1.3 了解股價指數

股價指數是運用統計學中的指數方法編制而成的，反映股市總體價格或某類股價變動和走勢的指標。

020 股價指數的概念

股價指數也稱股票價格指數，是動態地反映某個時期股市總價格水平的一種相對指標。具體地說，就是以某一個基期的總價格水平為100，用各個時期的股票總價格水平相比得出的一個相對數，即各個時期的股票價格指數。股票價格指數一般是用百分比表示的，簡稱“點”。

021 股價指數的計算

在計算股票價格指數時，通常把股票價格指數和股價平均數分開計算。因為股價平均數以算術平均數表示，反映的是多種股票價格變動的一般水平。

股票價格指數則是一個相對指標，反映不同時期的股價變動情況。所以在一個較長的時期中，股票價格指數比股價平均數更能精確地反映股價的變動和走勢。股價指數的計算有算術平均法和加權平均法兩種。

（1）算術平均法：即將組成指數的每只股票價格進行簡單平均，計算得出平均值。例如，所計算的股票價格指數包括4只股票，其價格分別為10元、15元、20元和30元，那么其股價算術平均值為（10+15+20+30）/4=18.75（元）。

（2）加權平均法：在計算股價平均值時，不僅要考慮到每只股票的價格，還要根據每只股票對市場影響的大小，對平均值進行調整。股票在股市的影響力一般是以股票的發行總數或成交量作為標準，稱為權數。例如，同樣是上面的4只股票，其相應的發行量分別為1億、2億、3億和1億，那么價格加權平均值為（10×1+15×2+20×3+30×1）/（1+2+3+1）=18.57（元）。

022 上證股票指數

上證股票指數是由上海證券交易所編制的股票指數，于1990年12月19日正式發布。該股票指數的樣本為所有在上海證券交易所掛牌上市的股票，新上市的股票將在掛牌的第二天納入股票指數的計算范圍。股票指數的發布幾乎和股市行情的變化同步，是我國股民和證券從業人員研究和判斷股票價格變化趨勢的重要參考依據。

023 深圳綜合股票指數

深圳綜合股票指數是由深圳證券交易所編制的股票指數。該股票指數的計算方法基本與上證指數相同，其樣本為所有在深圳證券交易所掛牌上市的股票，權數為股票的總股數。現在深圳證券交易所并存著兩個股票指數：一個是老指數深圳綜合指數，一個是現在的成分股指數，但是從近年來的運作走勢來觀察，兩個指數之間的區別并不大。

024 恒生指數

恒生指數是由香港恒生銀行全資附屬的恒生指數服務有限公司編制，是以香港股票市場中的33家上市公司的股票為成分股樣本，以其發行量為權數的加權平均股價指數，是反映香港股市價格趨勢最有影響的一種股價指數。

025 代表性的股指

目前，國際上有代表性的股指有以下幾種。

1．道·瓊斯指數

道·瓊斯指數是根據人名命名的一個科學衡量股票規律的指數，是世界上最具影響、使用最廣泛的股價指數，由4種股價平均指數構成。

（1）工業股票價格平均指數：以30家著名的工業公司股票為編制對象的股價平均指數，大致反映美國整個工商業股票的價格水平。

（2）公用事業股票價格平均指數：以6家著名的公用事業公司股票為編制對象的股價平均指數。

（3）運輸業股票價格平均指數：以20家著名的交通運輸業公司股票為編制對象的股價平均指數。

（4）平均價格綜合指數：綜合前3組股票價格平均指數、由56種股票而得出的綜合指數，為優等股票提供了直接的股票市場情況。

2．日經指數

日經指數也稱“日本經濟新聞社道·瓊斯股票平均價格指數”，是由日本經濟新聞社編制并公布的反映日本東京證券交易所股票價格變動的股票價格平均指數。其采用修正的美國道·瓊斯公司股票價格平均數的計算方法計算。

3．標準普爾500指數

標準普爾500指數是由美國McGraw Hill（麥格羅·希爾）公司，自紐約證券交易所、美國證券交易所及上柜公司等股票中選出500只，其中包括400種工業股票、20種運輸業股票、40種公用事業股票和40種金融業股票，經由股本加權后所得到的指數。