公司應(yīng)是具備一定的盈利基礎(chǔ)，擁有一定的資產(chǎn)規(guī)模，且需存續(xù)一定期限，具有較高的成長(zhǎng)性的企業(yè)。

三、場(chǎng)外市場(chǎng)

1. 全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新三板”）

2013年1月16日，新三板正式揭牌運(yùn)營(yíng)，是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國(guó)性證券交易場(chǎng)所。“正式揭牌運(yùn)營(yíng)后，全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng)的運(yùn)作平臺(tái)將由證券業(yè)協(xié)會(huì)自律管理的證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)轉(zhuǎn)為國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司；掛牌公司的準(zhǔn)入和持續(xù)監(jiān)管將納入證監(jiān)會(huì)非上市公眾公司監(jiān)管范圍；市場(chǎng)運(yùn)行制度將由證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的試點(diǎn)辦法轉(zhuǎn)為全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則。”自2006年1月中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作啟動(dòng)起，截至2017年9月30日，該系統(tǒng)下共有11591家掛牌公司。新三板的揭牌運(yùn)營(yíng)，標(biāo)志著全國(guó)場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)翻開(kāi)了新的一頁(yè)，是全國(guó)場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)從試點(diǎn)走向規(guī)范運(yùn)行的重要轉(zhuǎn)折，更是加快我國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)與發(fā)展的重要舉措。

2. 股權(quán)托管交易市場(chǎng)

2011年11月，國(guó)務(wù)院下發(fā)了《關(guān)于清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》（國(guó)發(fā)〔2011〕38號(hào)），同意建立由證監(jiān)會(huì)牽頭的清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì)議制度，擬建立全國(guó)統(tǒng)一規(guī)范的場(chǎng)外交易市場(chǎng)，提出了“頂層設(shè)計(jì)”概念，形成以新三板市場(chǎng)為主、券商自建柜臺(tái)交易市場(chǎng)（OTC）并行、各地股權(quán)交易所為輔的多層次交易市場(chǎng)。目前，全國(guó)股權(quán)托管交易中心有淄博齊魯股權(quán)托管交易中心、武漢股權(quán)托管交易中心、上海股權(quán)托管交易中心、浙江股權(quán)交易中心等。