二、泰達控股的房地產板塊概述

泰達控股作為天津市規模最大的綜合性國有企業，在多年的資本運作和資產整合過程中，逐步確立了七大主營業務板塊。七大主業之一的房地產業，旗下擁有泰達集團、泰達建設集團、泰豐公司、星城投資等多家房地產開發商（見表3.1），占泰達控股資產總額很大比重，綜合實力居津門翹楚。泰達控股的房地產業涉及商業、住宅、工業廠房等多塊業務，且同時涉足了房地產一級、二級市場。在其七大地產企業中，泰達集團、泰達建設集團是較早進入房地產領域的，它們的規模及所經營領域的專業程度，在較大程度上能夠代表泰達控股房地產企業的基本情況。兩大集團的地產產品涉及領域比較廣泛，對于住宅與商務地產均有不同程度的覆蓋，僅是在發展路線和戰略導向上各有側重。

表3.1 泰達控股所屬房地產企業

泰達集團是定位于商用地產為主旨的城市運營商，擁有一家上市公司（泰達股份000652）、間接擁有一家房地產上市公司（萬通地產600246）、十余家全資或控股公司及五十多家參股企業。泰達集團核心業務主要包括三個層次：第一是以土地資源為主的成片土地開發和以環保、綠化產業為代表的城市運營。泰達集團作為土地開發商和城市資源專營商，以資源經營為主。第二是在土地資源基礎上的房地產業，包括住宅及商業開發，利用集團現有的緊密和半緊密企業資源，在土地實現收益的基礎上，在二級開發中獲得相關利潤。第三是對城市運營的非核心業務，如餐飲、娛樂、商業等將以參股、租賃、委托、承包經營為主。

泰達建設集團定位于住宅地產為載體的地產資源整合商，以房地產開發為主業，并具有物業管理、基礎設施建設、裝修裝飾等綜合能力，目前也有上市企業一家（津濱發展000897）。泰達建設集團的戰略目標是成為具有高度、可持續擴張能力的全國型房地產業資源整合商。泰達建設集團這一戰略發展目標包含了三層含義：第一是“具有高度、可持續擴張能力”；第二是“全國型”；第三是“做房地產業資源整合商”。

基于過往業績數據的財務分析、所屬企業的調查以及與國內同行業的比較研究，我們將主要以這兩大集團作為研究對象，從產業發展、資產與項目經營、融資渠道、資源整合以及品牌戰略實施等方面，歸納泰達控股房地產板塊面臨的主要挑戰和相應的發展建議。