六、日本政府債務管理

（一）國債管理制度

日本國債管理主要由財務省理財局負責。在國債發行上，財務省與日本銀行密切配合，財務省決定國債的發行數量、發行時間和發行條件等，日本銀行作為財政代理機構，代表財務省進行國債拍賣和債務償還。國債二級市場由財務省與金融監督廳共同負責監督管理，交易行為受《商法典》《公司法》《證券交易法》和《附擔保公司債券信托法》等法律的規范。

（二）國債類別

按照國債融資目的，目前日本國債分為四類：新財政資源債（包括建設國債和特別赤字彌補國債）、復興債、調換國債（償債國債）和財政貸款資金特別賬戶（FILP）國債。

1.新財政資源債

新財政資源債主要包括建設國債和特別赤字國債。建設國債資金主要用于基礎工程和公共設施的建設、資金捐贈或貸款，其規模須經國會批準，且必須在一般賬戶預算規定的最大發行量之內。當政府收支出現赤字且建設國債不足以彌補時，可以發行特別赤字彌補國債，以用于公共工程以外的其他支出。特別赤字彌補國債也應向國會申請，經批準后才準許發行。

2.復興債

2011年東日本大地震后，日本通過了《復興基本法案》。該法案規定將由國家發行“復興債”，以確保災后重建所需經費來源。

3.調換國債

調換國債即償債國債，其資金主要用于償還以前發行的國債，由于其發行額不增加國債余額，償還國債的發行規模不需要國會批準。

4.財政貸款資金特別賬戶國債

財政貸款特別賬戶國債資金主要用于財政貸款資金投資，即出于財政支持的目的，政府為中小型企業、醫院和福利機構等提供的長期低利率貸款或投資。其償還資金來源于投資回報，而不是一般稅收，其發行規模也需要得到國會批準。

（三）地方債務管理制度

依據日本《地方自治法》第250條的規定，“一般性公共團體可以在其他法律規定的場合，按預算規定的數額借入地方債”，從而允許都道府縣以及市町村借入地方債。日本地方債由總務省負責，每年末制定下一年度地方債發行計劃。2006年起，日本地方債實行協商制。一般情況下，地方自治團體或供應企業發行地方債只要獲得地方自治體議會的認可即可，無需經過現任總務大臣（都道府縣）或者都道府縣知事（市町村）的許可。獲得協商認可的地方債納入地方財政計劃，享受中央政府的優惠政策，而沒有獲得協商認可的地方債，中央政府則不再承擔其融資財源和償還財源，必須完全依靠自己或市場來解決地方債融資與償還問題。

1.地方債的用途

根據日本《地方公債法》規定，地方政府的財政支出必須以地方公債以外的收入作為財源。只有在特殊緊急情況下，地方債才能作為財源填補使用，如災害緊急事業費、災害后的生產恢復事業費和災害救濟事業費等。

根據《地方財政法》第5條“適債事業”規定，地方債主要用于幾個方面：一是公營企業在交通、煤氣、自來水等方面的經費；二是投資以及貸款的原始資金；三是地方債的借換，即以舊債換新債；四是災害應急、重建、救助等；五是公共、公用設施的建設。

2.地方債風險管理

日本對于地方債的風險管理較為嚴格，強調事先監管，具體通過穩健財政指標來實現，即利用穩健財政的指標判斷比率，盡早發現地方財政狀況是否出現惡化，并進行適當調整。地方公共團體每年都會在上一年結算的基礎上，接受監察委員的審查，并將其上報國會，進行公布；都道府縣以及政令指定都市向總務大臣匯報健全化判斷比率，指定都市以外的市町村以及特別區向都道府縣知事匯報；接到報告的總務大臣以及都道府縣知事，每年對報告進行總結發布；通過標準財政規模對報告進行判讀。標準財政規模是指地方公共團體提供標準行政服務所需的財源金額的基準。歷史上，夕張市曾發生過政府破產。