1.3 如何選擇天使投資人——甄選方法

天使投資人，一般是指向小型私人企業提供風險資本的個人，又被稱為非正式創業投資者，是資助創業企業家早期創業資本的重要來源。天使投資一般發生在創業企業家用完了家庭或朋友的資金之后，在接觸風險投資機構之前。研究表明，天使投資是種子期和早期企業的主要資本來源，它提供了高技術創業企業種子期和起步階段80的資本。從美國、英國、瑞典、日本等發達國家的調查數據來看，天使投資已成為一個巨大的市場，并且對一國的經濟發展發揮了重要作用。近年來，天使投資在我國也已經出現，并且成為了一些創業企業融資的重要渠道之一。

1.3.1 股權之爭：萬科太受傷

據報道：2017年6月21日早間，萬科發布公告宣布董事會換屆臨時提案，與此同時，萬科董事會主席王石在朋友圈宣布正式退位。王石在朋友圈表示，“今天，萬科公告了新一屆董事會成員候選名單。我在醞釀董事會換屆時，已決定不再作為萬科董事被提名。從當初我們放棄股權的那一刻起，萬科就走上了混合所有制道路，成為一個集體的作品，成為我們共同的驕傲。”王石作為萬科的創始人，卻因股權之爭退出萬科的舞臺。

王石主動放棄下一任董事任職，使得從2015年年末開始的萬科股權之爭有了實質性進展。

2015年12月17日，王石在內部講話公開挑戰寶能系，使得萬科股權之爭正式進入正面肉搏階段。此后，寶能系、安邦、恒大系等險資紛紛舉牌萬科，令萬科陷入了史上最嚴峻的股權危機。

2016年7月22日，證監會新聞發言人鄧舸表示：“證監會一直在持續關注萬科之爭中各方當事人的言行，證監會將會同有關監管部門繼續對有關事項予以核查，依法依規進行處理。”就博弈已久的萬科相關股東與管理層之爭，證監會斥責萬科相關股東與管理層未成為建設市場、維護市場、尊重市場的積極力量，相反通過各種方式激化矛盾，置公司廣大中小股東利益于不顧，嚴重影響了公司的市場形象及正常的生產經營，違背了公司治理的義務。對此證監會予以譴責。

有數據顯示，萬科2016年全年累計實現銷售面積2,765.4萬平方米，銷售金額3,647.7億元。作為一家千億市值的上市房企，萬科在銷售面積及銷售金額上面已經敗給了百億市值的中國恒大。可見，這1年多的股權之爭對萬科而言雖未傷及五臟六腑，但也著實落下個遍體鱗傷。

2017年6月9日晚，中國恒大轉讓14.07%萬科股權予深鐵，終破萬寶之爭僵局。此次轉讓后，深圳地鐵正式成為萬科第一大股東，萬科大股東再次易主。

作為萬科企業的創始人，王石自然是很受傷。SOHO中國CEO張欣點評到，“王石是我們尊敬的前輩，他有文革一代人的浪漫理想主義情懷，也有苦行僧般的意志……王石注定是一個傳奇人物，連他的謝幕也如此戲劇化如此悲情。”

相信每個企業創始人都對自己的企業有感情，如果不是到了萬不得已的時候，不會把自己的企業拱手讓人的。也許王石的決定正是迫于無奈，也許他是為了企業有個更好的發展。但是不可置疑萬科無論萬科，還是王石本人，在這場股權之爭當中都深深地受傷。

如今萬科股權之爭塵埃落定，但是其對中國企業的影響卻非常深遠，監管部門紛紛出臺相應政策并起草法律規章。萬科股權爭奪戰的爆發并非偶然。從寶能系、恒大系等險資舉牌階段到股權之爭爆發，萬科管理層的措手不及再到與萬科類似的格力險些被險資惡意舉牌，都暴露出了中國企業在股權結構及公司治理層面的諸多先天不足。

1.3.2 天使投資人的種類和特點及選擇注意事項

一些企業往往會因為股權融資喪失了控股權，這就會引來股權之爭，使得企業不能穩定發展。所以企業一定要合理利用投資，選擇對自己有利，而又不會危及控股權的天使投資人至關重要。

天使投資人是指財力豐厚的個人，使用自己的資金，通過債務或股權投資的形式向其他人經營的私人企業提供金融資本。這里的其他人，是指和資金擁有者沒有親屬、朋友關系的人。從事天使投資的個人，就被稱為天使投資人。天使投資人的實際情況很不相同，尤其是他們的個性和知識很不同，這使得他們的投資對象、投資標準、投資行為、投資階段也存在著很大的差異。有的天使投資人比較激進，他們對準備投資的企業做很少的盡職調查，在投資發生后，也很少涉入到所投資企業的經營中，與之形成對比，有些投資人會做詳盡的盡職調查，并在投資發生后積極地參與所投資企業的經營。有的天使投資人有著豐富的投資私人公司的經驗和知識，有些卻對創業企業缺乏了解，甚至顯得比較“天真”。在風險與回報上，有些天使投資人追逐“高風險、高回報”，有些卻寧肯選擇“低風險、低回報”。有些天使投資人喜歡做“獨行俠”，有些喜歡通過參與有組織的群體來進行投資。有些天使投資人喜歡參與早期的投資，有些卻要等到創業企業有了正現金流之后才愿意對其投資。

天使投資人如此不同，那么怎樣甄選天使投資人呢？如果能夠把天使投資人分類，掌握了每一類天使投資人的特點就會好選得多了。下表是天使投資人的幾種類型。

天使投資人分類

知道了以上天使投資人的種類和特點，就可以根據自己的實際需要選擇合適自己的天使投資人了。但是在選擇的時候，需要注意以下幾點。

1.算好一筆賬

找投資人之前，首先要算好本次自己需要融資多少，下次融資多少，大概周期。算清楚自己短期內需要多少錢（例如半年、一年），長期又需要多少錢（例如兩年、三年或更長時間），這個期間公司大概會有多少盈利，等等。只有自己算清這筆賬，做起事來才能不糊涂，才能有持續發展的信心。

2.選好一批人

在選擇天使投資人的時候，需要花些時間對潛在的天使投資人做調研：他們是否具有你缺乏的資源；他們都從事過什么行業；他們之前都投資過哪些企業；他們投資的企業的發展現狀……

3.從潛在天使投資人中選擇最棒的

經過前期的調研，或許你會發現適合你的天使投資人還真不少，這時候就要做好篩選工作了。如果篩選？這個時候就不要只看投資人的資金狀況了，而是要看投資人的價值觀是否與你趨同。如果能有更多的選擇，也可以多選擇幾個，以便他們能夠從不同的方面幫到你。

4.選擇方法詳解

當你找到了潛在天使投資人之后，肯定會要見面詳談投資事宜的，這時候通過對方對一些問題的回答，你就可以確定哪些人適合了。具體的你可以根據對方的回答來打分，從高分到低份來確定人選，見下表甄選天使投資人的提問表。

根據上表中的問題你就可以知道該投資人具有哪些優缺點？如果你選定的投資人開始跟你談估值、資金使用用途的時候，他就打算要對你投資了。這時候你要告訴他你的融資計劃、融資截止日期，問他是否愿意領投（通常占整個融資額的50%以上），如果只是想跟投，詢問他一般喜歡跟誰投，并且請他介紹認識。

如果在潛在投資人當中有不少愿意去領投的人，你還要對這些人認真甄選，選擇一位最適合的領投人，盡量把融資份額分配好，得到你最想要的資源。