5.1　移動(dòng)平均線

移動(dòng)平均線的關(guān)鍵詞有兩個(gè)：第一關(guān)鍵詞是平均，最簡(jiǎn)單的平均方式為先對(duì)每天的收盤價(jià)求和，然后除以天數(shù)，這個(gè)天數(shù)是可以自己來(lái)定義的。當(dāng)然，除了簡(jiǎn)單平均之外，我們還可以加權(quán)平均，比如讓離今天更近的價(jià)格權(quán)重更大，以3天加權(quán)平均為例，我們可以將今天收盤價(jià)的權(quán)重設(shè)置為3，昨天價(jià)格的權(quán)重設(shè)置為2，前天收盤價(jià)的權(quán)重設(shè)置為1，這樣計(jì)算時(shí)，就是3乘今天收盤價(jià)加2乘昨天收盤價(jià)加1乘前天收盤價(jià)求出總和后除以6（即3+2+1），這種計(jì)算方式就是交易軟件里加權(quán)移動(dòng)平均線（EMA）的主要計(jì)算原理。第二個(gè)關(guān)鍵詞是移動(dòng)，只計(jì)算一天的平均價(jià)格是出不來(lái)一條線的，所以采用移動(dòng)的方式計(jì)算，好比Excel里將公式一拖，只不過(guò)這里移動(dòng)是往前回溯的方式移動(dòng)。昨天的平均價(jià)格以昨天為基準(zhǔn)，往前推定義的天數(shù)，這里計(jì)算時(shí)一定不能包含未來(lái)的價(jià)格，很多初學(xué)者編寫指標(biāo)時(shí)容易犯的一個(gè)錯(cuò)誤就是使用了未來(lái)函數(shù)，或者引用了未來(lái)的價(jià)格信息，結(jié)果回測(cè)指標(biāo)時(shí)發(fā)現(xiàn)好得不得了，而實(shí)際交易就會(huì)發(fā)現(xiàn)根本不是那么回事。

無(wú)論簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線還是日期加權(quán)移動(dòng)平均線EMA還是用成交量加權(quán)的移動(dòng)平均線VWMA，大致都差不多，其原理在于嘗試刻畫出一定天數(shù)內(nèi)市場(chǎng)當(dāng)前所有參與者的平均持倉(cāng)成本。如果價(jià)格在均線之上，就視為這些投資者都是獲利的，而反之則都是虧損的。我們來(lái)看一個(gè)例子，如圖5－1所示。

250日移動(dòng)平均線有著特殊的意義，250天為一年里大致的交易總天數(shù)，以250年作為移動(dòng)平均線的參數(shù)計(jì)算出來(lái)的均線大致刻畫了一年之內(nèi)市場(chǎng)參與者的平均持倉(cāng)成本。而年線另外一個(gè)特殊意義是很多市場(chǎng)參與者將其視為牛熊分界線。價(jià)格在年線之上運(yùn)行，就視其為牛市，在年線之下運(yùn)行則使其為熊市。正如本章前言部分所說(shuō)的，這種劃分的優(yōu)點(diǎn)是簡(jiǎn)單易用，初學(xué)者一看就會(huì)，而期缺點(diǎn)則如圖中所標(biāo)示的那樣：一個(gè)問(wèn)題是，在行情處于震蕩市時(shí)，價(jià)格反復(fù)穿越年線，如果嚴(yán)格按照年線操作，即會(huì)出現(xiàn)一會(huì)兒做多、一會(huì)兒做空的情況。另一個(gè)問(wèn)題在于，當(dāng)一輪行情走了很遠(yuǎn)之后，按照道氏理論可能趨勢(shì)已經(jīng)發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，年線由于“動(dòng)作緩慢”還離得老遠(yuǎn)，真正跌破年線確立轉(zhuǎn)市時(shí)，回撤也太多了。第一個(gè)問(wèn)題是均線難以克服的問(wèn)題，通常將周期調(diào)整得長(zhǎng)一些，這樣上下穿越均線的時(shí)候會(huì)相對(duì)少一些，而此時(shí)會(huì)額外加重了第二個(gè)問(wèn)題，即均線跟隨行情太慢的問(wèn)題。而解決第二個(gè)問(wèn)題可以將均線的天數(shù)調(diào)整得短一些，這樣均線可以離價(jià)格近一些，然而此時(shí)的問(wèn)題是第一個(gè)問(wèn)題會(huì)愈加嚴(yán)重了。我們來(lái)看同樣一個(gè)例子換成30日均線時(shí)的樣子，如圖5－2所示。

同樣的行情區(qū)間換上30日均線后，我們發(fā)現(xiàn)均線與價(jià)格貼得就更近了，所以也就更容易產(chǎn)生“碰撞”，反復(fù)穿越。5日均線、10日均線、20日均線、26日均線、30日均線、40日均線、50日均線、60日均線、100日均線都是市場(chǎng)上眾多參與者使用最多的均線參數(shù)。為了解決價(jià)格反復(fù)穿越均線的問(wèn)題，交易者們想出了眾多辦法，第一種辦法是結(jié)合經(jīng)驗(yàn)主觀判定，這個(gè)需要依賴個(gè)人的觀察和盤面變化經(jīng)驗(yàn)的積累，如何去做需要讀者自行研究和體會(huì)。第二種方法是增加價(jià)格過(guò)濾器。這個(gè)名字本身看起來(lái)比較高大上，實(shí)際其原理就是均線上下各讓一點(diǎn)空間，比如說(shuō)5%，如果說(shuō)價(jià)格穿越均線了但是沒(méi)達(dá)到5%，則視其為沒(méi)有有效穿越，等待進(jìn)一步的確認(rèn)信號(hào)。而這個(gè)空間多大合適則是基于經(jīng)驗(yàn)或者歷史數(shù)據(jù)回測(cè)得出來(lái)的。過(guò)濾器的寬度與均線的周期也有很大的關(guān)系，有興趣、動(dòng)手能力強(qiáng)的讀者可以利用文華財(cái)經(jīng)的贏智程序化交易軟件、金字塔交易軟件、TradeBlazer交易軟、MultiCharts交易軟件、MetaTrader交易軟件、國(guó)泰安Matlab量化交易軟件等等一系列支持編程的軟件進(jìn)行回測(cè)，自行發(fā)掘“合適”的均線過(guò)濾器參數(shù)。另外，過(guò)濾器的寬度也可以是動(dòng)態(tài)變化的，可以根據(jù)價(jià)格波動(dòng)率的大小自適應(yīng)變寬或者變窄，至于其原理，我們下一節(jié)分析通道“技術(shù)”指標(biāo)時(shí)會(huì)分析布林通道的思想。第三種方法更進(jìn)一步，既然價(jià)格上下穿越均線容易出現(xiàn)反復(fù)多空的麻煩，那么直接采用兩條或者多條均線穿越系統(tǒng)是不是可以呢？在1980—1990年代，商品交易大家斯坦利?克羅就主要采用均線交叉的方式進(jìn)行交易并獲取了不菲的回報(bào)?？肆_采用的一套交易規(guī)則為：當(dāng)收盤價(jià)>10日均線>20日均線>50日均線時(shí)開(kāi)始做多，反之當(dāng)收盤價(jià)<10日均線<20日均線<50日均線時(shí)開(kāi)始做空。當(dāng)既不滿足做多規(guī)則，也不滿足做空規(guī)則時(shí)就平倉(cāng)離場(chǎng)，如圖5－3所示。

從圖5－3中可以看出，這套交易規(guī)則善于捕捉比較流暢的行情，另外，在行情發(fā)生回撤時(shí)該交易規(guī)則也能及時(shí)規(guī)避。然而這個(gè)系統(tǒng)的缺點(diǎn)在于交易轉(zhuǎn)勢(shì)行情時(shí)容易反應(yīng)較慢，可能出現(xiàn)做空到局部的地板價(jià)上或者做多到局部的天花板價(jià)上的情況，不過(guò)由于這個(gè)系統(tǒng)本質(zhì)是依賴5日均線進(jìn)行止盈和止損的，所以其單次虧損也并不大。與之類似的交易規(guī)則為瀑布線（非線性加權(quán)平均移動(dòng)平均線，因其在趨勢(shì)行情出現(xiàn)時(shí)形如瀑布得名），本質(zhì)上瀑布線也是反映不同周期的投資者的持倉(cāng)成本的，圖5－4與圖5－5分別是趨勢(shì)行情中的上證指數(shù)與震蕩行情中的上證指數(shù)的瀑布線指標(biāo)圖表。具體的原理有興趣的讀者可以自行搜索查閱之，關(guān)于其使用規(guī)則建議讀者自行編寫程序回測(cè)一下，或者自己找品種復(fù)盤看一下。要提醒大家的是，網(wǎng)上公開(kāi)的包括瀑布線以及其他所有指標(biāo)使用規(guī)則都應(yīng)該仔細(xì)測(cè)試或者復(fù)盤驗(yàn)證，盡信書不如無(wú)書并非是一句空談。

自適應(yīng)均線

由于上述均線系統(tǒng)存在被價(jià)格反復(fù)穿越的問(wèn)題，考夫曼在其《更聰明的交易》一書中提出了自適應(yīng)均線的概念（AMA），來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題?？挤蚵鼮榱藴y(cè)量?jī)r(jià)格是否處于震蕩盤整期，設(shè)計(jì)了一個(gè)參數(shù)叫“有效性比率（ER）”，用價(jià)格的凈變動(dòng)除以全部的價(jià)格移動(dòng)距離（價(jià)格軌跡），也可認(rèn)為是價(jià)格位移對(duì)波動(dòng)的比率，這就是說(shuō)比如初始價(jià)格在10元，然后價(jià)格在9元~10元的箱體內(nèi)上下震蕩了2次，構(gòu)成一個(gè)M型走勢(shì)后，最后價(jià)格停留在9元，這樣其價(jià)格的凈變動(dòng)為1元，價(jià)格的移動(dòng)距離為5，這樣計(jì)算出來(lái)的有效性比率為1／5，當(dāng)這個(gè)有效性比率ER的值越趨近于0，則表明市場(chǎng)處于震蕩過(guò)程，反之，當(dāng)有效性比率ER的值趨近于1時(shí)，表明市場(chǎng)處于良好的趨勢(shì)過(guò)程中。然后利用指數(shù)平滑的思路對(duì)有效性比率ER進(jìn)行平滑處理。考夫曼用折公式為：平滑后的數(shù)值SC=有效性比率ER?（快速平滑參數(shù)－慢速平滑參數(shù)）+慢速平滑參數(shù)。其中平滑參數(shù)的計(jì)算公式為2／（N+1），默認(rèn)的快速平滑參數(shù)為2／（2+1），慢速平滑參數(shù)為2／（30+1），帶入計(jì)算得到平滑后的數(shù)值，然后對(duì)其取個(gè)平方，得到權(quán)重常數(shù)C，最后計(jì)算AMA值的公式為：權(quán)重常數(shù)C?（收盤價(jià)－前一交易日的AMA值）+前一交易日的AMA值。

我們花了這么大篇幅介紹，并不是為了讓讀者回去能寫出來(lái)自適應(yīng)均線AMA怎么計(jì)算的，而是讓讀者明白AMA的原理。這個(gè)計(jì)算過(guò)程中最關(guān)鍵的兩環(huán)分別是有效性比率，這個(gè)參數(shù)反映市場(chǎng)是否震蕩的確比較實(shí)用。另外一環(huán)是進(jìn)行指數(shù)平滑，這里如何選取快、慢速平滑參數(shù)的N的值十分重要，建議有興趣的讀者可以自己研究下看看。我們看一個(gè)示例，如圖5－6所示。

圖5－6中的自適應(yīng)均線AMA（圖中的實(shí)線均線）選取的平滑參數(shù)為3與30，簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線MA（圖中的虛線均線）選取的天數(shù)為30天，整體看兩者大致位置都差不多，但是從具體細(xì)節(jié)看，自適應(yīng)均線AMA有如下特點(diǎn)：

（1）使用一定數(shù)目的天數(shù)，指定趨勢(shì)范圍的快慢。

（2）市場(chǎng)進(jìn)入震蕩時(shí)，自適應(yīng)均線AMA停止波動(dòng)。

（3）當(dāng)價(jià)格有明顯變動(dòng)時(shí)，自適應(yīng)均線AMA能夠快速跟蹤趨勢(shì)，延遲較小。

雖然從圖5－6中看，價(jià)格也同樣會(huì)經(jīng)常上下穿越自適應(yīng)均線均線AMA，但原作者考夫曼認(rèn)為應(yīng)該等自適應(yīng)均線AMA拐頭向下并且價(jià)格在其下方時(shí)才需要平倉(cāng)并反手做空。需要注意的是，不同的交易品種，不同的市場(chǎng)往往需要找不同的快、慢速平滑參數(shù)以使得自適應(yīng)均線AMA可以更加的適應(yīng)市場(chǎng)走勢(shì)。