第2章 張蘭和俏江南的資本故事

近年來，隨著中國資本市場的逐漸完善與發展，越來越多的企業創始人認識到了產融結合的重要性，想要借力資本促進實業的發展。諸多創始人對如何做大做強企業頗有心得，卻不熟悉資本市場的各種規則，與投資人談判時顯得束手無策。他們看到了資本助推企業發展的強勁力量，但沒意識到“水能載舟，亦能覆舟”，被資本反噬的企業也不在少數，借力資本首先必須學會的是控制風險！

高端餐飲企業俏江南的創始人張蘭就是其中具有代表性的人物。俏江南自2000年創立到2008年成為奧運會中餐供應商一路可謂是順風順水，而從接觸資本的那一天開始，張蘭卻陷入了官司纏身的窘境，與高管馬先生的官司爆出她為了赴港上市改變國籍，引起輿論的一片嘩然；新聞報道其上市不成，與鼎暉對賭失敗導致凈身出戶，讓張蘭打起了名譽侵權官司；未曾想贏回了名譽卻沒能留住俏江南，實體店經營不善導致集團被銀行接管，張蘭這才恍然大悟，狀告新股東CVC（私募股權投資）擅自抵押其名下股權。

但是無論官司的輸贏如何，最后的結果是張蘭失去了俏江南。我們以俏江南的案例為基礎，詳細分析了企業在面對融資或并購時，應該如何進行控制權方案的設計；并在其中穿插了蒙牛乳業、雷士照明等知名企業的融資細節，使晦澀難懂的條款生動起來。同時還選取了27家投行投資山東瀚霖被騙的案例，試圖讓企業創始人換位思考，理解為什么投資人的條款總是很苛刻，最后分析了反向盡職調查在投融資條款談判中的重要性和具體做法。