4．稀缺是投資理財的永恒主題

按現代經濟學中的需求與供給理論，價格是商品與資源的稀缺性信號，供不應求，則價格上漲；供大于求，則價格下跌。這就是通常我們所說的“物以稀為貴”。

可以說，稀缺性是經濟物品的顯著特征之一，人的欲望是無窮的，但我們所能使用的物品和資源，包括自然資源、人力資源甚至是人工制造的生產設備等，都是稀缺的。稀缺的資源不可能滿足人的無窮欲望，這就造成了稀缺性資源在價格與投資價值上的上漲。

2015年，耐克以凱里歐文扮演的經典百事廣告人物德魯大叔為主題，推出了150雙限量版球鞋。此款球鞋一上市，便引來了數百消費者排起了長隊。數十位骨灰級的耐克迷在耐克銷售店中為了爭搶新款球鞋而發生了沖突，直到警察趕到，才解決了問題。

另一個典型的例子則是英國滑板品牌西拉斯&瑪麗亞的一個分店。這家店有一個特別的規定：每一次僅能入店20人，其他人則需要站在門外等待。在前一批購物者離開以后，貨架上的產品會立即被更換，也因此舉動，原本極其追求刺激與新鮮的滑板消費者們非但不會因為排隊而感覺煩躁，反而會樂此不疲。

由此可見，稀缺在市場競爭中的重要性。可以說，資源的稀缺性是經濟學領域與投資領域中永恒的主題，有經濟學就有稀缺性的存在，而稀缺性的存在又決定了投資行為的產生。可以說，稀缺性是投資價值的基石。

● 稀缺性決定了商品的價格

從經濟學上來說，稀缺性直接決定了商品的價格，僅拿企業投資來說，長期的商品價格決定了一個企業是否具備投資價值。因此，我們也可以說，一個企業的投資價值取決于這個企業生產的商品的稀缺性。

沃頓商學院的投資專家李周永曾經說過，每一個投資者都應記住，若企業本身不具備稀有性，它便沒有發展后勁，所以，每一個企業都需要在發展中為了比其他競爭企業擁有更多的稀有性而進行不斷的努力。而且，越是優秀的企業，越是善于利用稀缺性的原理使企業的利益最大化，因為這種稀有性具備決定商品價格的核心作用。若稀有性不強的話，商品的價格便會依據成本價格來制定。與此相反的是，如果稀有性很強，價格便會攀升到供需平衡的階段。因此，李周永認為：投資者與其執著于“價值”本身，還不如執著于稀有性，這才是投資取得成功的重要捷徑。

其實，不僅是李周永，世界上大部分投資大師都對稀缺性品種情有獨鐘，因為這是投資商品的價值所在，更是投資行為盈利的關鍵。依然拿企業來說：失去了稀缺性，企業的商品便沒有定價權，而是需要隨著市場供需的變化、競爭對手的定價來定價，如此一來，企業的價值便會飄忽不定。

投資大師沃倫·巴菲特認為，經濟上的特許經營權來自這樣一種產品或者服務：

◆它是有市場需求的；

◆其目標客戶認為不存在相近的替代品；

◆它不受價格管制的制約。

若一家公司具備了強有力地制定其產品或者服務的價格，從而取得高額資本收益的能力，便證明該公司的產品或者服務具備了上述三個條件。

● 稀缺性決定了企業是否具備抗通脹能力

現代市場經濟體制與貨幣體系中存在的與生俱來的最深層的缺陷就是，它們無法阻擋通貨膨脹的發生。在這樣的背景之下，投資最關鍵的是要投資于具備抵御通貨膨脹能力的企業。因為稀缺性直接決定了商品的價格，因此，它也成為最有能力抵御通貨膨脹的因素。

巴菲特的成功，就是因為他善于尋找并堅定投資于那些具備持續抵御通貨膨脹的企業。縱觀他的投資行為可以發現，他以保險業、信用卡與屬于第二金融圈的抵押等金融業為中心，通過創造信用與折扣來準備資金，投資于那些能夠利用通貨膨脹與復利魔法的企業與產業。而這也恰恰是巴菲特能夠利用通貨膨脹來賺取差額的投資方法：他看穿了市場經濟體制的本質所在，并將體制的弊端進一步升華成為自己取勝的方法。

最典型的例子就是巴菲特收購的喜詩糖果。該企業的主要特點有三：

◆每年都會提價10%左右；

◆企業維持運營所需要的成本極小；

◆基本上不需要追加資本，但利潤的提升空間卻很大。

這些特點共同構成了這一企業持續抵御通貨膨脹的能力。為此，巴菲特也稱贊喜詩糖果為投資者“夢幻般的企業”。

也恰恰是因為稀缺性在投資過程中產生著如此重要的作用，因此，在投資理財的過程中，我們必須回歸投資的核心所在：尋找具備稀缺性的產品與企業。