投資大師們的精神狀態有個與眾不同之處，那就是他們可以徹底擺脫情緒的控制。不管市場中發生了什么，他們的情緒都不會受到影響。當然，他們或許會快樂或悲傷，或惱怒或激動，但他們有能力迅速將這些情緒拋在一邊，讓大腦清醒起來。

如果你被個人情緒左右了，那么你在風險面前就是極為脆弱的。被情緒征服的投資者常常畏首畏尾，無休止地苦思應該怎么做。為了緩解壓力，他們往往不顧賠本而以撤退收場。

巴菲特憑借他的投資方法實現了必要的情緒分離。他關注的是企業質量，唯一擔心的是他的那些投資是否一直符合他的標準。如果是，他會高興，而不管市場如何評價它們。如果他持有的一只股票不再符合他的標準，他會把它賣掉，不管市價如何。巴菲特根本不關心市場動向，難怪他經常說就算股市關閉十年他也不在乎。

歷史多次表明，投資者的情緒容易被市場走勢所鼓舞或沖擊。當本能的從眾心理使投資者被市場所控制時，即使最堅定的投資者也會突然改變，做出非理性的選擇。此時理性讓位于情緒，頭腦讓位于本能，堅定讓位于易變。這種被情緒綁架的投資，會讓投資者蒙受巨大的損失。

毫無疑問，市場對投資者的情緒具有強大的感染能力，情緒越強烈，波動越劇烈。據此，格雷厄姆在《聰明的投資者》中寫道：“一名真正的投資者，就要注意規避風險，要堅決規避情緒波動對投資的影響。”巴菲特也許深知這一點，因此待在遠離金融中心的小城市，以免受到塵世的困擾。因此，對一個聰明的投資者來說，不要時時關注市場的一舉一動，不要被市場群體性的盲思所困擾，而要跳出圈外，冷靜地看待群體的迷惘。

孟山度公司前CEO亨德里克·維費利說：“促使很多人成功的最大推動因素就是懼怕失敗，它不是對結果的懼怕，只是對失敗的懼怕。失敗是每個人都不想要的，這種懼怕讓我擺脫困境。”是的，人們都“懼怕失敗”，盡管我們常常以為成功的人都是為了“成功的榮耀”而奮斗，但更真實、更本能的因素卻是“懼怕失敗”。

同樣，我們也不想被非理性牢牢控制。未來的不確定性使我們恐懼，使我們產生非理性的情緒。當我們處理不確定性問題時，很有用的一點是對自己知道什么和不知道什么做一個完整的評估，這個習慣可以減少你高估或者低估自己所掌握的知識的可能性。它還可以指導你的學習。如果你不知道自己缺少什么，那你也不會知道什么樣的信息可以改善你的知識結構。而且，了解自己知道什么和不知道什么，合理地尊重不確定性并關注可能性，坦然面對自己的非理性情緒而不是被非理性情緒所左右，會使我們不斷地繼續尋找更多的信息，質疑常規的思考模式，從而不斷地提升自己的判斷力。

作為一個聰明的投資者，應始終保持一顆平常心，不被市場情緒所誤導，讓非理性情緒銳化我們的每一次思考和行動，堅持用理性思維分析各種機會和風險，理性投資，以獲取自己所能理解和把握的收益。

巴菲特認為，投資切忌受市場情緒的干擾，從而導致錯誤決策。要想在長期的投資中取得成功，智商并不是最重要的，比智商更重要的是情商。智商高不如情商高，這一點已經越來越受人重視。巴菲特說，他周圍的許多人智商都比他高，工作時間更長、更努力，但他的特長是更理性，善于掌控情緒。他說，你必須能夠控制住自己，不讓情緒左右你的理智。保持理性，才能戰勝不理性的市場。我們沒有必要和別人比聰明，但卻有必要和別人比自制力。

巴菲特的老師格雷厄姆認為，對待股票價格波動的正確態度是所有成功的股票投資的試金石。從經驗來看，成功的股票投資者，往往都是那些個性穩定的人。如果你具有數學、財務、會計方面的高超能力，卻無法控制自己的情緒，你就很難從股票投資中獲益。

在現實生活中，我們發現許多人讀書很聰明，可是走向社會后卻混得不好，往往就證明了這一點。做任何事情都是這樣，股票投資當然也不例外。

從這一觀點出發，巴菲特認為，決定股票投資成功的最重要因素，是投資者的性格而不是他的能力。他說，他個人認為，目前的證券分析和50年前沒什么不同，他也根本沒有再去學習股票投資的基本原則。投資者需要的是一種正確的思維模式，其中大部分內容都可以從格雷厄姆所寫的《聰明的投資人》一書中學到。現在的關鍵是，在學了這些東西后，要用心去思考真正下工夫就能充分了解的股票，再加上合適的性格，股票投資就會做得更好。

1970年初，面對美國股市踉踉蹌蹌下跌的趨勢，巴菲特的內心十分平靜。而當華爾街的著名股票隨之而來一個接一個猛跌，股市一片混亂之際，巴菲特天生的獵人本性反而再次復蘇了。

經過認真調查和篩選，巴菲特把關注的目光投向了報刊業。他果斷出擊，從1973年中期開始悄悄買入華盛頓郵報的股票，因為經過計算，他發現當時的股票買入價格還不到該企業內在價值的1/4，這注定是一筆獲利豐厚的買賣。而這時候的其他投資者，卻可能因為受到情緒波動，早就忘記了這一點。

后來，他收購的股票越來越多，使得華盛頓郵報總裁凱瑟琳·格雷厄姆坐立不安，因為她實在不知道是哪路神仙在大量收購她的股票。

1974年，當她終于得知那個神秘人物是巴菲特時，懇請巴菲特手下留情，不要再買她的股票了，因為這是她父親傳下的基業。巴菲特答應了她的要求，但交換條件是要在華盛頓郵報董事會里有一個位子。

就這樣，巴菲特和她成了很好的合作伙伴。由于他的介入，使得華盛頓郵報利潤大增，年平均利潤增長率高達30%。

后來，除了1985年根據持股比例在股票回購中賣給公司的股份以外，伯克希爾公司一直持有當初購入的這些股票，投資收益為22億美元，足足上漲了220倍。

在這個案例中，巴菲特收購華盛頓郵報與其說是他目光敏銳，找到了這樣一個很好的投資機會，倒不如說是他善于掌控自己的情緒，從股市狂跌中鎮定自若，這才發現了一只潛力股。

如果他也像其他投資者那樣不敢進入股市，總是一再地等等看，就很難以較低的價位取得10年內20倍的投資回報。

巴菲特的合作伙伴芒格，有一次在斯坦福法學院演講時透露，很早以前，他和巴菲特在明白了擁有某種性格能夠使自己取得更大的成功時，就努力去強化這種性格。由此可見，不斷學習并強化訓練，學會掌控自己的情緒，不被市場情緒左右，是投資制勝的法寶。