三、我國成長型企業融資租賃模式

2010年4月，民生金融租賃股份有限公司在天津東疆保稅港區設立了國內第一家融資租賃項目公司——民生桂竹（天津）公務機租賃有限公司，注冊資本50萬元。按照銀監會單一項目公司對應單一租賃合同的監管規定，“桂竹”所對應的是一筆“灣流G450型”公務機融資租賃合同，購買價格約3億元人民幣。“桂竹”的設立，拉開了民生租賃全面進軍公務機融資租賃市場的序幕，民生租賃在東疆保稅港區先后成立了桂竹、紫竹、綠竹、慈竹、富竹、鳳竹、文竹、楠竹等多家飛機租賃公司專門從事公務機融資租賃業務，占據了部分市場份額，形成了一定的規模優勢，同時也積累了較為豐富的飛機融資租賃實操經驗。

融資租賃在我國起步于二十世紀八十年代末，近兩年發展迅速。2015 年8月26生日國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，確定加快融資租賃和金融租賃行業發展的措施，以便更好地服務實體經濟。融資租賃是傳統設備融資模式、設備銷售模式、投資方式的創新。這種創新不僅在各交易主體之間實現新的權責利平衡，為成長型企業提供了新的融資方法，而且成為交易主體優勢互補、配置資源的機制和均衡稅務的理財工具。目前我國融資租賃行業已初具規模，在技術變革和資本擴張中正處于一個新的蓬勃發展時期，同時也給眾多成長型企業提供了一條新的可供選擇的融資渠道和發展路徑。

（一）融資租賃概述

融資租賃是指出租人對承租人所選定的租賃物件，以其融資為目的購買，然后再以收取租金為條件，將該租賃物中長期出租給該承租人使用。由于租賃物的所有權只是出租人為了控制承租人償還租金的風險而采取的一種形式所有權，在合同結束時最終有可能轉移給承租人，因此租賃物的購買由承租人選擇，維修保養也由承租人負責，出租人只提供金融服務。

在我們近幾年為多家顧問單位提供公務機購置相關的法律服務來看，多數買家都不約而同地選擇以融資租賃的方式進行購機，以便利用金融杠桿融通資金，減輕企業資金壓力。該融資模式在電氣設備、機械加工設備、醫療設備、通訊設備、環保設備、航空飛行器（含公務機、小型固定翼飛機、直升機）、教學科研設備、公寓酒店配套設備等領域廣泛應用。

融資租賃的特征一般可歸納為以下五個方面。第一，承租人決定購入何種租賃物，出租人負責出資，購買后租賃給承租人使用。第二，制造商交付的租賃物承租人負責接收查驗，出租人一般不對該租賃物的質量與技術條件做擔保。第三，租賃物的所有權歸出租人，使用權歸承租人，租賃期間租賃物的管理、維修和保養義務由承租人負責。第四，除有特別約定外，租賃合同一旦生效，任何一方均無權單方面撤銷合同。第五，在融資租賃協議中可對租期屆滿租賃物的歸屬作出安排，一般都約定承租方支付一筆形式上的價款（完全遵循雙方意思自治，比如約定1元人民幣）即取得所有權。

（二）融資租賃的相關法律依據

發展融資租賃行業，必須有會計、行業監管和稅收等方面的法律、政策的支持和保證。二十世紀九十年代，我國開始陸續建立并不斷完善融資租賃業的法律法規，應該說融資租賃法律體系已初步形成。

我國最早發布有關融資租賃的法律文件是1996年5月27日《最高人民法院關于審理融資租賃合同糾紛案件若干問題的規定》，該司法解釋已隨2014年2月《關于審理融資租賃合同糾紛案件適用法律問題的解釋》的公布而廢止。

1999年3月15日發布的《合同法》在第十四章單列“融資租賃合同”一章，并由此確立我國目前融資租賃的基礎法律框架和基本交易規則。但此時的立法較為簡單，對租賃物的取回、登記、善意取得等問題并未規定明確，一度引發了法律界有關出租人對租賃物的所有權與《物權法》上第三人善意取得制度在適用上是否存在沖突的討論。

為統一司法裁判規則，最高人民法院于2014年2月發布了《關于審理融資租賃合同糾紛案件適用法律問題的解釋》。該司法解釋共5部分26條，分別就融資租賃合同的認定及效力、融資租賃合同的履行和租賃物的公示、融資租賃合同的解除、違約責任以及融資租賃合同案件的訴訟當事人、訴訟時效等問題進行了統一裁判規則的設定，完善了此前立法中的不足，對融資租賃行業的業務模式也產生了一定的影響。

（三）成長型企業可適時選擇融資租賃的原因

對于成長型企業而言，我們需要先考察一下融資租賃對企業有哪些好處，才能便于我們在具體業務活動中加以運用。

1.融資功能比較突出而且程序簡單

采用融資租賃的企業只需按約定期限付一定的資金就能得到所需設備，相當于為成長型企業提供了一筆中長期貸款，能緩解企業資金不足的問題。而且信用審查的程序簡便，融資和融物為一體，大大節約了時間，使企業能在最短的時間內獲得設備使用權，進而爭取到了先行占領市場的契機。

2.租約靈活

出資人可以根據每個承租人的資金實力、財務狀況、銷售狀況等，為承租人量身定制還款計劃，慣常采用的是延期支付、遞增和遞減支付等；而且融資租賃把融資和融物合二為一，在租約中一起約定，使得繁瑣的報批程序等中間環節得以簡化，提高了工作效率。

3.節約成本的同時兼具資產管理功能

承租人使用租賃物過程中可享受賣方提供的維修、保養和產品升級換代等特別服務，從而降低使用成本和設備淘汰的風險；而且，依據財政部、國家稅務總局頒布的《關于促進企業技術進步有關財務稅收問題的通知》規定，國家允許企業對租賃物加速折舊，折舊款可于稅前償還租金，這與稅后還貸相比，顯然對企業更為有利。

4.表外融資單獨核算

從財務報表上看，融資租賃屬于表外融資，不體現在企業的資產負債表的負債項目中。需求企業最高可以按租賃物的百分之百價值進行融資（租賃），從而節省流動資金并維護現有的信用額度。通過這種表外融資，解放了企業的流動資金，擴大了資金的來源。

5.有利于改善承租方的資產負債結構

出租方直接將出租物計入資產，按照有關規定計提折舊；而承租方則將租金計入成本費用，從而能達到優化承租方資產負債結構的作用。

6.需方多了一項可選擇權，而生產企業多了一條營銷路徑

原有的產品銷售只有買賣兩方，融資租賃將融資和融物合二為一，擴大了產品生產企業的營銷路徑，越來越多的產品生產商家采用融資租賃而不是傳統的直接出售來實現銷售，從而大大降低了購買的門檻，直接擴大了客戶群體。

（四）成長型企業融資租賃的模式選擇

隨著融資租賃的發展，融資租賃的業務模式也逐漸增多，但總的來說融資租賃的業務模式以下列7種為主。

1.直租

由承租人指定設備及生產廠家，委托出租人融通資金購買并提供設備，由承租人使用并支付租金，租賃期滿由出租人向承租人轉移設備所有權。它以出租人保留租賃物所有權和收取租金為條件，使承租人在租賃期內對租賃物獲得占有、使用和收益權。這是一種最典型的融資租賃方式，主要應用于固定資產、大型設備購置、企業技術改造和設備升級。

2.售后回租

指承租人將自有物件出賣給出租人，同時與出租人簽訂一份融資租賃合同，再將該物件從出租人處租回的租賃形式。回租業務是承租人和出賣人為同一人的特殊融資租賃方式。這種方式有利于承租人盤活已有資產，可以快速籌集企業發展所需資金，順應市場需求。該模式適用于流動資金不足的企業，具有新投資項目而自有資金不足的企業，以及持有快速升值資產的企業。

3.杠桿租賃

杠桿租賃是一種專門做大型租賃項目的有稅收好處的融資租賃。首先成立一個脫離租賃公司主體的操作機構——專為本項目成立資金管理公司，提供項目總金額20%以上的資金，其余部分資金來源則主要是吸收銀行和社會閑散游資，利用100%享受低稅好處的“以二博八”的杠桿方式，為租賃項目取得巨額資金。其余做法與融資租賃基本相同，只不過合同的復雜程度因涉及面廣而隨之增大。由于可享受稅收好處、操作規范、綜合效益好、租金回收安全、費用低，一般用于飛機、輪船、通訊設備和大型成套設備的融資租賃。

4.委托租賃

出租人接受委托人的資金或租賃標的物，根據委托人的書面委托，向委托人指定的承租人辦理融資租賃業務。在租賃期內租賃標的物的所有權歸委托人，出租人只收取手續費，不承擔風險。該方式可以解決沒有租賃經營權的企業開展相關業務的合規性問題。

5.轉租賃

以同一物件為標的物的多次融資租賃。在轉租賃中，上一租賃合同的承租人同時又是下一租賃合同的出租人，稱為轉租人。轉租人向其他出租人租入租賃物件再轉租給第三人，轉租人以收取租金差為目的。租賃物的所有權歸第一出租人。

6.經營性租賃

由出租人承擔與租賃物相關的風險與收益。采用該方式的企業不以最終擁有租賃物為目的，在其財務報表中不反映為固定資產。企業為了規避設備風險或者需要表外融資或需要利用一些稅收優惠政策，可以選擇該方式來操作。

7.分成租賃

分成租賃是一種結合了投資的某些特點的創新性租賃形式。該模式中，租賃公司與承租人之間在確定租金水平時以租賃設備的生產量與租賃設備相關收益來確定租金，而不以固定或者浮動的利率來確定租金。設備生產量大或與租賃設備相關的收益高，租金就高，反之則少。